L'avenir des stablecoins : de l'émission à la distribution

Les stablecoins sont devenus l'un des produits les plus utilisés dans le domaine de la cryptographie, avec un approvisionnement total dépassant 240 milliards de dollars et un volume d'échanges annuel atteignant 3,1 trillions de dollars. Cependant, derrière ces chiffres, il existe des phénomènes qui méritent d'être examinés de près.

La vérité sur le marché des stablecoins

• 31% du volume de transactions provient des opérations à haute fréquence des robots MEV, et ne reflète pas l'activité de trading humain réelle.
• 99 % des portefeuilles de stablecoin ont un solde inférieur à 10 000 $, tandis que seulement 20 000 portefeuilles contrôlent 76 milliards de $, représentant 32 % de l'offre totale.
• L'émetteur a payé des frais élevés aux distributeurs pour étendre le marché, comme Circle a payé 900 millions de dollars aux distributeurs tels que Coinbase en 2023.

De l'émission à la distribution

La domination des stablecoins passe des émetteurs aux distributeurs:

• Les distributeurs contrôlent les relations et l'expérience des utilisateurs, décidant quels stablecoins reçoivent de l'attention.
• De nombreux distributeurs améliorent l'architecture de la plateforme, comme PayPal qui lance PYUSD, ou Telegram qui collabore avec Ethena.
• La nouvelle génération de stablecoins comprend des fonctionnalités programmables, telles que la capacité d'audit, les règles de conformité et le transfert conditionnel.

Cas d'utilisation des stablecoins sur la chaîne

Les stablecoins se concentrent principalement dans trois environnements :

1. Échange centralisé : représente 27 % de l'offre totale, 11 % du volume total des échanges.
2. Protocoles DeFi : représente 11 % de l'offre totale, 21 % du volume total des transactions
3. MEV : représente moins de 1 % de l'émission totale, 31 % du volume total des transactions

Les applications de stablecoin dans le domaine DeFi comprennent principalement : les pools de liquidités DEX, les marchés de prêt, les créances garanties par des actifs, etc.

Perspectives d'avenir

• L'écosystème des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la valeur sera davantage dirigée vers les constructeurs d'applications et d'infrastructures.
• Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'explosion des applications conviviales, les stablecoins devraient connaître une croissance exponentielle.
• Le monde financier de demain sera défini par un écosystème autour des stablecoins, plutôt que par les stablecoins eux-mêmes.

Les stablecoins passent d'une simple cryptomonnaie à une infrastructure financière mondiale, et leur avenir appartient aux innovateurs capables de libérer tout leur potentiel.