Puede que el recorte de tipos de esta semana no sea tan optimista como piensas...

Todos los mercados están pendientes de la decisión de recorte de tipos en la madrugada del jueves, pero el verdadero plato fuerte en realidad es la rueda de prensa media hora después. Esta vez, Powell parece estar recortando los tipos más por obligación que por convicción: ya había dejado claro antes que no era partidario de seguir bajando, así que es muy probable que en su discurso de las 3:30 envíe un mensaje contundente y prepare el terreno para pausar nuevos recortes en el futuro.

Si haces bien las cuentas, lo verás claro: tras este recorte, el tipo se situará en el 3,5%, lo que básicamente supone volver a un nivel neutral, ya nada de restrictivo. ¿Y la inflación? Ya ha subido al 3%, todavía lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los datos económicos tampoco están mostrando debilidad significativa, así que realmente no hay motivos sólidos para seguir relajando la política monetaria.

Mi opinión personal es que, una vez se confirme el recorte, el mercado podría girar a la baja. No es fácil decir cuánto durará el periodo de ajuste, pero al menos en los próximos seis meses no esperes grandes subidas. Por supuesto, si no te gusta complicarte, lo mejor es observar y esperar; aún tendrás tiempo de entrar cuando el mercado haya caído del todo el año que viene. La situación debería cambiar en la segunda mitad del año: con la llegada del nuevo presidente, hay bastantes probabilidades de un giro en la política, y cuando la liquidez vuelva a aumentar, se activará un nuevo ciclo, así que los próximos tres a cinco años pueden ser muy interesantes.

En resumen, ahora estamos en esa etapa previa al cambio de ciclo, la más difícil de aguantar. El toro no ha muerto, solo está cansado y necesita descansar un poco; seguramente el próximo año volverá a saltar con fuerza.

No me enrollo más; hoy he cerrado varias operaciones con ganancias, así que mejor asegurar beneficios y ya hablaremos.