Estos días el sector está alborotado: el tipo de cambio de USDT ha caído por debajo de 7 y mucha gente ha empezado a entrar en pánico.

Pero al mismo tiempo, ETH ha subido un 10% en un solo día y el sentimiento en todo el mercado cripto está en auge. ¿Es contradictorio? A simple vista parece extraño, pero si profundizamos, vemos que detrás hay dos fuerzas enfrentadas.

**Primer factor: cambio drástico en las expectativas de la Fed**

Se rumorea en el mercado que podría haber un cambio en la dirección de la Reserva Federal, y que el nuevo responsable sería partidario de una política monetaria más expansiva. Los datos ya reflejan estas expectativas: la probabilidad de una bajada de tipos en diciembre se acerca al 90% y el mercado apuesta por al menos 50 puntos básicos menos el año que viene. Que el dólar se debilite es casi seguro, el RMB se aprecia de forma pasiva y la presión sobre el precio del USDT era de esperar.

**Segundo factor: represión severa de los canales de stablecoins**

Recientemente, se ha intensificado la lucha contra el uso ilegal de USDT para el cambio de divisas y el blanqueo de capitales. Los canales grises para transferencias transfronterizas se han cortado, muchos fondos se han visto obligados a vender USDT para evitar riesgos, lo que ha causado un aumento puntual de la oferta y una caída lógica en el tipo de cambio.

**¿Por qué baja el USDT y suben las criptos?**

Aquí está la clave. Cuando se consolida la expectativa de devaluación del dólar, los capitales globales buscan nuevos canales para refugiarse y obtener rendimiento, y los criptoactivos son una de esas opciones. Aunque la regulación provoque volatilidad a corto plazo, a largo plazo ayuda a limpiar el mercado y allana el camino para la entrada de capitales regulados.

Históricamente, antes de cada ciclo alcista, el tipo de cambio de las stablecoins sufre una presión temporal: suele ser un preludio de un cambio de sentimiento, no una señal de colapso.

**Dos mentalidades, dos resultados**

Los principiantes se angustian con la volatilidad del tipo de cambio, mientras que los veteranos ya están calculando el margen de arbitraje: ahora cambian USDT a 7,0 y, cuando vuelva a 7,5, lo cambian de nuevo; beneficio teórico del 10%.

La lógica del mercado ya ha cambiado. ¿Seguirás obsesionado con la cifra del tipo de cambio o verás la tendencia y te prepararás? Cuéntanos tu opinión en los comentarios: ¿seguirá el USDT buscando suelo o rebotará pronto?