#BitcoinPriceWatch ¿Qué indican los datos de opciones en Bitcoin?

¿Qué nos dicen los datos de opciones en Bitcoin? Jeff Park, director de inversiones de ProCap, lo evaluó.
Bitcoin (BTC) está experimentando una fuerte pérdida de valor, mientras que ha surgido una posición notable en el mercado de opciones.

El director de inversiones de ProCap y asesor de Bitwise, Jeff Park, dijo que a finales de diciembre el volumen de posiciones abiertas de opciones de venta a plazo de Bitcoin aumentó significativamente a (OI) y que la volatilidad implícita volvió a los niveles anteriores a la cotización de los ETF de Bitcoin al contado.
Según los datos compartidos por Park, entre las opciones de Bitcoin que vencen el 26 de diciembre, la posición de venta de 85.000 dólares tiene el mayor OI con aproximadamente 1.000 millones de dólares. Esta cifra supera los 620 millones de dólares de las opciones de compra de 125.000 dólares, los 950 millones de dólares de las opciones de compra de 140.000 dólares y los 720 millones de dólares de las opciones de compra de 200.000 dólares.
Park recordó que Bitcoin ha caído más de 40,000 dólares en las últimas seis semanas debido a "salidas de ETF, descuentos de Coinbase, ventas estructurales y posiciones largas liquidadas", sin embargo, la volatilidad implícita nunca ha superado el 80% desde el colapso de FTX en 2022. Park señaló que después del período en el que las entradas de ETF alcanzaron su punto máximo en marzo de 2024, la volatilidad estuvo presionada durante mucho tiempo, y mencionó que en los últimos 60 días ha surgido una tendencia alcista nuevamente.

Según Park, la transformación más crítica en el último período es que, mientras el precio de Bitcoin disminuye, la volatilidad implícita está aumentando. Esta correlación, rara vez vista en el período posterior al ETF, se interpreta como una señal de que "el mercado podría volver a su antiguo régimen de volatilidad de Bitcoin". Además, la disminución del skew de opciones de venta a 30 días al nivel más bajo del año muestra que ha aumentado la demanda de posicionamiento defensivo.
El parque señala que, en las posiciones de opciones hacia fin de año, el valor nominal total de las opciones de compra pesa más, y que los grandes inversores institucionales aún muestran interés en las opciones al alza. Sin embargo, si la volatilidad continuará aumentando, si los flujos de ETF volverán a acelerarse, y cómo reaccionará la IV en caso de que el precio spot baje aún más, determinará la dirección del mercado.

"Aún es pronto para decir que hay un cambio de régimen", dijo Park, quien expresó que un período de caída en el que la volatilidad sigue aumentando podría sentar las bases para un fuerte rebote de precios; sin embargo, si la volatilidad se apaga, el mercado podría entrar en una tendencia bajista más definida.
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