Le 13 mai, QCP a publié une veille quotidienne du marché selon laquelle la Chine et les États-Unis ont convenu de réduire temporairement les droits de douane, un assouplissement qui a déclenché une forte hausse des actifs à risque, et le marché boursier américain a bondi de 3 % à l’ouverture, et le marché s’attendait à une reprise du commerce transfrontalier. L’or, valeur refuge traditionnelle et couverture protectionniste, a chuté de près de 3 % à la suite de la nouvelle avant de réduire ses pertes. Le retour du marché à un paysage macroéconomique plus traditionnel – un dollar plus fort, des rendements du Trésor en hausse, un or plus faible – a exercé une pression à la vente sur la volatilité de toutes les classes d’actifs. L’indice VIX a reculé à 18 et la volatilité frontale du Bitcoin s’est comprimée de plus de 5 points de volatilité. Le bitcoin et l’Ethereum ont d’abord chuté après l’annonce des tarifs douaniers et sont maintenant stables à environ 103 000 $ et 2 400 $, respectivement. Mais il y a des signes de rotation sur le marché. La part de marché du Bitcoin est tombée en dessous de 63 %, tandis que d’autres cryptomonnaies, notamment Ethereum, commencent à surperformer. Le bitcoin est toujours enfermé dans un bras de fer entre « l’or numérique » et son rôle de proxy pour les actifs risqués, et cette contradiction continue de brouiller son jugement directionnel. Alors que le récit macroéconomique passe du protectionnisme à l’optimisme commercial, le bitcoin devrait rester dans une fourchette. Néanmoins, les changements dans l’environnement macroéconomique peuvent affecter les flux de produits dérivés. Les cycles d’investissement plus longs soutiennent généralement la demande d’options back-end, réduisent la demande de couverture de put endging front-end et entraînent une pentification de la courbe de volatilité. En revanche, le taux de financement d’Ethereum reste neutre et les ruptures de prix ne sont pas motivées par des surcharges spéculatives. Une rupture de prix au-dessus de 2 400 $ a coïncidé avec le lancement de la mise à niveau de Pectra, commençant à voir une résurgence des flux d’options à plus long terme, ce qui pourrait être un signal précoce qu’Ethereum est positionné comme la prochaine allocation d’actifs majeure du marché.
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QCP : Flux des options à long terme sur l'ETH réapparu, la rupture de prix n'est pas entraînée par un excès de spéculation.
Le 13 mai, QCP a publié une veille quotidienne du marché selon laquelle la Chine et les États-Unis ont convenu de réduire temporairement les droits de douane, un assouplissement qui a déclenché une forte hausse des actifs à risque, et le marché boursier américain a bondi de 3 % à l’ouverture, et le marché s’attendait à une reprise du commerce transfrontalier. L’or, valeur refuge traditionnelle et couverture protectionniste, a chuté de près de 3 % à la suite de la nouvelle avant de réduire ses pertes. Le retour du marché à un paysage macroéconomique plus traditionnel – un dollar plus fort, des rendements du Trésor en hausse, un or plus faible – a exercé une pression à la vente sur la volatilité de toutes les classes d’actifs. L’indice VIX a reculé à 18 et la volatilité frontale du Bitcoin s’est comprimée de plus de 5 points de volatilité. Le bitcoin et l’Ethereum ont d’abord chuté après l’annonce des tarifs douaniers et sont maintenant stables à environ 103 000 $ et 2 400 $, respectivement. Mais il y a des signes de rotation sur le marché. La part de marché du Bitcoin est tombée en dessous de 63 %, tandis que d’autres cryptomonnaies, notamment Ethereum, commencent à surperformer. Le bitcoin est toujours enfermé dans un bras de fer entre « l’or numérique » et son rôle de proxy pour les actifs risqués, et cette contradiction continue de brouiller son jugement directionnel. Alors que le récit macroéconomique passe du protectionnisme à l’optimisme commercial, le bitcoin devrait rester dans une fourchette. Néanmoins, les changements dans l’environnement macroéconomique peuvent affecter les flux de produits dérivés. Les cycles d’investissement plus longs soutiennent généralement la demande d’options back-end, réduisent la demande de couverture de put endging front-end et entraînent une pentification de la courbe de volatilité. En revanche, le taux de financement d’Ethereum reste neutre et les ruptures de prix ne sont pas motivées par des surcharges spéculatives. Une rupture de prix au-dessus de 2 400 $ a coïncidé avec le lancement de la mise à niveau de Pectra, commençant à voir une résurgence des flux d’options à plus long terme, ce qui pourrait être un signal précoce qu’Ethereum est positionné comme la prochaine allocation d’actifs majeure du marché.