Los funcionarios del banco central de Australia están dando la voz de alarma sobre el sobrecalentamiento económico. Según las discusiones políticas recientes, si la economía sigue funcionando a un ritmo más rápido que su potencial a largo plazo, nos estamos enfrentando a un renovado riesgo de inflación.

Aquí está la cuestión: cuando el crecimiento supera constantemente lo que una economía puede ofrecer de manera sostenible, se crean cuellos de botella: las escaseces de mano de obra se agudizan, las cadenas de suministro se tensan y los precios comienzan a subir. Para los mercados que observan las trayectorias de las tasas, esto importa. Los bancos centrales típicamente responden a una expansión persistente por encima de la tendencia manteniendo la política monetaria ajustada por más tiempo del esperado.

¿Qué significa esto para los activos de riesgo? Si la inflación resulta ser más persistente debido a la prolongada fortaleza económica, no esperes recortes de tasas pronto. Los mercados de criptomonedas, al igual que otros activos de riesgo, tienden a beneficiarse cuando las condiciones de liquidez mejoran. Pero, ¿una postura agresiva sostenida? Esa es una historia diferente.

La conclusión: los vientos en contra macroeconómicos de las economías desarrolladas siguen importando, incluso en los mercados descentralizados.