Panorama de la inversión en oro｜¿Podrá repetirse la tendencia alcista de 50 años y cómo juzgar y asignar la inversión

El oro, como activo de refugio reconocido mundialmente, ha desempeñado históricamente un papel fundamental en la economía. Gracias a su alta densidad, excelente ductilidad y propiedades de conservación, el oro no solo es un medio de intercambio, sino también una materia prima importante en la joyería y aplicaciones industriales. Observando la tendencia del precio del oro en los últimos medio siglo, aunque ha sido frecuente la volatilidad, la dirección general ha sido ascendente, incluso alcanzando nuevos máximos históricos en 2025. Entonces, ¿podrá esta tendencia alcista de 50 años continuar otros 50 años? ¿Cómo se debe analizar el precio del oro? ¿Es más adecuado mantenerlo a largo plazo o realizar operaciones de swing?

El recorrido histórico del aumento del precio del oro: revisión de 50 años de tendencia alcista

Desde la disolución del sistema de Bretton Woods hasta la era moderna del precio del oro

El 15 de agosto de 1971, el presidente de EE. UU., Richard Nixon, anunció la desconexión del dólar con el oro, poniendo fin oficialmente al sistema de Bretton Woods. Antes de eso, el sistema internacional de comercio establecía que 1 onza de oro equivalía a 35 dólares, siendo el dólar en la práctica un certificado de cambio por oro. Con el rápido desarrollo del comercio global, la tasa de extracción de oro no pudo seguir la demanda, además de que las reservas de oro de EE. UU. se estaban agotando, lo que finalmente llevó a la disolución del sistema.

En los medio siglo posteriores a la desconexión, el precio del oro experimentó cuatro ciclos de aumento claramente definidos:

Primera fase (1970-1975): El precio del oro subió de 35 dólares a 183 dólares por onza, un aumento de más del 400%. La pérdida de confianza en el dólar tras la desconexión llevó a la gente a preferir el oro; posteriormente, la crisis del petróleo provocó una emisión adicional de dinero en EE. UU., elevando aún más el precio del oro.

Segunda fase (1976-1980): El precio del oro escaló de 104 dólares a 850 dólares, un aumento de más del 700%. La segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otros conflictos geopolíticos impulsaron una inflación global acelerada.

Tercera fase (2001-2011): El precio del oro superó los 260 dólares y alcanzó los 1921 dólares, un aumento de más del 700%, en un período de 10 años. Los ataques del 11 de septiembre desencadenaron guerras antiterroristas globales, y el gobierno de EE. UU. redujo tasas, emitió deuda y realizó una política de expansión monetaria sin precedentes (QE), culminando en la crisis financiera de 2008, que elevó aún más el precio del oro.

Cuarta fase (2015-presente): Entre 2015 y 2023, el precio del oro subió de 1060 dólares a más de 2000 dólares. Políticas de tasas negativas, desdolarización global, nuevas rondas de QE, la guerra entre Rusia y Ucrania, crisis en Oriente Medio y otros factores continúan sosteniendo el mercado. Se espera que en 2024-2025 se registre una tendencia épica, con el oro alcanzando en ocasiones los 4300 dólares por onza, con una ganancia en casi 50 años de más de 120 veces.

Posición actual del precio del oro en la historia

Desde los 35 dólares en 1971 hasta los 4300 dólares en 2025, el oro ha sido testigo de cada giro en la economía y política global. La subida en 2024, que superó el 104%, demuestra la fuerte demanda y entusiasmo del mercado actual por el oro.

¿Qué valor tiene la inversión en oro? Análisis comparativo con acciones y bonos

Para evaluar la rentabilidad real de invertir en oro, es necesario compararla en la misma escala temporal:

Dimensión de 50 años (1971-2025):

• Oro: aumento de 120 veces
• El índice Dow Jones: de 900 a aproximadamente 46000 puntos, un aumento de unas 51 veces
• Conclusión: la rentabilidad a largo plazo del oro resulta incluso superior

Dimensión de 30 años (1995-2025):

• Las acciones muestran una rentabilidad más destacada
• Luego el oro, y finalmente los bonos

Las tres clases de activos tienen diferentes fuentes de rentabilidad:

• Oro: ganancias por diferencia de precio, sin intereses, por lo que el momento de entrada y salida es crucial
• Bonos: ganancias por intereses, requieren acumulación constante y análisis de políticas del banco central
• Acciones: ganancias por crecimiento empresarial, requiere seleccionar empresas de calidad y mantener a largo plazo

En cuanto a dificultad: los bonos son los más sencillos, el oro ocupa un nivel intermedio y las acciones son las más complejas. Pero en potencial de retorno, el oro suele mostrar las mayores ganancias en tendencias alcistas — siempre que se pueda captar el inicio de un ciclo alcista o una reversión rápida, la rentabilidad puede superar ampliamente a acciones y bonos.

¿Es recomendable mantener oro a largo plazo o hacer operaciones de swing?

Es la duda más frecuente entre los inversores. La respuesta es: el oro es una excelente herramienta de inversión, pero se adapta mejor a operaciones de swing que a una tenencia pura a largo plazo.

La razón: el precio del oro no sube de manera lineal. Por ejemplo, entre 1980 y 2000, el oro osciló entre 200 y 300 dólares durante 20 años, y mantenerlo a largo plazo no generó beneficios. ¿Cuántos años de vida tenemos para esperar?

Pero hay otra regla importante: aunque tras un ciclo alcista suele haber correcciones, los mínimos de cada bajada se van elevando progresivamente. Esto refleja la naturaleza del oro como recurso escaso: los costos y dificultades de extracción aumentan con el tiempo. Por ello, no hay que temer demasiado las caídas, sino aprovechar la tendencia de mínimos progresivos.

Cinco formas de invertir en oro

1. Oro físico

Compra directa de lingotes o monedas de oro. Ventajas: fácil de ocultar, protección de valor y estética; desventajas: baja liquidez.

2. Certificados de oro

Similares a los antiguos depósitos en dólares, son certificados de custodia del oro. Ventajas: fáciles de transportar y retirar físicamente en cualquier momento; desventajas: sin intereses, con amplios diferenciales de compra-venta, apto para asignaciones a largo plazo.

3. ETF de oro

Mayor liquidez que los certificados, más fácil de negociar, y al comprar se adquieren participaciones en fondos que representan onzas de oro. Pero, debido a las comisiones de gestión, si el precio del oro se mantiene volátil, el valor puede disminuir lentamente.

4. Futuros y Contratos por Diferencia (CFD)

Son las herramientas más usadas por los minoristas. Ambos basados en margen, con bajos costos, permiten operar en ambas direcciones y amplificar ganancias. El trading con CFD es especialmente flexible, con mayor eficiencia del capital, permitiendo abrir con poco dinero, ideal para pequeños inversores y traders de corto plazo.

Ventajas clave:

• Operaciones T+0, entrada y salida en cualquier momento
• Tamaño mínimo de operación hasta 0.01 lotes, con umbral de entrada muy bajo
• Apalancamiento hasta 1:100
• Herramientas completas: gráficos en tiempo real, calendario económico, predicciones de expertos, etc.

5. Fondos de inversión en oro y acciones mineras

Invertir en empresas mineras de oro o fondos especializados, participando indirectamente en los beneficios del oro, con menor riesgo diversificado.

Estrategias de asignación de oro en el entorno macroeconómico

El aumento del precio del oro siempre va acompañado de un contexto macroeconómico claro. Los factores que impulsan nuevos máximos en el mercado actual incluyen:

• Incremento del riesgo geopolítico: escalada en Oriente Medio, evolución del conflicto Rusia-Ucrania, aumento de la incertidumbre global
• Variables en la política económica de EE. UU.: cambios en aranceles, tendencia del dólar, expectativas de inflación
• Incremento de reservas en bancos centrales: principales bancos centrales continúan comprando oro
• Volatilidad en los mercados bursátiles: aumento del temor a riesgos, búsqueda de refugio en activos seguros

Una regla clásica de asignación de activos es: en épocas de crecimiento económico, invertir en acciones; en recesión, en oro. Lo más prudente es ajustar las proporciones de acciones, bonos y oro según el perfil de riesgo personal.

Cuando la economía mejora, las perspectivas de beneficios empresariales son optimistas y las acciones tienden a subir; en cambio, en recesión, las propiedades de conservación y protección del oro lo convierten en la opción preferida para refugiar capital.

En conclusión: el mercado cambia rápidamente y puede revertirse por eventos imprevistos. Tener en cartera una proporción adecuada de acciones, bonos y oro ayuda a mitigar riesgos y a hacer la inversión más estable.

Perspectiva del oro: pasado y futuro

La tendencia alcista del oro en los últimos 50 años no es casualidad, sino el resultado inevitable de la evolución constante de la economía y política global. Desde la desconexión del dólar hasta el complejo escenario geopolítico actual, el oro siempre ha sido un ancla de confianza.

¿Repetirá en los próximos 50 años el ciclo alcista actual? La respuesta depende de si los sistemas políticos y económicos mundiales seguirán siendo inciertos, si el dólar continuará presionado, y si los bancos centrales seguirán comprando oro. A partir de las tendencias actuales, estos factores parecen difíciles de eliminar a corto plazo, lo que significa que el valor refugio del oro seguirá siendo relevante en un futuro cercano.

Para los inversores, el oro no es un activo de “comprar y dejar”, sino una herramienta que requiere gestionar con precisión el ritmo. Aprovechar cada inicio y final de ciclo alcista permitirá realmente beneficiarse de la tendencia alcista de 50 años del oro.