¿Por qué Bitcoin está alcanzando nuevos máximos? Los datos y mecanismos on-chain te cuentan la verdad.

Bitcoin ha superado recientemente los 120,000 dólares y sigue marcando nuevos máximos. Muchas personas tienen curiosidad: ¿qué hay detrás de esta ola de subida? ¿Es especulación o hay un verdadero soporte? Te lo analizamos desde varias dimensiones.

Oferta: escasez codificada

El factor más fundamental se puede resumir en una palabra: poco.

El suministro total de Bitcoin está codificado de forma fija en 21 millones de monedas, y no está determinado por ninguna empresa o fundación, sino por las reglas impuestas por el consenso de la red. Hasta ahora se han extraído 19.6 millones de monedas, quedando 1.5 millones por extraer.

La clave es la reducción a la mitad cada 4 años. La última reducción a la mitad en abril de 2024 redujo la recompensa para los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC, lo que equivale a eliminar directamente el 50% del suministro nuevo. Además, se estima que hay entre 3 y 4 millones de BTC que se han perdido permanentemente debido a la pérdida de claves, por lo que la cantidad real en circulación es mucho menor que la nominal.

Esta restricción de suministro predecible, en un contexto donde la demanda no solo no disminuye, sino que aumenta, naturalmente genera presión ascendente.

La entrada de instituciones: de la periferia a la corriente principal

El año pasado en este momento, apenas había algunas grandes instituciones que se atrevían a tocar BTC, ahora es completamente al revés.

El factor más crucial es la aprobación del ETF de contado en 2024: El fideicomiso de Bitcoin de iShares de BlackRock ya ha acumulado activos por valor de 86 mil millones de dólares, convirtiéndose en el ETF de más rápido crecimiento. Las entradas netas de ETFs de Bitcoin y Ethereum durante todo el año superaron los 13 mil millones de dólares, una cantidad que ya excede la producción anual total de BTC.

El sector empresarial también está acumulando. MicroStrategy lidera, ahora posee más de 582,000 BTC, valorados en aproximadamente 62,000 millones de dólares. A principios de este año recaudó 584 millones de dólares para seguir comprando. Hay 244 empresas que han incluido BTC en su balance — este número se ha más que duplicado en comparación con el año pasado.

De FOMO de pequeños inversores a la asignación institucional, esta naturaleza ha cambiado. El dinero de los inversores institucionales es más estable, el ciclo es más largo, y no se retiran al ver una caída. Esta fuerza de soporte es completamente de otro nivel.

Entorno económico: expectativas de inflación y devaluación del dólar

El entorno macroeconómico también está impulsando BTC.

Los bancos centrales de todo el mundo están aumentando la liquidez, y las preocupaciones sobre la inflación no desaparecen. En este contexto, el límite máximo de 21 millones de BTC se convierte en la mejor herramienta de cobertura: por más billetes que imprimas, mi cantidad se mantiene sin cambios.

Además, el dólar ha estado un poco débil recientemente, y los fondos extranjeros están buscando alternativas para protegerse. El BTC, como un activo que trasciende las fronteras, se ha convertido naturalmente en una opción.

Tecnología y seguridad: la red se está volviendo más sólida

No pienses que BTC solo está acostado contando dinero.

El desarrollo de la Red Lightning permite que BTC realice transacciones en segundos y con tarifas mínimas, transformándolo de “oro digital puro” en una herramienta de pago realmente utilizable. La tasa de hash de la red ha alcanzado un nuevo máximo, y la seguridad sigue fortaleciéndose. Más de 15 años de historial operativo han demostrado la estabilidad de BTC, lo cual es especialmente importante para los inversores institucionales.

La actividad de desarrollo también es muy activa, el código se está optimizando continuamente y se están agregando nuevas funciones. Este no es un proyecto abandonado, sino que está en evolución.

Reconocimiento regulatorio: de la represión al abrazo

La actitud de Estados Unidos está cambiando.

Recientemente, las discusiones legislativas de la “Semana Cripto” (Acta CLARITY, Ley Anti-CBDC, etc.) han transmitido señales amistosas. ¿Qué significa esto? El gobierno de los Estados Unidos ya no quiere suprimir las criptomonedas, sino que quiere participar en la regulación de las reglas. La mayor claridad regulatoria significa que los riesgos legales para las instituciones han disminuido, lo que abre directamente el grifo de inversión de una gran cantidad de fondos.

Continuación del modo histórico

Esta ola de subir es diferente de los ciclos anteriores:

• 2013-2017: FOMO puro de minoristas, última caída del 80%
• 2020-2021: Las instituciones comenzaron a entrar, la caída fue relativamente suave.
• 2024-2025: ETF + empresas + regulación avanzan juntos, los fundamentos más sólidos.

La altura actual es más estable, porque su soporte no se basa únicamente en las emociones.

Pero recuerda estos puntos

1. BTC sigue siendo un activo altamente volátil—que haya subido tanto no significa que no pueda bajar un 20-50%
2. Los aumentos especulativos todavía existen — no todos los aumentos son impulsados por fundamentos.
3. Variables macroeconómicas cambiarán——si la Reserva Federal de EE. UU. aumenta repentinamente las tasas de interés, o si cambia el clima político, el sentimiento del mercado se volverá negativo.

Entender por qué BTC está subiendo no equivale a entender hasta dónde subirá. Más bien, ayuda a tomar decisiones más racionales, en lugar de seguir la corriente.