Un promotor inmobiliario con sede en Hong Kong acaba de concluir un enorme paquete de refinanciación de préstamos $940 million, con un importante activo de Pekín como garantía. Este acuerdo marca el final de un proceso de reestructuración prolongado que lleva meses sobre la empresa.

¿El fondo? El sector inmobiliario chino sigue bajo una fuerte presión. Los promotores de toda la región han estado esforzándose por reforzar sus balances y ampliar los vencimientos de la deuda. Conseguir este tipo de refinanciación en el entorno actual no es tarea fácil: los prestamistas siguen siendo cautelosos y las valoraciones de los activos siguen siendo inestables.

Lo interesante aquí es el papel de esa propiedad de Pekín. Los activos principales en las ciudades de primer nivel siguen teniendo peso ante los acreedores, incluso cuando el mercado en general tiene dificultades. Esto podría señalar que la calidad del material en ubicaciones clave sigue abriendo puertas, mientras que los promotores con carteras más débiles siguen enfrentándose a obstáculos adversos.

Por ahora, esta refinanciación le da al promotor un respiro. Si es suficiente para sobrellevar la prolongada recesión está por verse.