¿Cuándo llegará el momento decisivo para Bitcoin? Un análisis profundo de las cuatro condiciones clave necesarias para el pump!

El mercado de Bitcoin actual está envuelto en un sentimiento pesimista: el PSIP (porcentaje de suministro de ganancias) ha caído por debajo del 70%, los fondos del ETF continúan saliendo y el precio está bajo presión cerca de 92,000 dólares. Sin embargo, la experiencia histórica muestra que el pánico extremo a menudo da lugar a grandes oportunidades.

Si Bitcoin quiere reiniciar la tendencia de subida, podría necesitar que las siguientes cuatro condiciones trabajen juntas:

Uno, el gobierno de los Estados Unidos "libera la liquidez"

Después de 43 días de cierre del gobierno, el saldo de la TGA (Cuenta General del Tesoro) ha acumulado 959,000 millones de dólares, muy por encima de los niveles normales. La liberación de este "depósito" se convertirá en una fuente clave de liquidez en el mercado:

· Impacto a corto plazo: El gobierno reembolsará 16,000 millones de dólares en salarios (completados antes del 20 de noviembre) tiene un impacto limitado en la liquidez;
· Puntos clave: A principios de diciembre, las cuentas TGA comenzarán a fluctuar drásticamente con los gastos fiscales normales, se espera que miles de millones de dólares se inyecten en el sistema financiero;
· Referencia histórica: después de que se levantara el cierre del gobierno en 2019, el TGA liberó 2110 mil millones de dólares en un mes, lo que impulsó el Bitcoin a subir un 35% en 30 días. Esta vez, el potencial de liberación es aún mayor (con una base de 9590 mil millones de dólares), y se espera un efecto de desbordamiento de liquidez.

Dos, la política de la Reserva Federal se dirige hacia un "aflojamiento sustancial"

Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. continúan disminuyendo, pero la tendencia de relajación a medio y largo plazo no ha cambiado:

· Dificultades a corto plazo: la probabilidad de reducción de tasas en diciembre es solo del 36.2%, y la falta de datos de empleo en octubre agrava la incertidumbre de la política;
· Pista de cambio:
· 16 de diciembre: si los datos de empleo de octubre-noviembre publicados en la fusión muestran debilidad, podría reiniciar las expectativas de recortes de tasas;
· Enero de 2026: Actualmente, la probabilidad de recortes de tasas alcanza el 48%, siendo este el punto más alto del próximo año;
· Conexión global: el BCE podría reducir las tasas en diciembre (la inflación ha bajado al 2.1%), los datos históricos muestran que la reducción de tasas por parte del BCE está altamente correlacionada con el aumento de Bitcoin, alcanzando un 0.85.

Tres, los datos económicos "mejoras sustanciales"

La economía estadounidense está mostrando una "diversificación en forma de K" y necesita superar los siguientes obstáculos:

· Señales positivas: el déficit comercial de agosto se redujo a 59.6 mil millones de dólares, lo que se espera impulse el crecimiento del PIB del tercer trimestre al 3.8%;
· Peligro principal:
· El precio de la carne de res ha subido un 18.4% en comparación anual, la inflación alimentaria sigue presionando la confianza del consumidor;
· La paralización del gobierno provoca una pérdida de 1.5 puntos porcentuales en el PIB del cuarto trimestre, el índice de confianza del consumidor cae a 50.4;
· Observación clave: si el estímulo fiscal puede impulsar efectivamente la demanda de los grupos de bajos ingresos y romper el estancamiento de la economía en "K", los activos de riesgo recibirán apoyo fundamental.

Cuatro, los fondos institucionales "regresan al campo de batalla"

El flujo de fondos de ETF es el catalizador de subida más directo:

· Interpretación de la situación: Recientemente, hubo una salida neta de 2,000 millones de dólares en una sola semana (la más alta desde febrero), lo que refleja el sentimiento de aversión al riesgo a corto plazo de las instituciones;
· Señal de reversión:
1. Tres días consecutivos de entrada neta: históricamente, el aumento promedio en los próximos 60-100 días alcanza entre el 60-70%;
2. Flujo diario superior a 500 millones de dólares: marca la construcción activa de posiciones por parte de grandes instituciones;
3. La proporción de AUM se recupera a más del 8%: actualmente solo es del 6.6%, superar el 8% representa que el esfuerzo de asignación institucional supera el crecimiento del precio;
· Lógica de comportamiento: los inversores institucionales tienen un "efecto de manada", una vez que la tendencia se invierte, los fondos regresarán más rápido.

Cinco grandes momentos clave

1. 10 de diciembre (reunión del FOMC): incluso sin recortes de tasas, las señales dovish pueden estabilizar el mercado;
2. 16 de diciembre (datos de empleo): si los datos son débiles, se fortalecerán las expectativas de recortes de tasas a principios de 2026;
3. A finales de diciembre (liquidez estacional): reequilibrio de fin de año de las instituciones + volumen de negociación bajo amplifica la volatilidad;
4. Q1 2026 (ventana de flexibilización global): si varios bancos centrales coordinan la flexibilización, podría repetirse el mercado impulsado por la liquidez de 2020;
5. PSIP rompe el 50% (señal de oso profundo): si el precio cae en el rango de 6-7 mil dólares, será una oportunidad de inversión a largo plazo.

El mercado se encuentra actualmente bajo la doble presión de un "vacío de liquidez" y una "confusión política", pero un cambio ya es vagamente visible. Los inversores deben centrarse en el conjunto de datos macroeconómicos de mediados de diciembre (liberación de TGA + guía del FOMC + informe de empleo), ya que estos factores podrían formar una sinergia que impulse a Bitcoin a salir de la situación actual. En medio de un profundo mercado bajista, mantener la paciencia y la racionalidad es clave para aprovechar las oportunidades que brinda el ciclo.

Fuente de datos: UPPD, Observatorio de la Reserva Federal de CME, Departamento del Tesoro de los Estados Unidos
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