Les marchés sont devenus rouges avant la cloche d'ouverture lundi après que Moody's a abaissé la note de crédit la plus élevée des États-Unis, frappant les contrats à terme sur actions, faisant monter les rendements du Trésor et tirant vers le bas l'or.
La dégradation, annoncée tard vendredi, a abaissé la note à long terme du pays de Aaa à Aa1, citant l'aggravation des problèmes budgétaires et l'augmentation des coûts de la dette. Les conséquences ont été immédiates et brutales.
Selon des données de CNBC, les contrats à terme liés au Dow Jones ont chuté de 337 points, soit 0,79 %, tandis que le S&P 500 a diminué de 0,97 %. Le Nasdaq 100, riche en technologie, a baissé de 1,19 %. L'avertissement de crédit est survenu alors que les coûts d'emprunt restaient élevés et que les États-Unis devaient faire face à davantage de dettes à renouveler.
Moody’s a déclaré que la situation rendait les perspectives fiscales du gouvernement plus risquées qu'auparavant, surtout que les politiques commerciales agressives de Trump continuent de secouer la confiance des investisseurs.
Les obligations du Trésor augmentent alors que le projet de loi fiscal de Trump exerce plus de pression
La dégradation a également secoué le marché obligataire. Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont fortement augmenté pour atteindre 5,01 % - leur niveau le plus élevé depuis le 9 avril, le jour où la politique tarifaire de Trump a déclenché une vague mondiale de ventes. Lorsque les rendements augmentent, les prix baissent, et lundi était un parfait exemple de cela.
Les traders ont vendu des obligations, anticipant encore plus d'émissions grâce à la nouvelle législation fiscale de Trump, qui est conçue pour réduire les impôts sans réduire les dépenses.
Nicolas Trindade, un gestionnaire de fonds chez AXA, a averti que Washington ne devrait pas se sentir trop à l'aise. « C'est un rappel frappant que les États-Unis ne devraient pas tenir pour acquise leur 'privilège exorbitant' qui leur a permis d'émettre de la dette à un coût relativement bas malgré un déficit fiscal très élevé », a-t-il déclaré.
Les tensions autour du projet de loi fiscal se sont intensifiées. Vendredi, cinq républicains du Comité des finances de la Chambre ont voté contre, retardant ainsi le progrès. Trump, qui essaie de rassembler du soutien, a posté vendredi : « Les républicains DOIVENT S'UNIR derrière, 'LE UN, GRAND BEAU PROJET DE LOI !' Nous n'avons pas besoin de 'GRANDSTANDERS' dans le Parti républicain. ARRÊTEZ DE PARLER, ET FAITES-LE ! » Le projet de loi a été approuvé de justesse lors du vote en comité dimanche.
Les économistes affirment que le plan aggraverait le déficit fiscal. À la fin de 2024, le déficit était déjà de 6,4 % du PIB — bien au-delà de ce qui est considéré comme soutenable. Le Comité pour un budget fédéral responsable a estimé que le projet de loi pourrait ajouter 5,2 trillions de dollars à la dette nationale sur dix ans.
L'Asie réagit, la Chine ralentit, l'or s'effondre, le dollar baisse
Les marchés à l'étranger n'ont pas non plus ignoré cela. Les indices de la région Asie-Pacifique ont chuté lundi alors que les investisseurs digéraient à la fois la dégradation de la note de crédit des États-Unis et les données faibles en provenance de Chine.
Les ventes au détail à Pékin ont augmenté de 5,1 % en avril par rapport au même mois de l'année dernière, en dessous des prévisions de Reuters de 5,5 %. La production industrielle a amélioré de 6,1 %, mieux que prévu, mais plus lentement que les 7,7 % de mars, ce qui laisse entendre que les tarifs de Trump n'ont pas encore eu d'impact aussi fort, mais sont toujours ressentis.
Les principaux indices ont tous chuté. L'indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 0,05 % à 23 332,72. Le CSI 300 en Chine continentale a perdu 0,48 %. Le Nikkei 225 du Japon a terminé en baisse de 0,68 % à 37 498,63, tandis que le Topix a glissé de 0,08 % à 2 738,39. En Corée du Sud, le Kospi a plongé de 0,89 % et le Kosdaq des petites capitalisations a chuté de 1,56 %. L'indice S&P/ASX 200 de l'Australie a également baissé de 0,58 % à 8 295,1.
L'or, généralement considéré comme un refuge sûr lorsque tout le reste s'effondre, n'a pas été épargné. Les prix ont chuté de plus de 2 % vendredi, la pire baisse hebdomadaire depuis novembre. Le métal ne s'est pas redressé non plus lundi. Les traders ont pris des risques après que des avancées dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont atténué les craintes. Mais alors que la panique causée par les dégradations a commencé, certains se sont tournés à nouveau vers l'or — trop tard pour inverser les dégâts.
Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « La dégradation de la note de crédit américaine par Moody’s et la réaction correspondante du marché à l’aversion au risque ont redonné un peu de peps au prix de l’or. » L’indice du dollar (DXY) également chuté de 0,5 %, ce qui rend l’or libellé en dollars moins cher pour les acheteurs internationaux, mais la demande est restée faible.
Pendant ce temps, les signes d'un ralentissement de l'économie américaine s'accumulent. Les prix à la production ont chuté de manière inattendue en avril. Les ventes au détail ont ralenti. Les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu. Cela alimente désormais de nouvelles spéculations sur le moment où la Réserve fédérale pourrait enfin baisser les taux d'intérêt.
Waterer a ajouté : « Je pense que nous pourrions envisager une baisse de taux en juillet ou en septembre, mais la manière dont les négociations commerciales de Trump se déroulent entre-temps pourrait être un facteur déterminant pour savoir quand la Réserve fédérale baissera à nouveau les taux. »
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Les actions, le rendement des obligations du Trésor américain et l'or plongent tous après la dégradation de Moody's.
Les marchés sont devenus rouges avant la cloche d'ouverture lundi après que Moody's a abaissé la note de crédit la plus élevée des États-Unis, frappant les contrats à terme sur actions, faisant monter les rendements du Trésor et tirant vers le bas l'or.
La dégradation, annoncée tard vendredi, a abaissé la note à long terme du pays de Aaa à Aa1, citant l'aggravation des problèmes budgétaires et l'augmentation des coûts de la dette. Les conséquences ont été immédiates et brutales.
Selon des données de CNBC, les contrats à terme liés au Dow Jones ont chuté de 337 points, soit 0,79 %, tandis que le S&P 500 a diminué de 0,97 %. Le Nasdaq 100, riche en technologie, a baissé de 1,19 %. L'avertissement de crédit est survenu alors que les coûts d'emprunt restaient élevés et que les États-Unis devaient faire face à davantage de dettes à renouveler.
Moody’s a déclaré que la situation rendait les perspectives fiscales du gouvernement plus risquées qu'auparavant, surtout que les politiques commerciales agressives de Trump continuent de secouer la confiance des investisseurs.
Les obligations du Trésor augmentent alors que le projet de loi fiscal de Trump exerce plus de pression
La dégradation a également secoué le marché obligataire. Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont fortement augmenté pour atteindre 5,01 % - leur niveau le plus élevé depuis le 9 avril, le jour où la politique tarifaire de Trump a déclenché une vague mondiale de ventes. Lorsque les rendements augmentent, les prix baissent, et lundi était un parfait exemple de cela.
Les traders ont vendu des obligations, anticipant encore plus d'émissions grâce à la nouvelle législation fiscale de Trump, qui est conçue pour réduire les impôts sans réduire les dépenses.
Nicolas Trindade, un gestionnaire de fonds chez AXA, a averti que Washington ne devrait pas se sentir trop à l'aise. « C'est un rappel frappant que les États-Unis ne devraient pas tenir pour acquise leur 'privilège exorbitant' qui leur a permis d'émettre de la dette à un coût relativement bas malgré un déficit fiscal très élevé », a-t-il déclaré.
Les tensions autour du projet de loi fiscal se sont intensifiées. Vendredi, cinq républicains du Comité des finances de la Chambre ont voté contre, retardant ainsi le progrès. Trump, qui essaie de rassembler du soutien, a posté vendredi : « Les républicains DOIVENT S'UNIR derrière, 'LE UN, GRAND BEAU PROJET DE LOI !' Nous n'avons pas besoin de 'GRANDSTANDERS' dans le Parti républicain. ARRÊTEZ DE PARLER, ET FAITES-LE ! » Le projet de loi a été approuvé de justesse lors du vote en comité dimanche.
Les économistes affirment que le plan aggraverait le déficit fiscal. À la fin de 2024, le déficit était déjà de 6,4 % du PIB — bien au-delà de ce qui est considéré comme soutenable. Le Comité pour un budget fédéral responsable a estimé que le projet de loi pourrait ajouter 5,2 trillions de dollars à la dette nationale sur dix ans.
L'Asie réagit, la Chine ralentit, l'or s'effondre, le dollar baisse
Les marchés à l'étranger n'ont pas non plus ignoré cela. Les indices de la région Asie-Pacifique ont chuté lundi alors que les investisseurs digéraient à la fois la dégradation de la note de crédit des États-Unis et les données faibles en provenance de Chine.
Les ventes au détail à Pékin ont augmenté de 5,1 % en avril par rapport au même mois de l'année dernière, en dessous des prévisions de Reuters de 5,5 %. La production industrielle a amélioré de 6,1 %, mieux que prévu, mais plus lentement que les 7,7 % de mars, ce qui laisse entendre que les tarifs de Trump n'ont pas encore eu d'impact aussi fort, mais sont toujours ressentis.
Les principaux indices ont tous chuté. L'indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 0,05 % à 23 332,72. Le CSI 300 en Chine continentale a perdu 0,48 %. Le Nikkei 225 du Japon a terminé en baisse de 0,68 % à 37 498,63, tandis que le Topix a glissé de 0,08 % à 2 738,39. En Corée du Sud, le Kospi a plongé de 0,89 % et le Kosdaq des petites capitalisations a chuté de 1,56 %. L'indice S&P/ASX 200 de l'Australie a également baissé de 0,58 % à 8 295,1.
L'or, généralement considéré comme un refuge sûr lorsque tout le reste s'effondre, n'a pas été épargné. Les prix ont chuté de plus de 2 % vendredi, la pire baisse hebdomadaire depuis novembre. Le métal ne s'est pas redressé non plus lundi. Les traders ont pris des risques après que des avancées dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont atténué les craintes. Mais alors que la panique causée par les dégradations a commencé, certains se sont tournés à nouveau vers l'or — trop tard pour inverser les dégâts.
Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « La dégradation de la note de crédit américaine par Moody’s et la réaction correspondante du marché à l’aversion au risque ont redonné un peu de peps au prix de l’or. » L’indice du dollar (DXY) également chuté de 0,5 %, ce qui rend l’or libellé en dollars moins cher pour les acheteurs internationaux, mais la demande est restée faible.
Pendant ce temps, les signes d'un ralentissement de l'économie américaine s'accumulent. Les prix à la production ont chuté de manière inattendue en avril. Les ventes au détail ont ralenti. Les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu. Cela alimente désormais de nouvelles spéculations sur le moment où la Réserve fédérale pourrait enfin baisser les taux d'intérêt.
Waterer a ajouté : « Je pense que nous pourrions envisager une baisse de taux en juillet ou en septembre, mais la manière dont les négociations commerciales de Trump se déroulent entre-temps pourrait être un facteur déterminant pour savoir quand la Réserve fédérale baissera à nouveau les taux. »
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