Titre original : Rendement Bitcoin sans saut de foi
Auteur du texte original : Hong Sun
Source originale :
Compilation : Daisy, Mars Finance
Un plan de rendement sécurisé en Bitcoin permet aux utilisateurs institutionnels de bénéficier d'une appréciation de valeur tout en conservant le contrôle de leurs actifs.
Cet article est un commentaire invité rédigé par Hong Sun, responsable des opérations de Core DAO.
Les institutions financières traditionnelles ont commencé à bénéficier de la hausse des prix du Bitcoin - mais leur méthode est loin d'être optimale. La plupart des institutions accumulent des Bitcoins comme si elles détenaient des liquidités, se contentant d'une exposition aux prix tout en négligeant son potentiel de valorisation. Cet état ne pourra pas durer, Wall Street cherchera tôt ou tard des moyens plus efficaces d'utiliser les actifs Bitcoin.
Mais dans le domaine de la cryptographie, la prudence est essentielle. Nous avons été témoins de la manière dont la recherche de bénéfices sans comprendre les risques sous-jacents peut avoir des effets inverses. Heureusement, les produits de rendement Bitcoin sûrs et durables, capables de minimiser le risque de capital, ne sont plus seulement théoriques, mais sont maintenant réellement disponibles.
Leçon de 2022 : Les rendements varient également.
Les institutions détenant des bitcoins devraient réfléchir à l'histoire récente de l'industrie cryptographique. L'effondrement du marché en 2022 a exposé les dangers des stratégies de profit basées sur des fondations fragiles - autrefois des géants comme Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital et FTX reposent désormais dans le cimetière des cryptomonnaies, en raison d'une mauvaise gestion des risques et de promesses de bénéfices non durables.
Quelle est la leçon ? Tous les rendements ne sont pas créés égaux. De nombreux produits dits de rendement introduisent de nouveaux niveaux de risque : risque de contrepartie, vulnérabilités de garde, mécanismes de confiscation et vulnérabilités de contrat intelligent. Ces facteurs sont mortels pour les institutions qui sous-estiment les risques.
Le problème central réside dans le fait que le Bitcoin, contrairement à l'Ethereum, son modèle de preuve de travail ne fournit pas de récompenses de staking natives. Par conséquent, les détenteurs ont toujours été contraints de générer des rendements par le biais de prêts, de sur-garanties ou de fourniture de liquidités - toutes ces méthodes impliquent des compromis en matière de confiance.
Les détenteurs de Bitcoin sont confrontés à un dilemme : d'un côté, ils bénéficient de l'auto-gestion et d'une sécurité absolue, de l'autre, ils sont attirés par les gains. Mais combler ce fossé ne devrait pas exiger des gens qu'ils parient sur leur foi.
Verrouillage temporel : la fonction HODL native de Bitcoin
Bien que le Bitcoin ne supporte pas les contrats intelligents comme l'Ethereum, il possède une fonctionnalité native puissante : le verrouillage temporel. Cette fonctionnalité a été conçue pour permettre aux utilisateurs de réaliser "HODL" par la détermination mathématique - les BTC sont verrouillés et ne peuvent pas être déplacés jusqu'à ce qu'un bloc spécifique soit atteint - mais elle n'a pas été pleinement exploitée à long terme.
Aujourd'hui, le même mécanisme HODL ouvre de nouvelles perspectives : générer des revenus sans renoncer à la garde.
Le point d'innovation réside dans un nouveau modèle de staking qui utilise directement le Bitcoin (au lieu d'une version empaquetée) comme actif de staking. Grâce à la fonction "vérification du temps de blocage" (CLTV) du Bitcoin, les détenteurs peuvent verrouiller leurs BTC et participer à la protection du réseau blockchain pour en tirer des bénéfices, tout en conservant un contrôle total. Leur Bitcoin reste toujours dans leur propre portefeuille, ne peut pas être transféré, re-staké ou perdu - mais peut générer des bénéfices.
C'est exactement le niveau de sécurité exigé par les institutions financières. Aucune nouvelle hypothèse de confiance n'est requise, aucun risque de confiscation, et aucune complexité liée aux contrats intelligents. Utilisé uniquement selon les principes de conception du Bitcoin, avec simplement une couche d'incitation ajoutée.
L'organisme est déjà en action
Ce modèle est déjà en cours d'adoption par des institutions. Valour Inc., une filiale de DeFi Technologies, a récemment lancé le premier ETP bitcoin générateur de revenus au monde utilisant ce mécanisme - combinant l'immuabilité de la garde des bitcoins avec les avantages de performance du staking sécurisé.
Ces solutions permettent aux institutions de dépasser les stratégies de prêt à haut risque et de trading spéculatif. Le Bitcoin peut désormais servir non seulement de moyen de stockage de valeur, mais aussi devenir une catégorie d'actifs générant des revenus.
De la détention passive à la participation active
Pour les institutions détenant des Bitcoins via des dépositaire ou des ETF, le Bitcoin actuel est un actif à rendement négatif. Les frais de garde et de gestion érodent les rendements, ce qui contredit l'argument central du Bitcoin en tant qu'outil de protection contre l'inflation et de stockage de valeur.
Les rendements sécurisés du Bitcoin ont changé cette équation. Les institutions peuvent désormais générer des rendements tout en soutenant des réseaux décentralisés - ce qui devient un pont important entre la finance traditionnelle et les systèmes natifs de blockchain.
Cette évolution, bien qu'encore à un stade précoce, a déjà une direction claire : l'avenir du Bitcoin n'est pas inactif, mais actif, intégré et en phase avec les besoins institutionnels.
Clé de l'aperçu
Le bon plan de rendement Bitcoin n'a plus besoin de nouvelles hypothèses de confiance ou de produits non vérifiés. Il est ancré dans le modèle de sécurité de Bitcoin lui-même, utilisant la fonction de verrouillage temporel qui était initialement un mécanisme HODL, tout en protégeant le capital et en générant des rendements.
Avec la compréhension progressive de ce développement par les institutions financières, ceux qui agissent rapidement obtiendront un avantage concurrentiel. La question n'est plus de savoir si le rendement des bitcoins institutionnels est viable, mais comment vous allez l'utiliser ?
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Quand Wall Street rencontre HODL : Bitcoin est en train de vivre la plus dure transformation de rendement.
Titre original : Rendement Bitcoin sans saut de foi
Auteur du texte original : Hong Sun
Source originale :
Compilation : Daisy, Mars Finance
Un plan de rendement sécurisé en Bitcoin permet aux utilisateurs institutionnels de bénéficier d'une appréciation de valeur tout en conservant le contrôle de leurs actifs.
Cet article est un commentaire invité rédigé par Hong Sun, responsable des opérations de Core DAO.
Les institutions financières traditionnelles ont commencé à bénéficier de la hausse des prix du Bitcoin - mais leur méthode est loin d'être optimale. La plupart des institutions accumulent des Bitcoins comme si elles détenaient des liquidités, se contentant d'une exposition aux prix tout en négligeant son potentiel de valorisation. Cet état ne pourra pas durer, Wall Street cherchera tôt ou tard des moyens plus efficaces d'utiliser les actifs Bitcoin.
Mais dans le domaine de la cryptographie, la prudence est essentielle. Nous avons été témoins de la manière dont la recherche de bénéfices sans comprendre les risques sous-jacents peut avoir des effets inverses. Heureusement, les produits de rendement Bitcoin sûrs et durables, capables de minimiser le risque de capital, ne sont plus seulement théoriques, mais sont maintenant réellement disponibles.
Leçon de 2022 : Les rendements varient également.
Les institutions détenant des bitcoins devraient réfléchir à l'histoire récente de l'industrie cryptographique. L'effondrement du marché en 2022 a exposé les dangers des stratégies de profit basées sur des fondations fragiles - autrefois des géants comme Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital et FTX reposent désormais dans le cimetière des cryptomonnaies, en raison d'une mauvaise gestion des risques et de promesses de bénéfices non durables.
Quelle est la leçon ? Tous les rendements ne sont pas créés égaux. De nombreux produits dits de rendement introduisent de nouveaux niveaux de risque : risque de contrepartie, vulnérabilités de garde, mécanismes de confiscation et vulnérabilités de contrat intelligent. Ces facteurs sont mortels pour les institutions qui sous-estiment les risques.
Le problème central réside dans le fait que le Bitcoin, contrairement à l'Ethereum, son modèle de preuve de travail ne fournit pas de récompenses de staking natives. Par conséquent, les détenteurs ont toujours été contraints de générer des rendements par le biais de prêts, de sur-garanties ou de fourniture de liquidités - toutes ces méthodes impliquent des compromis en matière de confiance.
Les détenteurs de Bitcoin sont confrontés à un dilemme : d'un côté, ils bénéficient de l'auto-gestion et d'une sécurité absolue, de l'autre, ils sont attirés par les gains. Mais combler ce fossé ne devrait pas exiger des gens qu'ils parient sur leur foi.
Verrouillage temporel : la fonction HODL native de Bitcoin
Bien que le Bitcoin ne supporte pas les contrats intelligents comme l'Ethereum, il possède une fonctionnalité native puissante : le verrouillage temporel. Cette fonctionnalité a été conçue pour permettre aux utilisateurs de réaliser "HODL" par la détermination mathématique - les BTC sont verrouillés et ne peuvent pas être déplacés jusqu'à ce qu'un bloc spécifique soit atteint - mais elle n'a pas été pleinement exploitée à long terme.
Aujourd'hui, le même mécanisme HODL ouvre de nouvelles perspectives : générer des revenus sans renoncer à la garde.
Le point d'innovation réside dans un nouveau modèle de staking qui utilise directement le Bitcoin (au lieu d'une version empaquetée) comme actif de staking. Grâce à la fonction "vérification du temps de blocage" (CLTV) du Bitcoin, les détenteurs peuvent verrouiller leurs BTC et participer à la protection du réseau blockchain pour en tirer des bénéfices, tout en conservant un contrôle total. Leur Bitcoin reste toujours dans leur propre portefeuille, ne peut pas être transféré, re-staké ou perdu - mais peut générer des bénéfices.
C'est exactement le niveau de sécurité exigé par les institutions financières. Aucune nouvelle hypothèse de confiance n'est requise, aucun risque de confiscation, et aucune complexité liée aux contrats intelligents. Utilisé uniquement selon les principes de conception du Bitcoin, avec simplement une couche d'incitation ajoutée.
L'organisme est déjà en action
Ce modèle est déjà en cours d'adoption par des institutions. Valour Inc., une filiale de DeFi Technologies, a récemment lancé le premier ETP bitcoin générateur de revenus au monde utilisant ce mécanisme - combinant l'immuabilité de la garde des bitcoins avec les avantages de performance du staking sécurisé.
Ces solutions permettent aux institutions de dépasser les stratégies de prêt à haut risque et de trading spéculatif. Le Bitcoin peut désormais servir non seulement de moyen de stockage de valeur, mais aussi devenir une catégorie d'actifs générant des revenus.
De la détention passive à la participation active
Pour les institutions détenant des Bitcoins via des dépositaire ou des ETF, le Bitcoin actuel est un actif à rendement négatif. Les frais de garde et de gestion érodent les rendements, ce qui contredit l'argument central du Bitcoin en tant qu'outil de protection contre l'inflation et de stockage de valeur.
Les rendements sécurisés du Bitcoin ont changé cette équation. Les institutions peuvent désormais générer des rendements tout en soutenant des réseaux décentralisés - ce qui devient un pont important entre la finance traditionnelle et les systèmes natifs de blockchain.
Cette évolution, bien qu'encore à un stade précoce, a déjà une direction claire : l'avenir du Bitcoin n'est pas inactif, mais actif, intégré et en phase avec les besoins institutionnels.
Clé de l'aperçu
Le bon plan de rendement Bitcoin n'a plus besoin de nouvelles hypothèses de confiance ou de produits non vérifiés. Il est ancré dans le modèle de sécurité de Bitcoin lui-même, utilisant la fonction de verrouillage temporel qui était initialement un mécanisme HODL, tout en protégeant le capital et en générant des rendements.
Avec la compréhension progressive de ce développement par les institutions financières, ceux qui agissent rapidement obtiendront un avantage concurrentiel. La question n'est plus de savoir si le rendement des bitcoins institutionnels est viable, mais comment vous allez l'utiliser ?