Frente Frío en Camino: El Gas Natural Recibe un Impulso Estacional

El gas natural recibió una oferta el viernes, ya que los pronosticadores señalaron que el clima más frío llegará a los EE. UU. el próximo mes. Los futuros de diciembre en NYMEX saltaron un +2.48% para cerrar en un máximo de 1 semana, impulsados por dos vientos a favor.

Los impulsores alcistas:

• Se predice que la temperatura atmosférica G2 caerá en el Oeste, Noreste ( del 26 al 30 de noviembre ) y en el centro de EE. UU. ( del 1 al 5 de diciembre ), lo que típicamente aumenta la demanda de calefacción.
• Los datos de almacenamiento de la EIA mostraron que los inventarios se contrajeron en 14 bcf la semana pasada, más de lo que se esperaba, que era 12 bcf, y muy por encima de la disminución estacional promedio de 5 años de +12 bcf.

Pero hay un truco: La producción de gas natural en EE. UU. se encuentra cerca de niveles récord en 111.1 bcf/día (+7.9% interanual), con el número de plataformas de perforación activas aumentando a 127, justo por debajo del pico de 2.25 años. La EIA también elevó su pronóstico de producción para 2025 en un 1% a 107.67 bcf/día. Más oferta = presión sobre los precios.

El lado de la demanda: La demanda de gas en los Lower-48 fue de 82.8 bcf/día (-9.2% interanual), mientras que los flujos de exportación de GNL se mantuvieron estables alrededor de 17.7 bcf/día. La producción eléctrica de EE. UU. aumentó un +5.33% interanual en la última semana, un modesto aspecto positivo para el gas.

Revisión de almacenamiento: A mediados de noviembre, las reservas de EE. UU. están un 3.8% por encima del promedio de 5 años, lo que proporciona un amplio margen. La situación en Europa parece más ajustada, con un 81% de capacidad ocupada frente al promedio estacional del 90%.

Conclusión: El clima frío + el apoyo a la reducción podrían impulsar los precios a corto plazo, pero el aumento de la capacidad de producción sugiere que cualquier repunte enfrenta vientos en contra estructurales.