Bitcoin ha caído de su pico de 125,000 dólares a menos de 100,000 dólares este año. Detrás de esta montaña rusa de行情, no solo se esconde el comercio de criptomonedas. Como el hermano mayor que ocupa el 57.29% del mercado global de criptomonedas, BTC ahora ha sido completamente arrastrado a las reglas del juego de la TradFi: como cambia la política monetaria, así se mueve.

Hablando claro, la tasa de interés es el director de esta obra. La Reserva Federal redujo la tasa en 25 puntos básicos en septiembre, la inflación se mantiene en 2.8%, y esta combinación directamente eleva el BTC a 117,000 dólares. Ahora el mercado apuesta a que también habrá una reducción en diciembre, con una probabilidad superior al 60%. Hay que saber que el fondo de liquidez global ya ha aumentado a 176.2 billones de dólares, mientras el flujo siga, los activos como el Bitcoin, que no generan intereses, tendrán espacio para imaginar.

Pero no te alegres demasiado pronto. ¿Y si la inflación rebota o los datos de empleo son sorprendentes? ¿Se va al traste la reducción de tasas? La caída de noviembre, provocada por la expectativa de enfriamiento, aún está fresca en la memoria, y no se sabe si se podrá mantener la línea de defensa de 93,000 dólares.

Lo más complicado es la carta de la geopolítica. Antes, algunos roces internacionales podían generar algo de demanda de refugio para BTC, pero ahora la volatilidad del mercado tradicional es demasiado intensa, y su imagen de "oro digital" se está volviendo insostenible. En otras palabras, Bitcoin ahora tiene que recibir el paquete de políticas de flexibilización con la mano izquierda, mientras que con la mano derecha debe estar preparado para un ataque de cisne negro, lo que hace que su tendencia sea mucho más difícil de predecir que antes.