¿Qué significa que la probabilidad de un recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre se dispare de la noche a la mañana? Lecciones de las tendencias históricas

① La expectativa de recorte de tipos ha saltado del 30% al 65%, lo que implica que el consenso de mercado está pasando de una actitud de "espera" a una de "relajación monetaria segura", por lo que el punto de inflexión de la liquidez podría haberse adelantado.

② Este rápido cambio en las expectativas suele desencadenarse por señales macroeconómicas clave: debilitamiento del empleo, caída de la inflación subyacente o un tono más dovish por parte de los funcionarios de la Fed.

③ Según patrones históricos, cuando la expectativa del primer recorte de tipos supera el 50%, la rentabilidad de los bonos suele bajar anticipadamente y, en los tres meses siguientes, las tecnológicas y el oro suben de media más del 15%.

④ Si en ese momento el índice del dólar se debilita y los indicadores de liquidez mejoran, significa que los activos de riesgo están entrando en una fase temprana de "reposición de liquidez".

⑤ En resumen: que la expectativa de recorte de tipos se duplique no es el resultado final, sino una señal de cambio de marcha del mercado; significa que "el dinero está revalorizando el futuro".

Algunos ejemplos históricos de referencia:

Mayo de 2019: la expectativa de recorte de tipos subió del 40% al 70%, el Nasdaq +12% tres meses después.

Febrero de 2020: la expectativa de recorte de tipos se disparó, el rendimiento de los bonos estadounidenses marcó un nuevo mínimo, el oro +18%.

Octubre de 2023: la apuesta por el primer recorte de tipos superó el 50%, BTC +40% en los tres meses siguientes.