#数字货币市场调整 ¿Últimamente has estado observando el mercado y te has dado cuenta de que el precio de la moneda y las acciones estadounidenses parecen estar en una montaña rusa? No te limites a buscar razones en ciertos titulares, puede que haya un juego más grande detrás de esto: el "juego de deuda" de 37.85 billones de dólares en bonos del gobierno.

Empecemos con un dato curioso: los ingresos arancelarios van directamente a la tesorería, lo que equivale a poner una "bomba de extracción de sangre" en el Ministerio de Hacienda. La Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. había calculado anteriormente que esta táctica podría tapar un agujero de 4 billones en diez años. ¿Adivina qué? A medida que disminuye el riesgo de deuda, los fondos globales prefieren permanecer en el sistema del dólar, y el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas también debe seguir esta lógica.

Volviendo a la cuestión del tipo de cambio del dólar. Un dólar demasiado fuerte es un "veneno crónico" para los activos criptográficos; en la primera mitad de 2025, el índice del dólar cayó un 10.8%, y Bitcoin y Ethereum despegaron. ¿Por qué? Porque el dólar se debilitó, el dinero caliente salió de los activos tradicionales en dólares y buscó rendimientos en criptomonedas, que son activos de alta volatilidad.

También hay una operación más oculta: la inflación. Los productos importados se encarecen, lo que eleva los precios; el poder adquisitivo real de los 37 billones de deuda que se debía se ha reducido. Por poner un ejemplo, si se deben 100 monedas, después de la inflación su valor real podría quedar solo en 80, lo que equivale a evadir silenciosamente 20 monedas. La Universidad de Pensilvania tiene un modelo que ha hecho cuentas, y aunque las familias de clase media podrían perder 22,000 dólares a lo largo de su vida, en comparación con la reducción de cientos de miles de millones en deuda, esto podría ser considerado "un costo aceptable" por ciertos formuladores de políticas.

Por lo tanto, la reciente volatilidad en el mundo de la moneda es, en esencia, una reacción en cadena de esta lucha financiera global. Si solo te enfocas en las velas para adivinar subidas y bajadas, será difícil ver el panorama completo. Los verdaderos jugadores inteligentes prestarán atención simultáneamente al índice del dólar, a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y otros indicadores macroeconómicos; estos son los verdaderos impulsores profundos de la volatilidad en el mercado de criptomonedas.

Por supuesto, los riesgos definitivamente existen: la inflación podría salir de control superando las expectativas, y algunos países acreedores podrían reducir sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. Pero el mercado está apostando por una lógica: "demasiado grande para caer". Para ganar dinero en este ciclo, primero debes entender las reglas del juego subyacentes del capital global. Por ejemplo, ¿cuál es la ruta de transmisión de la política arancelaria hacia Bitcoin y Ethereum? ¿Cómo se puede cuantificar la correlación entre el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y los activos criptográficos? Estas son las claves que determinan si puedes mantenerte firme en medio de la volatilidad.

La próxima vez que el mercado comience a tener montañas rusas, no te apresures a vender a pérdida o a apostar todo. Presta más atención a los datos que no se muestran en el gráfico K, quizás así puedas convertirte en la persona que compra en el fondo con calma.