# Caída de las acciones de Nvidia: ¿Oportunidad o señal de advertencia?

El precio de las acciones de Nvidia ha sido golpeado en los últimos días por los rumores de colaboración en chips entre Meta y Alphabet. Se dice que Meta podría comenzar a reemplazar parcialmente los GPU de Nvidia con el TPU de Alphabet a partir de 2027. Esto ha alarmado a los inversores.

Pero primero, veamos los fundamentos: el informe financiero del Q3 de Nvidia es impresionante: ingresos de 57 mil millones de dólares, un aumento del 62% con respecto al año anterior. Los ingresos del centro de datos fueron de 51.2 mil millones de dólares, un aumento del 66% interanual. El CEO Jensen Huang dijo que los pedidos de la GPU Blackwell están "por las nubes", y la capacidad de producción está completamente vendida. La guía para el Q4 es de 65 mil millones, y sigue acelerándose.

La pregunta es: si este pedido de TPU de Meta se concreta, ¿qué significa?

**Riesgos clave**: Nvidia ahora depende casi por completo de los chips para centros de datos para sus ingresos. Una vez que los grandes clientes tengan alternativas, habrá espacio para la negociación. Meta gastando decenas de miles de millones en TPU indica que estas grandes empresas están cubriendo riesgos: temen ser estranguladas por Nvidia. Si realmente llega la competencia, el poder de fijación de precios y los márgenes de beneficio de Nvidia se verán presionados.

**Problemas de valoración**: Nvidia tiene un PER de 42 veces. Este número solo se sostiene si se mantiene un alto crecimiento + alta rentabilidad. Una vez que la tasa de crecimiento se desacelera o el margen de beneficio bruto disminuye, la valoración podría ser difícil de ver.

**Perspectiva del inversor**: Los fundamentos siguen siendo fuertes, pero el precio de las acciones ya ha valorado un panorama perfecto. En un momento en que los grandes clientes están buscando alternativas, esta caída no se puede considerar una gran oportunidad de compra. Se parece más a un recordatorio: la ventaja competitiva de Nvidia no es tan profunda como se imaginaba.