Nouveaux développements de GMX V2 : Changements de liquidité sous le programme d'incitation Arbitrum et problèmes de déséquilibre du pool GM
Récemment, GMX a obtenu 12 millions de jetons ARB dans le programme d'incitation à court terme (STIP) sur Arbitrum, ce qui représente la plus haute allocation parmi tous les projets sur Arbitrum. GMX a indiqué qu'il utilisera ces fonds pour soutenir le développement conjoint de la version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Mis en œuvre depuis le 8 novembre, ce programme fonctionne depuis près de 10 jours. Alors, quels sont les résultats de l'utilisation de ces fonds ? Ont-ils favorisé la croissance de GMX ? L'un des principaux objectifs de GMX V2 est d'équilibrer les positions longues et courtes grâce à des ajustements de frais, cet objectif a-t-il été atteint ?
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter la liquidité et le trading de GMX V2
À partir du 8 novembre, les 12 millions de jetons ARB alloués à GMX dans le cadre du plan STIP seront progressivement distribués sur une période de 12 semaines. Chaque semaine constitue une période, au cours de laquelle un certain nombre de jetons seront alloués. Ces fonds sont principalement destinés aux domaines suivants :
Inciter la liquidité des contrats à terme et des spots GMX V2. En plus des frais de transaction, les fournisseurs de liquidité de GMX V2 peuvent désormais bénéficier de récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront alloués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le rendement annuel de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Un incitatif de 350 000 ARB a été mis en place pour transférer la liquidité du pool GLP de GMX V1 vers le pool GM de GMX V2. Les utilisateurs qui sortent du GLP et achètent des GM pendant la même période peuvent bénéficier d'un remboursement des frais.
Subventionner les frais de transaction GMX pour ramener les frais de transaction moyens à 0,02 %, afin de rivaliser avec les échanges centralisés. Plus précisément, lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur GMX V2, les utilisateurs peuvent recevoir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme d'ARB. L'incitation pour la première phase est de 300 000 ARB.
Soutenir les projets développés sur GMX V2 sans avoir obtenu de subvention Arbitrum. Ces projets peuvent demander le soutien de GMX, qui peut aller jusqu'à 2 millions d'ARB.
Avec le soutien des incitations ARB, GMX sera en mesure de rivaliser avec les échanges centralisés en matière de frais tout en conservant ses propres avantages. GMX V2 offre une efficacité des fonds supérieure et, après le transfert de la liquidité de V1 vers V2, devrait améliorer la compétitivité globale de GMX. Grâce aux incitations sur les transactions, l'augmentation des volumes de transactions favorisera à son tour l'amélioration de la liquidité de GMX, réduisant ainsi les coûts pour les traders.
La croissance de la liquidité de GMX V2 est significative, mais le rythme de croissance ralentit
Jusqu'au 17 novembre, le programme d'incitation GMX sur Arbitrum a été en place pendant près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par le biais d'un airdrop. Alors, cette période a-t-elle favorisé la croissance de la liquidité globale, du volume non compensé et du volume des transactions de GMX ?
En ce qui concerne la liquidité totale de GMX V1 et V2, les 528 millions de dollars du 17 novembre ont augmenté de 6,45 % par rapport aux 496 millions de dollars du 8 novembre. La liquidité actuelle de GMX V1 est de 364 millions de dollars, soit une baisse de 9 % par rapport aux 400 millions de dollars du 8 novembre, poursuivant ainsi la tendance à la baisse. En revanche, la liquidité de GMX V2 est passée de 96,77 millions de dollars le 8 novembre à 164 millions de dollars actuellement, avec une augmentation de 69,5 %.
Bien que la liquidité globale de GMX V1+V2 n'ait augmenté que de 6,45 %, il est important de noter que la croissance significative de la liquidité de GMX V2 et son efficacité financière supérieure rendent cette incitation d'une grande importance pour GMX. Cependant, il convient de noter que la croissance de la liquidité de GMX V2 s'est principalement produite le premier jour de l'incitation (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a clairement ralenti, voire stagné.
Concernant le volume des positions ouvertes, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau d'avant le début des incitations.
En termes de volume de transactions, dans les jours qui ont suivi le début de l'incitation, le volume de transactions a été relativement élevé lorsque le marché a connu une forte volatilité. Il a atteint un maximum de 555 millions de dollars le 9 novembre ; ensuite, le 16 novembre, le volume de transactions était de 365 millions de dollars. Ces derniers jours, le volume de transactions de V1 reste supérieur à celui de V2.
Comparé à cela, le volume des transactions et le nombre de positions ouvertes sont plus facilement influencés par les conditions du marché, tandis que les variations de liquidité reflètent que GMX se développe dans la bonne direction, mais la croissance est principalement concentrée dans les deux premiers jours suivant le début des incitations.
Le ratio long/court de certaines pools GM reste gravement déséquilibré
Un des principaux reproches faits à GMX V1 est le manque de mesures pour limiter l'écart entre les positions longues et courtes, ce qui pourrait exposer le GLP à des risques plus élevés lors de l'apparition de tendances de marché. Au 17 novembre, ce problème reste très grave. Actuellement, la position longue non clôturée de GMX V1 s'élève à 19,26 millions de dollars, tandis que la position courte n'est que de 687 000 dollars, l'écart étant proche de 30 fois, presque personne n'ouvrant de position courte.
GMX V2, à travers une série d'ajustements de frais, espère attirer les arbitragistes et réaliser un équilibre aussi optimal que possible entre les positions longues et courtes, afin de réduire le risque pour les fournisseurs de liquidités. Alors, GMX V2 a-t-il atteint cet objectif ?
Selon les données publiées par GMX, le montant total des positions longues non réglées dans GMX V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non réglées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse un écart considérable. Étant donné que chaque actif dans GMX V2 correspond à un pool de liquidité indépendant, il est donc nécessaire d'analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour des actifs comme SOL, DOGE, XRP, les positions longues ont atteint un plafond et il n'est plus possible d'ouvrir de nouvelles positions longues, avec un écart significatif entre les positions longues et courtes. Prenons l'exemple de XRP, la position longue est 4,42 fois supérieure à la position courte ; tandis que la position longue de SOL est 2 fois supérieure à la position courte.
Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, le coût de possession que les acheteurs doivent payer comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (annualisé à 39,42 %) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (annualisé à 32,4 %). Les vendeurs à découvert peuvent obtenir des revenus de 0,0199 % par heure (annualisé à 174 %) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, il se peut qu'une partie des arbitragistes vende à découvert, mais étant donné qu'il n'y a actuellement que peu de positions à découvert, si elles augmentent, le taux de rendement des frais de financement des vendeurs à découvert diminuera considérablement. De plus, avec le temps, ces données peuvent changer rapidement, et il pourrait même être nécessaire de payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Par ailleurs, l'ouverture et la fermeture de positions sur les échanges centralisés et GMX entraînent également des coûts. Ces facteurs peuvent amener GMX V2 à ne pas atteindre l'équilibre entre acheteurs et vendeurs comme prévu.
Bien que la liquidité des paires de trading telles que XRP/USD et les garanties de trading soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que la volatilité du marché est importante.
Résumé
Environ 10 jours après le lancement du programme d'incitations Arbitrum sur GMX, il est clair que ce programme a effectivement aidé à réaliser une augmentation de 69,5 % de la liquidité de GMX V2, mais il semble que l'élan de croissance se soit maintenant ralenti. Des indicateurs plus sensibles au marché, tels que le volume non réglé et le volume des transactions, n'ont pas montré de croissance significative.
En même temps, les différents pools GM de GMX V2 sont toujours confrontés au problème du déséquilibre entre les positions longues et courtes. Bien que certains pools GM offrent un taux de rendement annualisé d'environ 50 % et que la liquidité soit fournie sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité peuvent faire face à un risque plus élevé en raison de la négociation de certaines altcoins très volatiles, comme DOGE, XRP, LTC, etc.
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ForkTrooper
· 07-17 22:35
Avec un risque aussi élevé, qui oserait entrer ?
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DAOTruant
· 07-16 23:51
On ne peut pas retirer d'argent, c'est suffisant.
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TeaTimeTrader
· 07-15 20:44
Il est vraiment frustrant d'avoir un déséquilibre entre les positions longues et courtes.
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ApeDegen
· 07-15 20:35
L'argent ne peut pas sauver, n'est-ce pas ?
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DefiEngineerJack
· 07-15 20:30
*soupir* les chiffres de liquidité semblent mignons mais où est la preuve formelle de la neutralité du marché
Analyse des effets d'incitation de GMX V2 : croissance significative de la liquidité mais déséquilibre entre longs et shorts persiste
Nouveaux développements de GMX V2 : Changements de liquidité sous le programme d'incitation Arbitrum et problèmes de déséquilibre du pool GM
Récemment, GMX a obtenu 12 millions de jetons ARB dans le programme d'incitation à court terme (STIP) sur Arbitrum, ce qui représente la plus haute allocation parmi tous les projets sur Arbitrum. GMX a indiqué qu'il utilisera ces fonds pour soutenir le développement conjoint de la version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Mis en œuvre depuis le 8 novembre, ce programme fonctionne depuis près de 10 jours. Alors, quels sont les résultats de l'utilisation de ces fonds ? Ont-ils favorisé la croissance de GMX ? L'un des principaux objectifs de GMX V2 est d'équilibrer les positions longues et courtes grâce à des ajustements de frais, cet objectif a-t-il été atteint ?
Le token ARB est principalement utilisé pour inciter la liquidité et le trading de GMX V2
À partir du 8 novembre, les 12 millions de jetons ARB alloués à GMX dans le cadre du plan STIP seront progressivement distribués sur une période de 12 semaines. Chaque semaine constitue une période, au cours de laquelle un certain nombre de jetons seront alloués. Ces fonds sont principalement destinés aux domaines suivants :
Inciter la liquidité des contrats à terme et des spots GMX V2. En plus des frais de transaction, les fournisseurs de liquidité de GMX V2 peuvent désormais bénéficier de récompenses supplémentaires en ARB. 200 000 ARB seront alloués la première semaine, 300 000 ARB la deuxième semaine, et le rendement annuel de certains paires de trading peut atteindre 50 %.
Un incitatif de 350 000 ARB a été mis en place pour transférer la liquidité du pool GLP de GMX V1 vers le pool GM de GMX V2. Les utilisateurs qui sortent du GLP et achètent des GM pendant la même période peuvent bénéficier d'un remboursement des frais.
Subventionner les frais de transaction GMX pour ramener les frais de transaction moyens à 0,02 %, afin de rivaliser avec les échanges centralisés. Plus précisément, lors de l'ouverture et de la fermeture de positions sur GMX V2, les utilisateurs peuvent recevoir jusqu'à 75 % de remboursement des frais de transaction sous forme d'ARB. L'incitation pour la première phase est de 300 000 ARB.
Soutenir les projets développés sur GMX V2 sans avoir obtenu de subvention Arbitrum. Ces projets peuvent demander le soutien de GMX, qui peut aller jusqu'à 2 millions d'ARB.
Avec le soutien des incitations ARB, GMX sera en mesure de rivaliser avec les échanges centralisés en matière de frais tout en conservant ses propres avantages. GMX V2 offre une efficacité des fonds supérieure et, après le transfert de la liquidité de V1 vers V2, devrait améliorer la compétitivité globale de GMX. Grâce aux incitations sur les transactions, l'augmentation des volumes de transactions favorisera à son tour l'amélioration de la liquidité de GMX, réduisant ainsi les coûts pour les traders.
La croissance de la liquidité de GMX V2 est significative, mais le rythme de croissance ralentit
Jusqu'au 17 novembre, le programme d'incitation GMX sur Arbitrum a été en place pendant près de 10 jours, et les récompenses ARB de la première semaine ont également été distribuées par le biais d'un airdrop. Alors, cette période a-t-elle favorisé la croissance de la liquidité globale, du volume non compensé et du volume des transactions de GMX ?
En ce qui concerne la liquidité totale de GMX V1 et V2, les 528 millions de dollars du 17 novembre ont augmenté de 6,45 % par rapport aux 496 millions de dollars du 8 novembre. La liquidité actuelle de GMX V1 est de 364 millions de dollars, soit une baisse de 9 % par rapport aux 400 millions de dollars du 8 novembre, poursuivant ainsi la tendance à la baisse. En revanche, la liquidité de GMX V2 est passée de 96,77 millions de dollars le 8 novembre à 164 millions de dollars actuellement, avec une augmentation de 69,5 %.
Bien que la liquidité globale de GMX V1+V2 n'ait augmenté que de 6,45 %, il est important de noter que la croissance significative de la liquidité de GMX V2 et son efficacité financière supérieure rendent cette incitation d'une grande importance pour GMX. Cependant, il convient de noter que la croissance de la liquidité de GMX V2 s'est principalement produite le premier jour de l'incitation (8 novembre), après quoi le rythme de croissance a clairement ralenti, voire stagné.
Concernant le volume des positions ouvertes, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau d'avant le début des incitations.
En termes de volume de transactions, dans les jours qui ont suivi le début de l'incitation, le volume de transactions a été relativement élevé lorsque le marché a connu une forte volatilité. Il a atteint un maximum de 555 millions de dollars le 9 novembre ; ensuite, le 16 novembre, le volume de transactions était de 365 millions de dollars. Ces derniers jours, le volume de transactions de V1 reste supérieur à celui de V2.
Comparé à cela, le volume des transactions et le nombre de positions ouvertes sont plus facilement influencés par les conditions du marché, tandis que les variations de liquidité reflètent que GMX se développe dans la bonne direction, mais la croissance est principalement concentrée dans les deux premiers jours suivant le début des incitations.
Le ratio long/court de certaines pools GM reste gravement déséquilibré
Un des principaux reproches faits à GMX V1 est le manque de mesures pour limiter l'écart entre les positions longues et courtes, ce qui pourrait exposer le GLP à des risques plus élevés lors de l'apparition de tendances de marché. Au 17 novembre, ce problème reste très grave. Actuellement, la position longue non clôturée de GMX V1 s'élève à 19,26 millions de dollars, tandis que la position courte n'est que de 687 000 dollars, l'écart étant proche de 30 fois, presque personne n'ouvrant de position courte.
GMX V2, à travers une série d'ajustements de frais, espère attirer les arbitragistes et réaliser un équilibre aussi optimal que possible entre les positions longues et courtes, afin de réduire le risque pour les fournisseurs de liquidités. Alors, GMX V2 a-t-il atteint cet objectif ?
Selon les données publiées par GMX, le montant total des positions longues non réglées dans GMX V2 s'élève à 51,66 millions de dollars, tandis que le montant des positions courtes non réglées est de 28,67 millions de dollars, ce qui laisse un écart considérable. Étant donné que chaque actif dans GMX V2 correspond à un pool de liquidité indépendant, il est donc nécessaire d'analyser séparément la situation de chaque actif.
Pour des actifs comme SOL, DOGE, XRP, les positions longues ont atteint un plafond et il n'est plus possible d'ouvrir de nouvelles positions longues, avec un écart significatif entre les positions longues et courtes. Prenons l'exemple de XRP, la position longue est 4,42 fois supérieure à la position courte ; tandis que la position longue de SOL est 2 fois supérieure à la position courte.
Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, le coût de possession que les acheteurs doivent payer comprend des frais de financement de 0,0045 % par heure (annualisé à 39,42 %) et des frais d'emprunt de 0,0037 % par heure (annualisé à 32,4 %). Les vendeurs à découvert peuvent obtenir des revenus de 0,0199 % par heure (annualisé à 174 %) en frais de financement. Bien qu'il semble y avoir un espace d'arbitrage, il se peut qu'une partie des arbitragistes vende à découvert, mais étant donné qu'il n'y a actuellement que peu de positions à découvert, si elles augmentent, le taux de rendement des frais de financement des vendeurs à découvert diminuera considérablement. De plus, avec le temps, ces données peuvent changer rapidement, et il pourrait même être nécessaire de payer des frais de financement et des frais d'emprunt. Par ailleurs, l'ouverture et la fermeture de positions sur les échanges centralisés et GMX entraînent également des coûts. Ces facteurs peuvent amener GMX V2 à ne pas atteindre l'équilibre entre acheteurs et vendeurs comme prévu.
Bien que la liquidité des paires de trading telles que XRP/USD et les garanties de trading soient ETH/USDC, les fournisseurs de liquidité font toujours face à des risques élevés lorsque le ratio long/court est déséquilibré et que la volatilité du marché est importante.
Résumé
Environ 10 jours après le lancement du programme d'incitations Arbitrum sur GMX, il est clair que ce programme a effectivement aidé à réaliser une augmentation de 69,5 % de la liquidité de GMX V2, mais il semble que l'élan de croissance se soit maintenant ralenti. Des indicateurs plus sensibles au marché, tels que le volume non réglé et le volume des transactions, n'ont pas montré de croissance significative.
En même temps, les différents pools GM de GMX V2 sont toujours confrontés au problème du déséquilibre entre les positions longues et courtes. Bien que certains pools GM offrent un taux de rendement annualisé d'environ 50 % et que la liquidité soit fournie sous forme d'ETH et d'USDC, les fournisseurs de liquidité peuvent faire face à un risque plus élevé en raison de la négociation de certaines altcoins très volatiles, comme DOGE, XRP, LTC, etc.