Les États-Unis pourraient permettre aux fonds de pension d'investir dans les cryptoactifs, un marché de 8,7 trillions de dollars en pleine transformation.
Le marché des retraites américain pourrait connaître des changements majeurs
Récemment, des informations ont circulé selon lesquelles le président américain envisage de signer un décret autorisant les plans de retraite tels que 401(k) à investir dans des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies, l'or et le capital-investissement. Il semblerait que ce décret exigera des départements concernés qu'ils réexaminent les restrictions actuelles sur les investissements de retraite, afin d'ouvrir la voie à l'entrée des actifs numériques sur le marché des retraites américain de 8,7 billions de dollars.
Cette tendance n'est pas soudaine. En mai de cette année, le Département du Travail des États-Unis a annulé son précédent document d'orientation "sur une attitude prudente envers les actifs cryptographiques", affirmant qu'il y avait "un dépassement de la réglementation". Dès 2022, des législateurs avaient proposé le "Retirement Savings Modernization Act", tentant d'intégrer les actifs numériques dans le cadre de la loi ERISA de 1974, bien que cela n'ait pas été adopté, cela a néanmoins semé les graines du changement de politique actuel.
Élargir le champ d'investissement des retraites
L'intention principale de cet ordre exécutif est de rompre la concentration à long terme des régimes 401(k) sur les actions et les obligations traditionnelles, en leur conférant une plus grande flexibilité dans l'allocation d'actifs.
L'instruction indiquera clairement aux régulateurs d'examiner de près et de commencer à éliminer les obstacles à l'inclusion d'actifs alternatifs, en particulier les actifs numériques, les métaux précieux ainsi que les fonds axés sur les fusions et acquisitions d'entreprises, les prêts privés et les transactions d'infrastructure, dans les barrières existantes des fonds de gestion professionnelle 401(k).
La Maison Blanche a déclaré : "Le président s'engage à restaurer la prospérité pour les Américains ordinaires et à garantir leur avenir économique. Mais toute décision ne doit être considérée comme une politique officielle que lorsque le président lui-même l'annonce officiellement."
Cette initiative est considérée comme la continuation d'une série de politiques favorables aux cryptomonnaies. Depuis la promesse faite pendant la campagne de libérer les monnaies numériques d'une "réglementation excessive", jusqu'à ce que son entreprise familiale investisse plus de 2 milliards de dollars dans l'achat de bitcoins et d'autres cryptomonnaies, en passant par le lancement de sa propre stablecoin et d'autres jetons numériques, le président lui-même est devenu un acteur majeur dans le domaine des actifs numériques, avec des avoirs en cryptomonnaies personnels divulgués dépassant 51 millions de dollars.
Aperçu du marché des retraites aux États-Unis
Pour comprendre l'impact potentiel de cette politique, il est nécessaire d'analyser la structure et la taille du marché des retraites aux États-Unis. En tant que l'un des plus grands systèmes de retraite au monde, le marché des retraites américain atteint une taille totale de 9 000 milliards de dollars.
Plus précisément, à la date du 31 mars 2025, l'actif total des régimes de retraite à cotisations définies (DC) sponsorisés par les employeurs a atteint 12,2 billions de dollars. Parmi eux, le régime 401(k), le plus en vue, détient 8,7 billions de dollars.
Ces énormes fonds proviennent principalement de dizaines de millions de travailleurs américains. Le plan 401(k), en tant que retraite professionnelle parrainée par l'employeur, est le cœur de l'épargne à long terme pour la majorité des familles de travailleurs en raison de ses avantages tels que les prélèvements sur salaire, les avantages fiscaux et les contributions correspondantes des employeurs.
Traditionnellement, ces énormes fonds de retraite sont principalement investis dans des titres cotés en bourse. À la fin mars 2025, 5,3 billions de dollars (représentant 61 %) des plans 401(k) sont gérés par des fonds communs de placement. Parmi ceux-ci, les fonds d'actions, avec une taille de 3,2 billions de dollars, sont devenus le type le plus courant, suivis de près par les fonds mixtes (y compris les fonds à date cible) qui gèrent 1,4 billion de dollars.
Nouvelles opportunités pour les géants du capital-investissement
En plus des crypto-monnaies, cet ordre exécutif représente également un festin potentiel pour le plus grand groupe de capital-investissement au monde. Ces géants ont largement placé leurs espoirs de croissance future sur la gestion des fonds provenant des épargnants ordinaires à la retraite.
Le groupe de capital-investissement prévoit qu'une fois qu'il aura réussi à pénétrer le marché des plans de retraite 401(k), il pourrait attirer des centaines de milliards de dollars d'actifs nouveaux dans l'industrie.
Pour cela, elles se sont préparées à l'avance et ont activement établi des partenariats avec de grandes entreprises de gestion d'actifs : un grand fonds d'investissement a déjà collaboré avec un groupe de renom, et d'autres entreprises offrent également des services d'investissement aux sponsors de grands plans 401(k). Un autre géant de la gestion d'actifs a également commencé à collaborer avec des gestionnaires tiers de plans d'épargne-retraite.
Alors que des politiques sont en cours d'élaboration au niveau fédéral, certains gouvernements des États ont déjà commencé à expérimenter. Des législateurs de Caroline du Nord ont proposé un projet de loi permettant à certains fonds de retraite de consacrer jusqu'à 5 % de leurs soldes aux cryptomonnaies. Les systèmes de retraite dans le Michigan et le Wisconsin ont également investi dans des ETF de Bitcoin et d'Ethereum au comptant, ces pratiques locales fournissant une référence pour les politiques au niveau fédéral.
Défis rencontrés
Malgré les nouvelles positives du point de vue législatif, le marché fait encore face à des défis. Investir des économies de retraite dans des actifs privés à faible liquidité n'est pas sans risque, et les problèmes inhérents tels que les frais élevés, le taux d'endettement global élevé, ainsi que la faible transparence des évaluations des actifs des fonds, seront des facteurs que les régulateurs et les investisseurs devront examiner avec prudence.
Cette expérience pourrait redéfinir la signification de "l'épargne retraite" - s'agit-il de permettre aux gens ordinaires de partager les dividendes technologiques à l'ère numérique ? Ou expose-t-elle les pensions à de nouveaux risques ? La réponse dépend peut-être de la manière dont les régulateurs trouveront un équilibre entre innovation et protection.
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SerumSquirrel
· 07-18 14:28
C'est arrivé trop tard, non ?
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TommyTeacher
· 07-18 14:22
Baleine finira par monter à bord.
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ForkItAll
· 07-18 14:20
Plus le fonds de retraite est important, mieux c'est.
Les États-Unis pourraient permettre aux fonds de pension d'investir dans les cryptoactifs, un marché de 8,7 trillions de dollars en pleine transformation.
Le marché des retraites américain pourrait connaître des changements majeurs
Récemment, des informations ont circulé selon lesquelles le président américain envisage de signer un décret autorisant les plans de retraite tels que 401(k) à investir dans des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies, l'or et le capital-investissement. Il semblerait que ce décret exigera des départements concernés qu'ils réexaminent les restrictions actuelles sur les investissements de retraite, afin d'ouvrir la voie à l'entrée des actifs numériques sur le marché des retraites américain de 8,7 billions de dollars.
Cette tendance n'est pas soudaine. En mai de cette année, le Département du Travail des États-Unis a annulé son précédent document d'orientation "sur une attitude prudente envers les actifs cryptographiques", affirmant qu'il y avait "un dépassement de la réglementation". Dès 2022, des législateurs avaient proposé le "Retirement Savings Modernization Act", tentant d'intégrer les actifs numériques dans le cadre de la loi ERISA de 1974, bien que cela n'ait pas été adopté, cela a néanmoins semé les graines du changement de politique actuel.
Élargir le champ d'investissement des retraites
L'intention principale de cet ordre exécutif est de rompre la concentration à long terme des régimes 401(k) sur les actions et les obligations traditionnelles, en leur conférant une plus grande flexibilité dans l'allocation d'actifs.
L'instruction indiquera clairement aux régulateurs d'examiner de près et de commencer à éliminer les obstacles à l'inclusion d'actifs alternatifs, en particulier les actifs numériques, les métaux précieux ainsi que les fonds axés sur les fusions et acquisitions d'entreprises, les prêts privés et les transactions d'infrastructure, dans les barrières existantes des fonds de gestion professionnelle 401(k).
La Maison Blanche a déclaré : "Le président s'engage à restaurer la prospérité pour les Américains ordinaires et à garantir leur avenir économique. Mais toute décision ne doit être considérée comme une politique officielle que lorsque le président lui-même l'annonce officiellement."
Cette initiative est considérée comme la continuation d'une série de politiques favorables aux cryptomonnaies. Depuis la promesse faite pendant la campagne de libérer les monnaies numériques d'une "réglementation excessive", jusqu'à ce que son entreprise familiale investisse plus de 2 milliards de dollars dans l'achat de bitcoins et d'autres cryptomonnaies, en passant par le lancement de sa propre stablecoin et d'autres jetons numériques, le président lui-même est devenu un acteur majeur dans le domaine des actifs numériques, avec des avoirs en cryptomonnaies personnels divulgués dépassant 51 millions de dollars.
Aperçu du marché des retraites aux États-Unis
Pour comprendre l'impact potentiel de cette politique, il est nécessaire d'analyser la structure et la taille du marché des retraites aux États-Unis. En tant que l'un des plus grands systèmes de retraite au monde, le marché des retraites américain atteint une taille totale de 9 000 milliards de dollars.
Plus précisément, à la date du 31 mars 2025, l'actif total des régimes de retraite à cotisations définies (DC) sponsorisés par les employeurs a atteint 12,2 billions de dollars. Parmi eux, le régime 401(k), le plus en vue, détient 8,7 billions de dollars.
Ces énormes fonds proviennent principalement de dizaines de millions de travailleurs américains. Le plan 401(k), en tant que retraite professionnelle parrainée par l'employeur, est le cœur de l'épargne à long terme pour la majorité des familles de travailleurs en raison de ses avantages tels que les prélèvements sur salaire, les avantages fiscaux et les contributions correspondantes des employeurs.
Traditionnellement, ces énormes fonds de retraite sont principalement investis dans des titres cotés en bourse. À la fin mars 2025, 5,3 billions de dollars (représentant 61 %) des plans 401(k) sont gérés par des fonds communs de placement. Parmi ceux-ci, les fonds d'actions, avec une taille de 3,2 billions de dollars, sont devenus le type le plus courant, suivis de près par les fonds mixtes (y compris les fonds à date cible) qui gèrent 1,4 billion de dollars.
Nouvelles opportunités pour les géants du capital-investissement
En plus des crypto-monnaies, cet ordre exécutif représente également un festin potentiel pour le plus grand groupe de capital-investissement au monde. Ces géants ont largement placé leurs espoirs de croissance future sur la gestion des fonds provenant des épargnants ordinaires à la retraite.
Le groupe de capital-investissement prévoit qu'une fois qu'il aura réussi à pénétrer le marché des plans de retraite 401(k), il pourrait attirer des centaines de milliards de dollars d'actifs nouveaux dans l'industrie.
Pour cela, elles se sont préparées à l'avance et ont activement établi des partenariats avec de grandes entreprises de gestion d'actifs : un grand fonds d'investissement a déjà collaboré avec un groupe de renom, et d'autres entreprises offrent également des services d'investissement aux sponsors de grands plans 401(k). Un autre géant de la gestion d'actifs a également commencé à collaborer avec des gestionnaires tiers de plans d'épargne-retraite.
Alors que des politiques sont en cours d'élaboration au niveau fédéral, certains gouvernements des États ont déjà commencé à expérimenter. Des législateurs de Caroline du Nord ont proposé un projet de loi permettant à certains fonds de retraite de consacrer jusqu'à 5 % de leurs soldes aux cryptomonnaies. Les systèmes de retraite dans le Michigan et le Wisconsin ont également investi dans des ETF de Bitcoin et d'Ethereum au comptant, ces pratiques locales fournissant une référence pour les politiques au niveau fédéral.
Défis rencontrés
Malgré les nouvelles positives du point de vue législatif, le marché fait encore face à des défis. Investir des économies de retraite dans des actifs privés à faible liquidité n'est pas sans risque, et les problèmes inhérents tels que les frais élevés, le taux d'endettement global élevé, ainsi que la faible transparence des évaluations des actifs des fonds, seront des facteurs que les régulateurs et les investisseurs devront examiner avec prudence.
Cette expérience pourrait redéfinir la signification de "l'épargne retraite" - s'agit-il de permettre aux gens ordinaires de partager les dividendes technologiques à l'ère numérique ? Ou expose-t-elle les pensions à de nouveaux risques ? La réponse dépend peut-être de la manière dont les régulateurs trouveront un équilibre entre innovation et protection.