Tendencias del precio del oro en los últimos 20 años y análisis del mercado para la primera mitad de 2025

Durante los últimos 20 años, al analizar el gráfico de precios del oro, se puede observar que el oro ha fortalecido constantemente su posición como cobertura contra la inflación y activo seguro. En particular, la fase actual de fuerte aumento que se extiende desde 2024 hasta 2025 es notable incluso en un contexto histórico. A partir de julio, el precio del oro en Corea alcanzó los 635,000 wones por (3.75g), lo que representa un aumento de aproximadamente el 43% en comparación con el mismo período del año anterior, y en el mercado internacional también se sitúa en torno a 3,337 dólares por onza, un 27% más que a principios de año y un 39% más que hace un año.

Cambios estructurales que impulsan la demanda de oro

Reorganización del sistema monetario internacional

Recientemente, varios países están mostrando movimientos para reducir su dependencia del dólar en el comercio internacional y las transacciones financieras. China está promoviendo activamente la internacionalización del yuan, y países sancionados como Rusia e Irán también están aumentando sus reservas de oro como activos para evitar el dólar. Esta transición hacia un sistema monetario descentralizado aumenta el valor estratégico del oro y conduce a un incremento en la demanda de compra por parte de los bancos centrales.

Intensificación de la inestabilidad geopolítica

La incertidumbre en la situación global, como los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, el conflicto Rusia-Ucrania y las tensiones en Oriente Medio, continúa aumentando. Esto sigue impulsando la demanda de oro, un activo seguro por excelencia. Históricamente, crisis financieras como la de 2008, la crisis de deuda europea en 2011 y la pandemia de 2020 también estuvieron acompañadas de un aumento rápido en los precios del oro.

Reducción de tasas de interés debido a la desaceleración económica

Los principales países desarrollados están bajando las tasas de interés para responder a la desaceleración económica. Cuando las tasas bajan, la rentabilidad de los activos que generan intereses disminuye, mientras que el oro, que no ofrece rendimientos pero preserva su valor, se vuelve más atractivo en comparación. Además, la bajada de tasas también es una señal de desaceleración económica, lo que lleva a los inversores a mover fondos desde activos de riesgo hacia el oro.

Estado actual: trayectoria de precios hasta mayo

Según el gráfico de Korea Gold Exchange, el precio del oro ha mostrado una tendencia de aumento constante desde el año pasado hasta mayo. Sin embargo, después de mayo, la subida se ha moderado algo, aunque aún no se observan señales significativas de caída. Los patrones en los precios internacionales del oro son similares, lo que indica una estrecha correlación entre los mercados de oro nacionales e internacionales.

Perspectivas del precio del oro para la segunda mitad de 2025

Escenario alcista

La mayoría de las instituciones financieras tienen perspectivas positivas. JP Morgan ha establecido un precio objetivo de 3,675 dólares por onza para fin de año, y considerando que el precio actual ya supera los 3,300 dólares, esto parece bastante factible. La estimación inicial de los bancos y refinerías, recopilada por Financial Times, de 2,795 dólares, ya ha sido superada. Goldman Sachs, Citigroup y otros también anticiparon alcanzar los 3,000 dólares por onza, y esto ya se ha materializado.

Escenario bajista y factores de riesgo

Algunas instituciones mantienen una visión más conservadora. Barclays y Macquarie sugieren una corrección a unos 2,500 dólares por onza para fin de año, lo que implicaría una caída de aproximadamente el 25% desde el nivel actual, lo cual consideran poco probable. Sin embargo, no se puede descartar completamente una corrección técnica en la segunda mitad de 2025, por lo que la gestión del riesgo es esencial al invertir.

Conclusión: gestión de la volatilidad en una tendencia alcista de largo plazo

Al analizar en conjunto los gráficos a largo plazo de 20 años y los datos recientes, se puede concluir que el oro está en una fase de aumento estructural de la demanda. Factores como los riesgos geopolíticos, cambios en las políticas monetarias y la incertidumbre económica actúan de manera conjunta, y estos se consideran tendencias a mediano plazo, no solo fenómenos temporales.

Es probable que el precio del oro siga subiendo en lo que queda de 2025, pero también puede experimentar correcciones técnicas, por lo que es importante realizar tomas de beneficios y gestionar las posiciones adecuadamente. En momentos de alta volatilidad, es fundamental adoptar una estrategia que se ajuste a los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo.