¿El mercado ha muerto? De TRUMP a MEME, hablemos de las cinco grandes patologías del sector cripto

Estos últimos días he estado inmerso investigando el sector x402 y, al abrir los ojos esta mañana, me he dado cuenta de que el mercado vuelve a estar patas arriba. Llevo mucho tiempo conteniéndome y, si no lo suelto, no me quedo a gusto.

La liquidez se agotó hace tiempo

Sinceramente, el mercado entró en fase bajista ya tras aquella ola de TRUMP. Cada rebote posterior no era más que una resistencia emocional; ¿liquidez real, dinero fresco? Hace tiempo que fue drenada casi por completo.

La espiral de muerte de las altcoins

Ahora, las altcoins nacen como activos negativos desde el mismo TGE. ¿Aquellos holders de fe inquebrantable a largo plazo? Ya no existen. ¿Constructores dispuestos a trabajar con constancia? Tampoco.

¿Qué queda entonces?

• Cazadores que se llevan el airdrop y se largan
• VC deseando hacer caja y salir corriendo
• Exchanges que extraen comisiones sin tapujos
• Equipos de proyectos intentando recuperar lo perdido tras años de aguante

Si todos quieren salir, ¿quién se queda para absorber las pérdidas?

MEME coins: ¿salvación o veneno?

Durante un tiempo, los MEME se consideraron el antídoto contra las monedas VC de alto FDV. Es cierto, han dado a los minoristas un arma para plantar cara a las instituciones. Pero surge el problema—

Con cero barreras técnicas, supuestos “lanzamientos justos” y clones producidos en serie, ¿realmente puede esto sostenerse? Cuando las monedas VC pierden su narrativa de innovación tecnológica de 0 a 1, los MEME se quedan en una guerra PVP de suma cero, devorando la capacidad de regeneración de toda la industria.

La trampa de la autoayuda de los exchanges

Antes, los exchanges amplificaban la innovación on-chain y canalizaban el exceso de liquidez. Pero con la llegada de nuevos actores como Pumpfun, GMGN y Hyperliquid, los exchanges tradicionales han entrado en pánico y han optado por la “internalización” como autoprotección.

¿El resultado? Los vendedores de palas han empezado a buscar oro ellos mismos, vaciando de sentido todo el ecosistema de la fiebre del oro.

El momento más oscuro para los equipos

Los builders están viviendo una desesperación infernal.

¿Por qué tantos proyectos corren para hacer TGE? ¿Por qué nadie quiere tomarse el tiempo de hacer las cosas bien? ¿Por qué todas las culpas recaen en los equipos y los VC? Son cuestiones demasiado complejas, sin respuestas estándar.

Pero los hechos son claros: los builders y VC del sector cripto están quebrando y marchándose, y esto es aún más letal que un colapso total: es retirar los cimientos y dejar la casa vacía.

Al llegar aquí, parece que solo estoy desahogándome.

Pero precisamente por eso insisto tanto en la innovación on-chain. Nuestro sector crypto ya no es lo que era; está enfermo, envejecido, quizás irremediablemente.

Solo una narrativa on-chain realmente impulsada por la innovación tecnológica, empezando de cero, puede resetearlo todo.