Por qué Mobileye podría ser el verdadero ganador en el auge de la IA (No lo que piensas)

Todo el mundo está hablando de los coches totalmente autónomos, pero aquí está la cosa: estamos muy lejos de eso. Lo que realmente está sucediendo ahora es mucho más aburrido y mucho más rentable.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) no hace robots de ciencia ficción, hacen las cosas que ya están en tu coche evitando que choques. Asistencia de carril, frenado automático, ese molesto pitido cuando te desvias, eso es Mobileye. Y está en 42% de los coches nuevos vendidos en 2022.

Aquí está la razón por la cual esto importa: los fabricantes de automóviles se dieron cuenta de que ADAS (Sistemas Avanzados de Asistencia al Conductor) = calificaciones de seguridad más altas + precios más altos = márgenes más amplios. ¿Precio promedio de un coche nuevo en EE. UU.? Más de $49K ahora. La gente pagará por la tecnología que los mantiene seguros.

La Verdadera Historia de Crecimiento

Los sistemas ADAS de Nivel 0 y 1 ya están en todas partes—la penetración alcanzando más del 80% en EE. UU. en 2023. Pero eso es un negocio de bajo margen. El verdadero dinero está en los sistemas de Nivel 2+ (conducción con las manos libres y los ojos en la carretera), y menos del 4% de los coches lo tienen.

Este es el punto de inflexión. A medida que las características de lujo se convierten en estándar, los fabricantes de automóviles comenzarán a derrochar en cosas sofisticadas. Mobileye ya cuenta con un $17 mil millones de pedidos pendientes hasta 2030, incluyendo su premium Mobileye SuperVision ya desplegado en vehículos eléctricos chinos.

Luego agrega los EVs a la mezcla. Creciendo a un 22.5% CAGR hasta 2030, y cuestan mucho más que los coches tradicionales. Vehículo más caro = más espacio para características ADAS costosas.

Tres cosas a tener en cuenta

1. La Historia del Float - Mobileye solo lanzó ~5% de sus acciones en su OPI de octubre de 2022 ( frente al típico 10-20%). Oferta ajustada + 14% de interés corto = la acción podría moverse fuertemente por el entusiasmo.

2. Charla de la Conferencia - Como una nueva IPO, Wall Street apenas conoce la empresa. Mobileye asistirá a dos grandes conferencias esta semana (Citi Industrial Tech el 22 de febrero, Barclays Industrial Select el 24 de febrero). Se esperan caídas en las orientaciones y un posible aumento en el precio de las acciones.

3. Ventas de coches - Este es el verdadero riesgo. Toda la tesis de Mobileye depende de que las personas compren coches nuevos. Si los temores de recesión hunden las ventas de automóviles, esta historia se desmorona.

La Conclusión

Las acciones de Mobileye han subido un 23% en lo que va del año gracias a la ola de IA, pero el verdadero catalizador no es la exageración, sino la enorme expansión de márgenes que proviene de la adopción de ADAS de Nivel 2+. Esa es una jugada a 3-5 años que podría ser enorme. Pero la valoración importa, y si las ventas de automóviles tropiezan, la paciencia de Wall Street con una empresa no rentable se evapora rápidamente.

La acción podría funcionar, pero no es magia. Es matemáticas.