La OPI de SpaceX podría ser la más grande de la historia

Fuente: Coindoo Título Original: La OPI de SpaceX Podría Ser la Más Grande de la Historia Enlace Original: https://coindoo.com/spacex-ipo-could-be-the-biggest-in-history/ Durante la mayor parte de la última década, el debut en el mercado de valores de SpaceX ha sido un tema de especulación. Eso ahora ha pasado de rumor a expectativa, con los inversores tratando a la compañía menos como una futura OPI y más como un gigante público que simplemente aún no ha tocado la campana.

Las transacciones recientes en el mercado privado han cambiado fundamentalmente la conversación. Las acciones se intercambian a valoraciones que ya rivalizan con las de las mayores empresas públicas del mundo, y las expectativas de una cotización ahora se agrupan en territorios que alguna vez se consideraron inalcanzables para una empresa recién pública.

Puntos clave

• La OPI de SpaceX podría convertirse en la más grande de la historia según las valoraciones actuales del mercado privado.
• Los principales inversores están muy concentrados en SpaceX debido a su dominio en lanzamientos.
• Los analistas ven la IA y la computación orbital como los próximos impulsores de crecimiento.

Una valoración que reescribiría la historia del mercado

Los participantes del mercado ya no discuten si SpaceX podría superar a las OPIs pasadas; ahora discuten en cuánto. La valoración interna de ventas secundarias ha elevado a la compañía a un $800 mil millones de dólares, y algunos inversores se están posicionando para un debut público cercano a los $1.5 billones.

A esa escala, SpaceX no solo superaría el récord establecido por la oferta de Saudi Aramco en 2019; redefiniría lo que incluso significa una “OPI tecnológica”. Los inversores privados han estado tratando las acciones en consecuencia, comprando exposición mucho antes de que aparezcan los documentos de cotización.

La convicción en grandes sumas está inusualmente concentrada

La confianza en SpaceX no se está distribuyendo de manera dispersa. Se está expresando en tamaño. Ron Baron ha revelado que SpaceX ahora representa aproximadamente una cuarta parte de su patrimonio personal, una asignación que sería considerada extrema según los estándares de carteras convencionales. Su Fondo Baron Partners refleja esa convicción.

Lo mismo ocurre con Cathie Wood, cuyo Fondo ARK Venture cuenta con SpaceX como su mayor participación individual. Estas posiciones no se construyeron sobre el bombo de una OPI, sino sobre métricas operativas que continúan acelerándose.

La escala de los lanzamientos se ha convertido en un foso competitivo

Lo que diferencia a SpaceX de todas las demás empresas aeroespaciales es la repetición a escala. Según analistas de Jefferies, la cadencia de lanzamientos de SpaceX alcanzó niveles sin precedentes a finales de 2025, con una actividad en órbita terrestre baja que aumentó drásticamente trimestre tras trimestre.

A lo largo del año, se desplegaron más de 3,200 satélites, un ritmo que convirtió efectivamente la órbita en una extensión de la línea de fabricación de la compañía. El analista de Jefferies, Kevin Lin, ha descrito este impulso como una acumulación en lugar de una meseta, señalando que los rivales no están cerrando la brecha.

Los esfuerzos de competidores como Amazon para poner en línea redes LEO alternativas están avanzando, pero Starlink ya opera a una escala que otros todavía están intentando prototipar.

El espacio como la próxima frontera de la computación

La tesis de crecimiento más agresiva en torno a SpaceX tiene poco que ver con el acceso a Internet o los contratos de lanzamiento. Los analistas están cada vez más enmarcando a la compañía como la infraestructura futura para la inteligencia artificial.

A medida que las cargas de trabajo de IA empujan las redes eléctricas terrestres y la capacidad de los centros de datos hacia sus límites, la atención se está dirigiendo hacia arriba. Kevin Lin cree que los centros de datos orbitales podrían convertirse en un motor de crecimiento importante para toda la economía de órbita terrestre baja en la próxima década, con SpaceX en una posición única para construirlos y suministrarlos.

No todos están convencidos de que esta transición será suave. Edison Yu ha advertido que aún quedan importantes obstáculos de ingeniería. Sin embargo, ha señalado que estos son desafíos de diseño solucionables en lugar de barreras físicas fundamentales. El interés de empresas como Google y OpenAI sugiere que la idea se está tomando en serio a los más altos niveles.

Un cambio dentro del imperio de Musk

El aumento de la atención hacia SpaceX llega en un momento en que otras partes del imperio empresarial de Elon Musk enfrentan presiones más convencionales. Tesla terminó 2025 con un crecimiento de entregas más suave y perdió su posición como el principal vendedor de vehículos eléctricos del mundo frente a BYD. Aunque las acciones de Tesla terminaron el año en alza, tuvieron un rendimiento inferior a los principales índices bursátiles y quedaron muy por debajo de los rallies explosivos vistos a principios de la década.

Con el controvertido paquete de compensación de Musk para Tesla ya aprobado, los inversores ven cada vez más a SpaceX como el principal impulsor del potencial de crecimiento futuro.

Si la compañía ingresa a los mercados públicos en valores cercanos a las valoraciones que circulan ahora, no solo marcaría la mayor OPI jamás intentada. También indicaría que la infraestructura espacial ha pasado de ser una frontera especulativa a estar en el centro de los mercados de capital globales, y que el próximo gigante tecnológico puede operar muy por encima de la superficie de la Tierra.