¿ Cómo elegir la inversión en petróleo crudo? Una guía para entender las diferencias entre ETF, futuros y acciones de petróleo

El petróleo crudo es uno de los productos con mayor volumen de negociación a nivel mundial y un pilar importante de la economía moderna. Para los inversores, participar en el mercado del petróleo ya no se limita a un solo canal: mediante futuros, fondos, ETF, acciones petroleras, opciones y otras formas, puedes obtener beneficios de las variaciones en el precio del petróleo. Entre ellas, los ETF de petróleo crudo son populares entre los minoristas por su facilidad de negociación y menor barrera de entrada. Entonces, ¿cuáles son las ventajas y desventajas de los ETF de petróleo crudo? Este artículo analizará en profundidad el funcionamiento, los productos del mercado, las alternativas de inversión y las estrategias de gestión de riesgos de los ETF de petróleo crudo, para ayudarte a entender mejor este tipo de instrumentos financieros.

¿Cuál es el mecanismo central de los ETF de petróleo crudo?

Los ETF de petróleo crudo se lanzaron en 2005, en un momento de recuperación económica global, como un producto financiero innovador. A diferencia de la inversión en petróleo físico, los ETF de petróleo no almacenan directamente el petróleo, sino que replican la tendencia de los precios del petróleo al invertir en contratos de futuros, transacciones a plazo u swaps financieros que siguen el precio spot o de futuros del petróleo. Esta estructura permite a los inversores participar en las variaciones del precio del petróleo sin tener que enfrentarse a la complejidad del mercado de futuros.

Los ETF de petróleo crudo cotizan en bolsas de valores, comprándose y vendiéndose como acciones ordinarias, ofreciendo una conveniencia de negociación sin precedentes. Con la evolución del mercado, han surgido productos ETF apalancados y inversos, que permiten a los inversores realizar operaciones con un apalancamiento de 2x a 3x en posiciones largas o cortas. Actualmente, Estados Unidos es el mercado con mayor escala en estos productos apalancados, ofreciendo opciones más flexibles de asignación de activos.

Resumen de productos ETF de petróleo crudo a nivel mundial

Opciones en el mercado de Taiwán

El Yuan Da S&P Petróleo ETF (00642U) es el único ETF en Taiwán que sigue el petróleo crudo. Emitido por Yuan Da Investment Trust, sigue el índice S&P Goldman Sachs Oil Enhanced Return, con una correlación con el precio spot del petróleo de hasta 0.923. Tiene una tasa de gestión del 1.00% y una tasa de custodia del 0.15%. Su precio de negociación más reciente fue de 14.87 NTD, siendo la principal herramienta para que los minoristas participen en las subidas o bajadas del petróleo.

Otra opción a tener en cuenta es Jiekou Brent Oil Long 2 (00715L), el primer ETF apalancado 2x en petróleo Brent en Taiwán, emitido por iShares. Sigue el índice de rendimiento diario del petróleo Brent con doble apalancamiento positivo, con una estructura de costos de 1% de gestión y 0.15% de custodia, y un precio más reciente de 11.79 NTD. Comparado con los ETF tradicionales, los productos apalancados pueden amplificar las ganancias, aunque también aumentan el riesgo.

Opciones en el mercado de EE. UU.

El ecosistema de ETF de petróleo en EE. UU. es más completo. MLPX y ETF de infraestructura energética global (Global X), emitido por Global X, tiene una tasa de gestión del solo 0.45% y un rendimiento por dividendo anual del 10.1%, siguiendo el índice de MLPs compuesto por empresas de petróleo y gas natural, como TC Energy, Enbridge y Williams Companies, líderes en infraestructura energética.

iShares Global Energy ETF (IXC) tiene una tasa de gestión del 0.46% y un rendimiento por dividendo del 11.88%, siguiendo grandes empresas energéticas globales. Sus principales componentes son ExxonMobil, Chevron y TotalEnergies, que son empresas internacionales líderes en petróleo y gas.

Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) es el más grande, con activos bajo gestión por 8,331.3 millones de USD, una tasa de gestión del 0.13% y un rendimiento por dividendo del 15.57%. Este fondo está compuesto en un 100% por acciones de empresas energéticas estadounidenses, con énfasis en grandes compañías integradas como Chevron, ExxonMobil y ConocoPhillips.

¿Existen otras vías para invertir en petróleo?

Además de los ETF, los inversores pueden optar por otras formas de participación en el petróleo según su tolerancia al riesgo.

Negociación de futuros: la más líquida pero con mayor barrera de entrada

Los futuros de petróleo son la forma más directa de negociar, además del mercado spot, con una liquidez muy alta. Los contratos más comunes son los de WTI y Brent, aunque también existen futuros de petróleo de azufre alto y de Dubai Sour. Sin embargo, los contratos de futuros implican montos elevados y requisitos de margen altos, por lo que no son adecuados para inversores pequeños o minoristas. Además, la volatilidad del precio del petróleo es extrema, lo que hace difícil predecir y puede ocasionar pérdidas sustanciales en la primera operación.

Acciones petroleras: requiere un análisis fundamental más profundo

Invertir directamente en acciones petroleras es otra vía. Los inversores deben no solo seguir los precios internacionales del petróleo, sino también analizar en profundidad la potencialidad de producción, la salud financiera, la competencia y el entorno energético macroeconómico de las empresas objetivo. Las principales empresas productoras de petróleo incluyen Sinopec (la mayor refinería del mundo), ExxonMobil, Royal Dutch Shell, BP y TotalEnergies, cada una con ventajas en diferentes regiones. En comparación con los ETF, invertir en acciones requiere mayor capacidad analítica, pero también puede ofrecer mayores potenciales de rentabilidad adicional.

Opciones: una espada de doble filo para la gestión de riesgos

Las opciones permiten a los inversores comprar o vender futuros de petróleo a un precio preestablecido en una fecha futura, similar a contratar un seguro. Por ejemplo, si el precio actual es de 30 USD/barril y se espera que en junio suba a más de 40 USD, pagando una prima de 0.1 USD, el inversor puede adquirir un derecho de compra por solo 100 USD (0.1×1000). Si en junio el precio sube a 45 USD, al ejercer el contrato obtiene una ganancia de 4900 USD. Si el precio cae, puede optar por no ejercer y solo perder la prima. La complejidad de las opciones requiere que los inversores tengan un buen entendimiento del mercado y una gestión de riesgos adecuada.

Negociación de CFD: otra opción con apalancamiento

Los contratos por diferencia ((CFD)) permiten a los traders participar en las variaciones del precio del petróleo usando apalancamiento, sin poseer físicamente el petróleo. Con un margen del 5%-20%, los inversores pueden controlar posiciones mucho mayores que su capital. Por ejemplo, con un margen del 5%, una posición de 1000 USD en petróleo solo requiere pagar 50 USD. Los CFD generalmente no cobran comisiones, y las ganancias provienen de la diferencia de precios, sin estar limitados a lotes estándar de futuros — se puede negociar en lotes de 10 barriles en lugar de 1000. Sin embargo, al ser productos apalancados, el riesgo es muy alto, por lo que los inversores deben establecer límites claros de ganancias y pérdidas para evitar liquidaciones forzadas.

¿Por qué elegir los ETF de petróleo crudo?

Los ETF de petróleo crudo combinan varias ventajas, convirtiéndolos en una opción equilibrada entre riesgo y rentabilidad.

Facilidad de negociación: no es necesario abrir una cuenta de futuros, basta con una cuenta en bolsa para comprar y vender directamente en la bolsa de valores, simplificando mucho el proceso.

Diversificación del riesgo: los ETF contienen una cesta de activos relacionados con el petróleo, evitando la exposición a la volatilidad de una sola acción. En comparación con las acciones individuales, los ETF tienen mayor liquidez, soportan operaciones intradía y facilitan aprovechar oportunidades a corto plazo.

Optimización fiscal: las ganancias de capital en ETF solo se gravan al vender, lo que permite una mayor diferimiento fiscal en comparación con otros fondos.

Costos controlados: no hay gastos de custodia, almacenamiento ni seguros, y las tasas de gestión suelen estar entre 0.3% y 0.4%, ahorrando aproximadamente un 2%-3% en costos en comparación con otros métodos de inversión en petróleo.

Negociación en ambas direcciones: los inversores pueden abrir posiciones largas o cortas en ETF, gestionando riesgos mediante órdenes limitadas y stop-loss, adaptándose a diferentes escenarios de mercado.

En general, los ETF de petróleo mantienen algunas ventajas de los futuros, pero con menor riesgo de liquidación forzada y barreras de entrada mucho menores que los futuros. Es importante optar por ETF de gran tamaño y respaldo institucional, ya que estas instituciones tienen sistemas de investigación más sólidos, mejor capacidad para prever las tendencias del petróleo y mayor seguridad en la protección del capital.

Riesgos que debes conocer al invertir en ETF de petróleo crudo

Las ganancias y los riesgos suelen ir de la mano. Aunque los ETF de petróleo crudo tienen muchas ventajas, también presentan riesgos internos que no se deben ignorar.

Riesgo de volatilidad de precios: el principal desafío. Eventos políticos internacionales, conflictos geopolíticos, interrupciones en la cadena de suministro y cambios climáticos pueden impactar drásticamente el precio del petróleo. Durante la pandemia de 2020, el petróleo incluso llegó a tener precios negativos, demostrando la extrema volatilidad. Predecir la tendencia del precio es muy difícil.

Diferencias en la liquidez de negociación: los futuros de petróleo tienen volúmenes y posiciones mucho mayores que los ETF, por lo que para grandes instituciones la liquidez del mercado de futuros es superior.

Alta exigencia en experiencia del inversor: muchos inversores principiantes desconocen conceptos básicos de los contratos de petróleo, lo que limita su tolerancia al riesgo. Algunos ETF siguen empresas de petróleo y gas de pequeña y mediana escala en EE. UU., que son menos competitivas y pueden enfrentarse a dificultades o quiebras en mercados bajistas, afectando el valor neto del ETF.

Costos elevados de rotación de contratos: los ETF que siguen futuros de petróleo enfrentan cambios frecuentes de contratos, lo que genera costos de rollover y erosiona las ganancias a largo plazo. Por ello, no son adecuados para mantener posiciones a largo plazo sin ajustes.

Estrategias de inversión en ETF de petróleo crudo

Diversificación en portafolio

Los ETF de petróleo crudo, al igual que las acciones, se pueden negociar de forma flexible, permitiendo diversas estrategias de portafolio. Para mantener una exposición estable, se puede vender parte del ETF para cubrir riesgos bajistas; o, si se tiene una posición larga en varias acciones petroleras, también se puede vender ETF para equilibrar riesgos y ajustar dinámicamente la cartera.

Estrategia con ETF inversos

Otra opción es usar ETF inversos para seguir la tendencia inversa del índice del petróleo. Para inversores que desean hacer cortos pero tienen restricciones de margen o cuenta, estos productos son útiles. Sin embargo, los ETF inversos son muy riesgosos: si el petróleo cae, pueden protegerse y obtener beneficios, pero si rebota, pueden sufrir pérdidas significativas. Es fundamental evaluar cuidadosamente la tolerancia al riesgo antes de invertir y actuar con prudencia.

En resumen, el mercado del petróleo ofrece oportunidades, pero también desafíos. Ya sea mediante ETF, futuros, acciones o derivados, los inversores deben tomar decisiones informadas según su perfil de riesgo y conocimientos. La formación continua, la operación prudente y el establecimiento de límites de pérdidas son claves para sobrevivir y prosperar en el largo plazo en el mundo del petróleo.