¿El mercado se ha desplomado? Las expectativas de recortes de tasas se evaporaron de la noche a la mañana.

Justo la semana pasada, todos estaban apostando por un recorte de tasas a finales de año, y de repente el rumbo cambió: la probabilidad de un recorte en diciembre cayó por debajo del 50%. Este giro llegó de forma inesperada, ¿qué es lo que realmente sucedió detrás de esto?

La mecha fue una declaración del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari. Él fue directo al decir: "No quiero bajar las tasas de interés en absoluto." ¿La razón? Los datos económicos todavía son sostenibles: el consumo no se ha apagado, el mercado laboral no ha colapsado y los empresarios aún no se quejan. Aunque algunos indicadores han comenzado a debilitarse, aún estamos lejos de una situación que requiera una intervención urgente. Con la frase "observaremos de nuevo en diciembre", los operadores se asustaron de inmediato.

Lo peor es que los datos están fallando en este momento. Durante el cierre del gobierno, el Departamento de Trabajo y el Departamento de Comercio se detuvieron, y todos los informes económicos clave se retrasaron. La Casa Blanca incluso admitió: algunos datos de octubre podrían no publicarse nunca. Ahora, el mercado ha perdido completamente sus coordenadas de referencia, y ambas partes solo pueden jugar a ciegas. Algunos cerraron pérdidas durante la noche, otros se pusieron en corto, y la volatilidad del mercado es comparable a una montaña rusa.

El mercado ahora es más astuto, ya no escucha simplemente las declaraciones de los funcionarios, sino que se concentra en cada informe de empleo y cada cifra de inflación. En las próximas semanas, los verdaderos protagonistas no serán las declaraciones de Powell, sino los datos de empleo no agrícola que el Departamento de Trabajo publicará y el indicador de inflación PCE del Departamento de Comercio.

¿Los números no colapsan? No hay prácticamente ninguna posibilidad de recortes en las tasas de interés. Pero, ¿y si los datos realmente fallan? La emoción del mercado se revertirá de inmediato, y una nueva ronda de especulación estará en camino. ¿Crees que hay posibilidad de que se reduzcan las tasas en diciembre?