¿Se puede realmente ganar dinero con la venta en corto de acciones cuando bajan? Descubre 5 puntos clave para entenderlo claramente

Muchos novatos en el mercado de valores tienen un error común al principio: creen que las acciones solo se pueden comprar en alza para ganar dinero. Pero la realidad es que, en el mercado, efectivamente hay personas que ganan a lo grande cuando las acciones se desploman. Esta operación que parece contraria a la intuición se llama venta en corto (o short selling, o venta en corto, o hacer cortos).

No solo en acciones, sino también en divisas, commodities, metales preciosos y otros productos financieros, se puede obtener beneficios mediante ventas en corto. Los inversores pueden usar instrumentos como contratos por diferencia, préstamos de acciones, futuros, opciones, etc., para realizar operaciones en corto. Pero aquí hay un punto clave: la mayoría de las personas no hacen cortos para obtener beneficios, sino para cubrir riesgos (hedging). Aunque hacer cortos puede generar ganancias considerables en el corto plazo, también está lleno de riesgos y requiere un buen timing.

Este artículo analizará en profundidad la esencia del short selling, los requisitos para operar, la lógica de selección de acciones y la gestión de riesgos, para ayudarte a entender este tipo de operaciones.

¿Qué es vender en corto? ¿Cómo se puede obtener beneficios haciendo cortos?

El principio básico del short selling es muy simple: predecir que el precio de una acción caerá, por lo que primero se vende y luego se compra, ganando la diferencia de precio.

Por ejemplo, un inversor espera que una acción caiga de precio debido a una caída en sus resultados, así que pide prestada esa acción a un broker y la vende (posición en corto). Cuando el precio cae a un nivel esperado, la compra de vuelta (cierre o liquidación) se realiza a menor precio, y la diferencia es la ganancia.

Este proceso requiere una acción clave llamada préstamo de acciones — pedir prestado las acciones al broker, vender y luego recomprar para devolver al broker. En comparación con comprar primero y vender después (posición larga), la lógica del corto es opuesta, pero el principio es el mismo.

Los traders intradía, los operadores a corto plazo y los inversores de cobertura suelen centrarse en acciones populares que pueden dispararse repentinamente, buscando el momento adecuado para abrir cortos y cerrar con beneficios cuando el precio retrocede. Esta es la forma más común de ganar dinero haciendo cortos.

Pero hay que aclarar que no todos los países permiten hacer cortos. Por ejemplo, en China está completamente prohibido hacer cortos, en Taiwán es relativamente abierto pero con algunas restricciones. Para hacer cortos en acciones, usar futuros o contratos por diferencia (CFD) suele ser más conveniente.

Casos reales de venta en corto

Tomemos el oro como ejemplo: un inversor abre una posición en corto en 2000 dólares (vende), y luego el precio del oro cae por debajo de 1900 dólares, alcanzando un mínimo de 1873 dólares, momento en el que cierra la posición. La diferencia de 127 dólares multiplicada por el volumen de la posición será la ganancia final.

Ya sea en acciones, futuros o divisas, siempre que exista un marco de negociación completo, habrá mecanismos de venta en corto.

Pero hay que enfatizar: hacer cortos es una estrategia de inversión de alto riesgo. Nunca posees realmente esas acciones; el objetivo es vender en los picos y recomprar en los mínimos. Pero si el precio sube en lugar de bajar, las pérdidas pueden ser ilimitadas — porque el precio máximo de una acción no tiene límite.

¿Qué requisitos hay para hacer cortos en acciones?

Mercado de Taiwán: abrir una cuenta de margen

Las cuentas de inversión en Taiwán se dividen en dos tipos:

Operaciones en efectivo: comprar y vender a precios en tiempo real, sin apalancamiento, con beneficios y pérdidas claros. Por ejemplo, si inviertes en 1000 lotes de acciones a 10 TWD, el costo es 10,000 TWD. La ganancia o pérdida solo depende de la variación del precio.

Operaciones con margen: aquí es donde se realiza la venta en corto. A través de financiamiento y préstamo de acciones, se puede pedir dinero o acciones al broker para operar, pero se requiere un depósito de garantía (margen).

Los requisitos para abrir una cuenta de margen en Taiwán son:

• Ser una persona física nacional mayor de 20 años
• Tener residencia fiscal en la República de China (Taiwán)
• Tener la cuenta abierta por más de tres meses
• Haber realizado al menos 10 transacciones en el último año

Los detalles pueden variar según el broker, por lo que hay que consultar.

Al usar operaciones con margen para hacer cortos, el inversor pide prestado las acciones al broker para venderlas. Si el precio cae, obtiene beneficios; si sube, debe recomprar a mayor precio y devolverlas. Por eso se dice que los cortos tienen “beneficio limitado y riesgo infinito” — la pérdida máxima es el capital invertido, pero la ganancia potencial es ilimitada.

También puede no ser posible conseguir las acciones prestadas, lo que limita la operativa en corto.

Mercado de derivados: formas más flexibles de hacer cortos

En comparación con las operaciones con margen, los futuros tienen un apalancamiento inherente y permiten posiciones largas y cortas. Pero los futuros tienen fecha de vencimiento, por lo que mantener una posición en corto a largo plazo requiere rollover, lo que puede implicar costos adicionales. No todas las acciones tienen futuros asociados, y la liquidez también es un factor a considerar.

Los Contratos por Diferencia (CFD) son una herramienta más popular internacionalmente. Permiten posiciones largas y cortas, con mayor apalancamiento, sin comisiones, sin fecha de vencimiento, y son más flexibles para quienes quieren hacer cortos en acciones.

Los requisitos para abrir una cuenta de CFD son relativamente sencillos:

• Ser una persona física mayor de 18 años
• Pasar una evaluación de idoneidad y proceso KYC

Muchas plataformas permiten depósitos con tarjetas de crédito o débito, y el proceso de apertura es rápido y sencillo.

Factores clave al elegir una plataforma de trading

Al escoger una plataforma, muchas personas prefieren las reguladas en su país, lo cual ofrece mayor seguridad. Pero también hay que tener en cuenta que en el mercado hay plataformas fraudulentas que atraen fondos con ofertas y luego desaparecen.

Al elegir plataforma, enfócate en:

Seguridad: ¿Está regulada en un país confiable? ¿Tiene licencia válida? ¿Cuál es su tamaño y premios? Consulta la información regulatoria y opiniones de usuarios.

Costos y variedad de productos: ¿Las comisiones, spreads y tarifas son competitivos? ¿Ofrece una variedad de instrumentos (acciones, divisas, índices, commodities, Cripto)? ¿Opera 24 horas o solo en horarios específicos?

Funcionalidades: ¿Es fácil hacer órdenes? ¿Tiene mecanismos de gestión de riesgo (como protección contra saldo negativo, cierre automático)? ¿Soporta móvil, web o PC?

Elegir una plataforma regulada, con buena variedad y costos razonables, mejora mucho la experiencia de trading.

Antes de hacer cortos: ¿qué acciones elegir?

Primero, analiza la tendencia general: ¿hay factores bajistas en el mercado?

Para hacer cortos, necesitas que el precio caiga, por lo que el mercado debe tener catalizadores bajistas. Por ejemplo, una posible bajada de tasas de la Fed, una caída en la demanda de un sector, deterioro en resultados de una empresa, etc.

Se recomienda centrarse en las acciones de EE. UU.—que tienen mayor liquidez, reglas transparentes, derivados completos y muchos participantes, lo que facilita las operaciones en corto.

Luego, analiza las acciones individuales: ¿está el precio alejado de su valor intrínseco?

Para determinar si una acción es buena para hacer corto, hay que ver si su precio actual está excesivamente alto:

• Subidas irracionales por especulación a corto plazo: acciones que suben mucho por emociones del mercado o tendencia, alejándose de los fundamentos
• Deterioro de los fundamentos: caída en ingresos, beneficios, márgenes negativos, cambios en la dirección, noticias negativas importantes
• Señales técnicas: precio en resistencia, indicadores sobrecomprados

Consejos prácticos para seleccionar acciones

• Comparar los ingresos de la empresa con años anteriores; si hay una caída significativa o se vuelven negativos, puede indicar problemas y posible venta por parte de fondos institucionales
• Seguir los movimientos de grandes fondos; si detectas compras excesivas en varios días, hay que tener precaución
• Observar el sector: si ha tenido una subida fuerte y los ratios P/E son altos, la tendencia alcista puede estar llegando a su fin

Lo más importante: escoger acciones en zonas de resistencia o en niveles de sobrecompra, que muestren debilidad. El riesgo es limitado, pero el potencial de beneficio es grande, lo que hace que sean objetivos de alto valor para hacer cortos.

Por el contrario, hacer cortos en niveles bajos genera beneficios pequeños y conlleva el riesgo de rebotes al alza. Aunque tengas una buena predicción de tendencia, no es recomendable hacer cortos en acciones que no comprendes bien.

Principios y gestión de riesgos en operaciones en corto

Entrar en niveles relativamente altos

Aquí, “alto” no significa que la acción esté en una subida meteórica, sino que el precio actual ya no es barato en relación con el futuro.

Por ejemplo, si un sector enfrenta exceso de oferta y una demanda a largo plazo en caída, sus acciones pueden subir temporalmente por irracionalidad. En ese momento, hacer cortos puede ser aprovechar la corrección a precios más racionales. Pero si la empresa tiene resultados en crecimiento y el precio sube, hacer cortos sería ir en contra de la tendencia, y puede ser muy arriesgado.

Desde el punto de vista operativo, después de escoger el activo, hay que esperar a que el precio alcance un nivel relativamente alto — ya sea un máximo previo o una resistencia importante que falle. En una tendencia claramente bajista, entrar en niveles altos y mantener con paciencia puede dar buenos resultados a largo plazo.

Por ejemplo, una antigua empresa siderúrgica en EE. UU. con crecimiento económico lento y demanda en caída, cuyos beneficios se redujeron año tras año, cayó desde un máximo en 2018 a mínimos históricos, con una caída superior al 100%. En una tendencia bajista tan clara, basta con identificar los picos relativos para abrir cortos y obtener beneficios con alta probabilidad.

Usa estrategias de corto plazo

Hacer cortos suele ser una operación de corto plazo. Especialmente en operaciones intradía, donde se entra y sale en pocas horas o minutos, sin mantener posiciones overnight. La ventaja es obtener beneficios rápidos y reducir riesgos por rebotes fuertes.

Establece stops estrictos

Hacer cortos conlleva riesgos muy altos. Cada operación debe tener un stop loss definido, para limitar las pérdidas a un nivel controlado. Esto es fundamental para sobrevivir en el mercado.

Gestiona bien el capital

Las oportunidades de cortos son escasas, por lo que no conviene diversificar demasiado. Pero, dado que las oportunidades valen mucho, si detectas una con alta probabilidad de éxito, asigna un capital adecuado para no arriesgar demasiado en caso de reversión del mercado.

Palabras finales

El mercado de valores combina riesgos y oportunidades. Tanto en largos como en cortos, es fundamental tener una lógica de trading propia. Sin confianza, mejor no entrar. Recuerda siempre: nunca ganarás dinero fuera de tu conocimiento. Protege tu capital y avanza con calma para lograr beneficios sostenidos.

Hacer cortos o largos, la clave está en entender el mercado, respetar los riesgos y actuar con coherencia.