Défis et opportunités de la mise en œuvre des projets RWA
Au début de l'année 2025, le secteur financier de Hong Kong a accueilli deux bonnes nouvelles majeures : le lancement du premier fonds de tokenisation de détail et la publication imminente d'une deuxième déclaration de politique sur le développement des actifs virtuels. Ces avancées marquent une percée significative en matière de conformité pour le projet de tokenisation des actifs du monde réel RWA( ).
Dans le même temps, le premier projet RWA dans le domaine agricole de la Chine continentale, "Malu Grapes", a réussi à lever 10 millions de dollars à la bourse numérique de Shanghai, poussant ainsi la transition des RWA du concept à la pratique. Ces nouvelles ont suscité un grand intérêt de la part des acteurs du marché, entraînant une augmentation des discussions et des demandes de projets.
Cependant, avec l'approfondissement de l'analyse des différents projets, les entreprises reviennent constamment à quelques questions fondamentales :
Mon projet est-il adapté pour faire de la RWA ?
Quels types de projets conviennent le mieux aux RWA ?
Quelles sont les exigences de RWA concernant les actifs sous-jacents ?
Quelle est la nature des tokens émis ?
Les investisseurs ont-ils une motivation à investir dans des actifs adossés à des biens physiques ?
Cet article essaiera de répondre à ces questions en s'appuyant sur l'expérience pratique.
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que RWA fait référence à l'emballage et au stockage sur la blockchain de la valeur, de l'exploitation, des revenus et d'autres données des actifs du monde réel, formant des jetons numériques et émettant des financements. Par rapport à la titrisation d'actifs traditionnelle et à l'introduction en bourse (IPO), RWA présente les caractéristiques suivantes :
Axé sur les actifs sous-jacents, plutôt que sur le crédit principal.
Processus de financement numérisé sur la blockchain, plus rapide.
Fractionnement et internationalisation des actifs, amélioration de la liquidité
Les RWA sont particulièrement adaptées aux projets à forte valeur, de haute qualité, nécessitant une augmentation de la liquidité et une réduction du seuil d'investissement. Les types courants incluent les stablecoins, les obligations, les actions, l'immobilier, les matières premières, etc.
Bien que les avantages des RWA soient évidents, les cas de réussite des entreprises continentales restent limités, faisant face principalement à deux grands défis :
Défis de conformité
La Chine continentale interdit le commerce des cryptomonnaies, les projets RWA doivent planifier un chemin de conformité. Cela nécessite généralement la financiarisation des actifs, suivie de la tokenisation via des contrats intelligents. Les projets peuvent adopter un modèle de liaison domestique et étrangère ou un modèle purement étranger.
Attrait des investisseurs
La clé est de savoir comment la valeur est générée après l'émission des jetons. Les jetons RWA sont ancrés aux actifs, leur prix est relativement stable, rendant une forte hausse difficile à réaliser. Les investisseurs doivent être intéressés par les actifs et répondre aux critères d'investisseur qualifié, ce qui réduit considérablement le groupe cible.
Pour les entreprises souhaitant lancer des projets RWA, il est conseillé de suivre les étapes suivantes :
Sélection préliminaire des projets viables, évaluation complète de la situation des actifs de l'entreprise.
Concevoir le modèle économique des jetons, l'architecture technique et le chemin de conformité
Exécuter le projet, terminer la collecte des fonds sur le marché primaire.
Planification de la cotation et réalisation de la circulation sur le marché secondaire
Opérations communautaires continues et promotion de la marque
Dans l'ensemble, les projets RWA impliquent trois grands domaines : l'industrie, la finance et le numérique, nécessitant des talents transversaux. Les entreprises doivent pleinement reconnaître cela et se préparer à tous égards à l'avance. Elles doivent également suivre de près les changements de politique et ajuster leur stratégie de conformité en temps opportun. Avec les bons projets et les bonnes opérations, RWA a encore un énorme potentiel de développement et des opportunités.
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Les défis d'implémentation des projets RWA : le double défi de la conformité et de l'attractivité des investissements
Défis et opportunités de la mise en œuvre des projets RWA
Au début de l'année 2025, le secteur financier de Hong Kong a accueilli deux bonnes nouvelles majeures : le lancement du premier fonds de tokenisation de détail et la publication imminente d'une deuxième déclaration de politique sur le développement des actifs virtuels. Ces avancées marquent une percée significative en matière de conformité pour le projet de tokenisation des actifs du monde réel RWA( ).
Dans le même temps, le premier projet RWA dans le domaine agricole de la Chine continentale, "Malu Grapes", a réussi à lever 10 millions de dollars à la bourse numérique de Shanghai, poussant ainsi la transition des RWA du concept à la pratique. Ces nouvelles ont suscité un grand intérêt de la part des acteurs du marché, entraînant une augmentation des discussions et des demandes de projets.
Cependant, avec l'approfondissement de l'analyse des différents projets, les entreprises reviennent constamment à quelques questions fondamentales :
Cet article essaiera de répondre à ces questions en s'appuyant sur l'expérience pratique.
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que RWA fait référence à l'emballage et au stockage sur la blockchain de la valeur, de l'exploitation, des revenus et d'autres données des actifs du monde réel, formant des jetons numériques et émettant des financements. Par rapport à la titrisation d'actifs traditionnelle et à l'introduction en bourse (IPO), RWA présente les caractéristiques suivantes :
Les RWA sont particulièrement adaptées aux projets à forte valeur, de haute qualité, nécessitant une augmentation de la liquidité et une réduction du seuil d'investissement. Les types courants incluent les stablecoins, les obligations, les actions, l'immobilier, les matières premières, etc.
Bien que les avantages des RWA soient évidents, les cas de réussite des entreprises continentales restent limités, faisant face principalement à deux grands défis :
La Chine continentale interdit le commerce des cryptomonnaies, les projets RWA doivent planifier un chemin de conformité. Cela nécessite généralement la financiarisation des actifs, suivie de la tokenisation via des contrats intelligents. Les projets peuvent adopter un modèle de liaison domestique et étrangère ou un modèle purement étranger.
La clé est de savoir comment la valeur est générée après l'émission des jetons. Les jetons RWA sont ancrés aux actifs, leur prix est relativement stable, rendant une forte hausse difficile à réaliser. Les investisseurs doivent être intéressés par les actifs et répondre aux critères d'investisseur qualifié, ce qui réduit considérablement le groupe cible.
Pour les entreprises souhaitant lancer des projets RWA, il est conseillé de suivre les étapes suivantes :
Dans l'ensemble, les projets RWA impliquent trois grands domaines : l'industrie, la finance et le numérique, nécessitant des talents transversaux. Les entreprises doivent pleinement reconnaître cela et se préparer à tous égards à l'avance. Elles doivent également suivre de près les changements de politique et ajuster leur stratégie de conformité en temps opportun. Avec les bons projets et les bonnes opérations, RWA a encore un énorme potentiel de développement et des opportunités.