Des rendements élevés et solides dans le domaine du Web3 : la transition des dividendes d'incitation vers les dividendes structurels

Récemment, une question réfléchie dans le cercle des cryptomonnaies a suscité de larges discussions : dans l'environnement de marché actuel, comment réaliser un rendement annuel de 10 % sur un capital de 10 millions ? Cette question apparemment simple reflète en réalité les changements profonds du marché des cryptomonnaies : les incitations et les bonus s'estompent progressivement, les rendements stables deviennent de plus en plus rares, et le capital commence à réévaluer la structure même des rendements.

Dans le domaine de la finance traditionnelle, un rendement annualisé de 10% signifie généralement un risque élevé, un effet de levier élevé ou une faible liquidité. Les rendements élevés autrefois offerts par le Web3 proviennent davantage de la bulle incitative que des gains d'efficacité apportés par la structure sous-jacente.

Avec le retrait de l'économie des "récompenses faciles", les rendements des blue chips DeFi sont en baisse et le volume des transactions sur la chaîne continue de diminuer. L'efficacité des fonds devient progressivement la mélodie principale du marché. Le problème central auquel le marché est confronté actuellement est le suivant : sans subventions et sans marché haussier, le Web3 peut-il encore offrir des solutions de rendement durables pour les fonds conservateurs ?

Déclin des bénéfices DeFi, les fonds se tournent vers "utilisation réelle + optimisation structurelle"

Actuellement, la plupart des utilisateurs ont pris conscience que les airdrops seuls ne peuvent pas maintenir une viabilité à long terme. Les problèmes structurels de liquidité sur la chaîne deviennent de plus en plus évidents : d'une part, le modèle d'incitation est difficile à maintenir, d'autre part, la concurrence en matière de liquidité entre les protocoles DeFi a atteint son paroxysme, mais l'infrastructure elle-même n'a pas réalisé de saut qualitatif.

Dans ce contexte, les fonds commencent à chercher de nouvelles structures de rendement, le noyau n'est plus "actifs spéculatifs", mais "structure d'investissement" - en investissant dans des systèmes capables de générer des flux de trésorerie réels sur la chaîne et d'améliorer l'efficacité des transactions.

Le marché commence à se concentrer sur deux directions :

1. Infrastructure de trading on-chain axée sur les traders professionnels, reconstruisant le système de correspondance.
2. Une couche de service modulaire orientée développeurs, offrant des modules de trading standardisés.

Système de rapprochement on-chain conçu pour les traders professionnels

Un protocole de contrat à terme perpétuel entièrement sur chaîne fonctionne sur une chaîne L1 auto-développée. Ce projet n'a actuellement pas de jeton, pas d'incitation, mais sa profondeur de transaction est entrée dans le top trois du réseau pendant plusieurs mois.

Ce n'est pas un hasard. Ce protocole redéfinit les normes de performance des contrats perpétuels sur la chaîne, en adoptant un design "expérience centralisée + règlement sur la chaîne", créant ainsi un système plus proche des habitudes d'utilisation des traders professionnels. Sa chaîne L1 auto-développée prend en charge l'appariement en sous-seconde, tout en réalisant de faibles glissements et de faibles coûts de gas, ce qui est suffisant pour soutenir des transactions fréquentes avec des montants importants.

Plus important encore, ce protocole ne se positionne pas comme une "plateforme d'airdrop" ou un "point d'entrée pour les investisseurs de détail", mais comme un produit structuré destiné aux traders à haute fréquence. Dans ce système, les revenus proviennent de la véritable profondeur des transactions, et non de l'accumulation d'incitations.

Pour des fonds tels que "10 millions", c'est justement la nouvelle stratégie de financement sur blockchain : ne pas rechercher des gains à court terme uniques, mais plutôt chercher des infrastructures de trading qui rassemblent de vrais utilisateurs, avec une efficacité financière élevée et une profondeur à long terme.

De l'appariement on-chain à la normalisation du module de transaction

Contrairement à l'intégration verticale des protocoles mentionnés précédemment, un certain réseau propose une "infrastructure de trading modulaire". Il ne propose pas de front-end, ne guide pas les utilisateurs, mais fournit aux développeurs un système de trading combinable et plug-in.

En résumé, ce réseau vise à devenir un "fournisseur de services cloud" dans le domaine des transactions Web3, en se concentrant sur le développement d'outils et de composants de base, sans s'impliquer dans le commerce de détail.

La structure du réseau est divisée en quatre modules principaux :

1. Moteur de correspondance : utilise un système de correspondance hors chaîne et un règlement sur chaîne, alliant efficacité et transparence, supportant des instructions de transaction plus complexes et un taux d'utilisation des fonds plus élevé.

2. Système de fonds de liquidité : introduction d'un modèle de fonds de liquidité plus proche des échanges traditionnels, permettant aux teneurs de marché d'injecter de la liquidité selon les besoins, tout en garantissant une profondeur stable du carnet de commandes.

3. Système de règlement clair : le règlement des fonds est basé sur Layer1, gestion isolée des actifs des utilisateurs, réduction des risques systémiques, amélioration de la sécurité des fonds.

4. Système de gestion des risques : modulariser le module de gestion des risques hors chaîne, facilitant ainsi l'intégration rapide pour les développeurs et réduisant le seuil d'entrée pour la création de projets.

La plus grande signification de ce système modulaire est que les développeurs peuvent, comme en construisant des blocs, créer rapidement leurs propres produits de trading sans avoir à développer à partir de zéro des systèmes complexes de correspondance, de règlement, de gestion des risques, etc.

Mise en œuvre réelle sur une chaîne haute performance

Une application récente sur une blockchain publique à haute performance a fourni un exemple typique. Bien que cette blockchain surpasse Ethereum en termes de performance d'infrastructure, une "infrastructure de livre de commandes" capable d'égaler ses performances n'est apparue que récemment. L'intégration de ce réseau sur cette blockchain publique a réalisé :

• Moteur de correspondance fonctionnant hors chaîne, alliant vitesse et sentiment de contrôle pour l'utilisateur
• Traite des milliers de demandes de commande par seconde, répondant aux besoins des robots et des traders professionnels.
• Règlement sur la chaîne, assurer la vérifiabilité des transactions

Cela a non seulement considérablement réduit le coût réel des transactions pour les utilisateurs, mais surtout, cela a véritablement converti la haute performance de cette chaîne publique en efficacité des fonds pour les utilisateurs.

Ce réseau est ainsi devenu l'un des rares protocoles d'appariement qui supportent à la fois les systèmes Ethereum et cette blockchain publique à haute performance, offrant une forte compatibilité inter-chaînes.

Ouvrir la capacité de rendement réel aux utilisateurs ordinaires

Pour la plupart des utilisateurs qui ne peuvent pas faire de trading à haute fréquence ou développer leurs propres stratégies, les revenus de mise en correspondance structurelle ne sont plus inaccessibles. Une plateforme de revenus tout-en-un est un exemple typique de cette tendance.

En tant que plateforme de rendement tout-en-un, cette plateforme permet aux utilisateurs de déposer simplement des USDC, et les fonds peuvent automatiquement participer aux activités de market making sur le réseau mentionné, en exécutant des stratégies sur plusieurs marchés de chaînes, afin d'obtenir des rendements LP réels et vérifiables. Contrairement aux sources de rendement provenant de "simulations de mise en relation" ou de "transactions en circuit fermé", les rendements capturés par cette plateforme proviennent de véritables transactions d'ordres jumelés sur la chaîne, offrant une durabilité et une résistance aux cycles plus fortes.

Récemment, un grand portefeuille a officiellement supporté l'intégration de cette plateforme. Ce portefeuille Web3, qui est le plus grand en termes de volume de transactions au monde, n'apporte pas seulement l'ouverture d'un accès à des centaines de millions d'utilisateurs, mais aussi la libération d'une liquidité potentielle de plusieurs milliards de dollars. La TVL actuelle de la plateforme approche de 7 millions de dollars, avec un rendement annuel stable qui s'élève à 30%, devenant l'un des rares points d'entrée à transformer les "revenus réels du market making" en "revenus passifs pour les utilisateurs".

Une nouvelle forme de rendement sur la chaîne émerge.

Que ce soit le protocole de contrats perpétuels entièrement transparent conçu pour les traders professionnels, le réseau offrant une infrastructure modulaire aux développeurs, ou la plateforme tout-en-un donnant accès à de réelles capacités de rendement pour les utilisateurs, ils illustrent tous une tendance : le nouveau paradigme de "rendement élevé et stable" sur la chaîne, qui ne dépend plus des subventions et de la spéculation, mais de la demande de transactions réelles et de la structure d'efficacité des fonds.

Au cours des dernières années, le capital Web3 a alterné entre des narrations telles que les airdrops, le market making et le Restaking, mais les systèmes ayant réellement la capacité de traverser les cycles doivent être basés sur des cas d'utilisation réels et des capacités d'optimisation structurelle. 10 millions obtenant un rendement annuel de 10 % reste possible — mais à condition que les investisseurs puissent discerner et investir dans la bonne structure, plutôt que de chasser les tendances à court terme.