Los números de inflación de octubre en Japón acaban de alcanzar un pico de tres meses. Eso no es solo un bache estadístico, es combustible para los halcones del banco central que están observando su próximo movimiento.

¿La inflación subyacente está aumentando? Eso típicamente significa una cosa: se están acumulando presiones para ajustes de tasas. Y en un entorno donde cada cambio de un punto básico tiene repercusiones en los mercados globales, este dato es más importante de lo que la mayoría se da cuenta.

El argumento a favor de endurecer la política monetaria se ha fortalecido. Ya sea que el Banco de Japón tome la decisión o se mantenga cauteloso, la dirección parece más clara ahora. Los precios en aumento no mienten: señalan hacia dónde podría dirigirse la política a continuación.