La Reserva Federal de San Francisco acaba de soltar un fascinante análisis profundo sobre 150 años de historia de tarifas en EE. UU. ¿Sus hallazgos? En contra de lo que podrías esperar, las tarifas en realidad se correlacionan con tasas de inflación más bajas. Pero aquí está la clave: simultáneamente, amortiguan la demanda agregada, lo que aumenta el desempleo. Es un clásico dilema de políticas que rara vez se discute en las narrativas principales. Para cualquiera que esté siguiendo tendencias macro y sus efectos en activos de riesgo, esta investigación ofrece una valiosa perspectiva. Los patrones históricos importan, especialmente cuando las decisiones de políticas resuenan con el pasado.