El panorama del mercado en 2025 es bastante interesante. Los metales preciosos tradicionales como el oro y la plata han experimentado una subida vertiginosa, pero los activos digitales están en contra de esa tendencia.

Aunque Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126,000 dólares a principios de año, lo cual suena impresionante, la corrección desde octubre ha sido contundente—las ganancias del año se han borrado por completo, y la línea anual cierra con una caída del 6%. En la historia de estos diez años, solo en 2018, 2022 y 2025 ha habido años de pérdidas, y ese año en particular fue bastante duro.

La situación de Ethereum es aún más difícil. La caída en la línea anual supera el 12%, y aunque rompió el máximo histórico de 4950, solo acaba de superar el pico de 4860 de la última tendencia alcista, sin que eso signifique un verdadero inicio de mercado.

Pero hay un fenómeno muy extraño aquí. Los datos en cadena de Ethereum deberían reflejar la tendencia de los precios, pero ahora la actividad en la cadena, describiéndola como "próspera" no sería exagerado—todo tipo de capital tradicional está operando en la cadena, la tendencia de tokenización de todo y en todas partes es cada vez más evidente. Los datos están calientes, pero los precios fríos, lo cual es realmente inusual.

Lo interesante es que 2026 parece tener más expectativas. A medida que el proceso de tokenización se profundiza, la capa de infraestructura como Ethereum probablemente experimentará un período de verdadera liberación de valor. Tiene todo el potencial de convertirse en el núcleo de la nueva infraestructura de Internet, e incluso en el único proyecto con posibilidades de superar en valor de mercado a Bitcoin. El mercado siempre está redefiniéndose, y la calma actual podría ser solo una preparación para lo que viene.