Rapport sur l'industrie RWA : Fusion et développement entre TradFi et Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé le trillion de dollars, Bitcoin et Ethereum représentant plus de 50 % de la part de marché. Cependant, la capitalisation boursière des principaux types d'actifs et des matières premières dépasse encore de loin celle des cryptomonnaies. Dans ce contexte, depuis 2023, le concept "RWA"(Real World Asset) est en plein essor dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, comme l'immobilier commercial, les obligations, les voitures, et presque tout actif pouvant stocker de la valeur. Cela permet le stockage et le transfert d'actifs sans intermédiaire central, avec des transactions pouvant être effectuées sur la blockchain.
Il existe des divergences d'opinion sur les RWA : certains estiment qu'il ne s'agit que d'une spéculation sur le marché ; d'autres, en revanche, sont pleins de confiance quant à leur avenir. Cet article explorera en profondeur l'état actuel et les perspectives des RWA.
Point clé :
La direction du développement des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : construire un nouveau système financier DLT basé sur une chaîne de permission dans plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Il faut aborder les RWA avec rationalité : tous les actifs ne conviennent pas à la transformation en RWA, et les actifs peu populaires dans la réalité auront également du mal à obtenir une reconnaissance sur le marché une fois transformés en RWA.
Les pays du monde entier avancent activement des cadres de réglementation juridique liés à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes et les oracles se perfectionnent rapidement.
Les défis et obstacles auxquels sont confrontés différents projets RWA sont similaires, mais chaque projet met l'accent sur des mécanismes opérationnels spécifiques. Par exemple, les jetons d'obligation n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que celle des jetons d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence à l'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques sous forme de jetons numériques pouvant être détenus et échangés sur la blockchain. En théorie, tout actif peut être numérisé, y compris les actifs tangibles tels que l'immobilier et les actifs intangibles tels que les actions. Cela rend les actifs plus faciles à diviser, permettant la propriété fractionnée, ce qui permet à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement et d'améliorer la liquidité. La numérisation des actifs permet également des transactions de pair à pair, sans intermédiaire, augmentant la sécurité et la transparence.
Principes fondamentaux de la tokenisation des actifs:
Obtenir des actifs du monde réel
Tokenisation des actifs sur la chaîne
Distribuer des RWA aux utilisateurs de la chaîne
Le marché RWA a une taille d'environ 600 milliards de dollars, avec un TCAC prévu de 40,5 % entre 2024 et 2032. En novembre 2024, la TVL des actifs tokenisés RWA a atteint 6,512 milliards de dollars, indiquant une reconnaissance croissante dans le monde Web3.
Actuellement, il existe principalement deux points de vue sur la tokenisation des RWA :
Perspective Crypto : il s'agit principalement de la demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel, comme l'investissement de MakerDAO dans des obligations d'État américaines tokenisées.
Perspective TradFi : la fusion bilatérale entre la finance traditionnelle et DeFi n'apporte pas seulement de la valeur à Crypto, mais permet également d'intégrer les avantages de Crypto aux actifs réels. TradFi se concentre davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs et renforcer le système financier traditionnel.
Cet article se concentre sur les RWA du point de vue de TradFi. Les deux perspectives diffèrent également dans le choix de la blockchain : TradFi a tendance à privilégier les chaînes autorisées, tandis que Crypto se base sur les chaînes publiques. Les chaînes autorisées sont plus adaptées à l'émission et à la négociation de tokens d'actifs réels à grande échelle.
Deux, la transformation de la finance traditionnelle par les RWA
RWA résout les problèmes d'efficacité du système financier traditionnel grâce à la technologie blockchain:
Amélioration de l'accessibilité au marché : diviser des actifs de grande valeur en tokens échangeables, permettant une propriété partielle et offrant aux petits investisseurs la possibilité de participer à des marchés auparavant inaccessibles.
Améliorer la liquidité et l'efficacité des prix : réduire les frictions dans le transfert d'actifs, améliorer l'efficacité des transactions des actifs à faible liquidité. Les acheteurs et les vendeurs peuvent plus facilement échanger et fixer les prix en fonction des informations en temps réel.
Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts : la blockchain et les contrats intelligents éliminent les intermédiaires, permettant des paiements 24h/24, des encaissements instantanés, et répondent aux besoins de paiements transfrontaliers.
Traçabilité et programmabilité : les enregistrements de la blockchain sont immuables, fournissant des enregistrements de propriété clairs et auditables, réduisant le risque de fraude et facilitant la réglementation.
Trois, Classification des projets RWA et projets représentatifs
Blockchain de niveau institutionnel : Polymesh Private offre un environnement de tokenisation avec une confidentialité et un contrôle accrus pour les institutions.
Stablecoins : les stablecoins centralisés comme l'USDT sont la plus grande échelle des RWA, avec une capitalisation de 135,05 milliards de dollars.
Immobilier : Propy utilise la blockchain pour simplifier les transactions immobilières, offrant un service de bout en bout.
Marché des valeurs mobilières:
Actions : Backed Finance émet des bTokens ancrés 1:1 avec des actifs physiques.
Obligations : Hong Kong a réussi à émettre des obligations vertes numériques, réduisant le délai de règlement et augmentant la transparence.
Crédits carbone : Toucan détient 85 % de part de marché, améliorant la liquidité et la transparence du marché du carbone par le biais de la tokenisation.
Œuvres d'art et objets de collection : Crypto Punks est à l'origine de la vague de collection de NFT, montrant le potentiel de la blockchain dans ce domaine.
Métaux précieux : PAXG résout les problèmes de stockage, de négociation et de liquidité des investissements traditionnels dans l'or.
Quatre, les défis auxquels RWA est confronté
Réglementation et conformité : absence de directives réglementaires claires, la position juridique des actifs tokenisés présente une incertitude.
Problèmes techniques : les coûts de gestion des nœuds DLT sont élevés, les exigences techniques sont élevées ; la technologie de base de la blockchain est encore en développement ; il manque des normes techniques unifiées.
La spéculation et la réalité sont difficiles à distinguer : certains projets se concentrent trop sur le concept de blockchain, négligeant la résolution de problèmes réels.
Problèmes de sécurité : risque d'incohérence entre les données on-chain et les actifs off-chain ; vulnérabilités des contrats intelligents ; risques de gestion des clés privées.
Conclusion
La tokenisation des RWA va remodeler le système financier, mais une adoption à grande échelle fait encore face à des défis réglementaires, techniques, etc. Ces problèmes ne sont pas insolubles, comme ComPilot qui propose des solutions KYC, et Chainlink CCIP qui réalise l'interopérabilité entre chaînes. À mesure que les obstacles sont progressivement surmontés, les gens devraient pouvoir gérer facilement des actifs tokenisés via leurs portefeuilles, et réaliser des transactions quotidiennes sans effort grâce à la monnaie légale sur la chaîne. La monnaie légale sur la chaîne ouvrira un espace plus vaste pour l'application de la technologie RWA.
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BanklessAtHeart
· 07-21 11:28
Les véritables actifs sont la voie royale, d'accord ?
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GasFeeCrybaby
· 07-21 04:23
Quand la régulation arrivera, ça sera fini.
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RetiredMiner
· 07-18 15:17
Gardons-le pour l'instant, cela finira par porter ses fruits.
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OnchainGossiper
· 07-18 15:17
Cette vague est haussière, on entre dans une position~
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Rekt_Recovery
· 07-18 15:16
je viens de survivre à une autre liquidation... rwa pourrait enfin sauver mon portefeuille lmao
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SilentObserver
· 07-18 15:13
Mettez les actifs sur la chaîne.
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GasFeeCryer
· 07-18 15:00
prendre les gens pour des idiots, il y a de nouveaux pigeons qui entrent dans une position.
Exploration des RWA : Perspectives et défis de la fusion entre la TradFi et la Finance décentralisée
Rapport sur l'industrie RWA : Fusion et développement entre TradFi et Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé le trillion de dollars, Bitcoin et Ethereum représentant plus de 50 % de la part de marché. Cependant, la capitalisation boursière des principaux types d'actifs et des matières premières dépasse encore de loin celle des cryptomonnaies. Dans ce contexte, depuis 2023, le concept "RWA"(Real World Asset) est en plein essor dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, comme l'immobilier commercial, les obligations, les voitures, et presque tout actif pouvant stocker de la valeur. Cela permet le stockage et le transfert d'actifs sans intermédiaire central, avec des transactions pouvant être effectuées sur la blockchain.
Il existe des divergences d'opinion sur les RWA : certains estiment qu'il ne s'agit que d'une spéculation sur le marché ; d'autres, en revanche, sont pleins de confiance quant à leur avenir. Cet article explorera en profondeur l'état actuel et les perspectives des RWA.
Point clé :
La direction du développement des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : construire un nouveau système financier DLT basé sur une chaîne de permission dans plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Il faut aborder les RWA avec rationalité : tous les actifs ne conviennent pas à la transformation en RWA, et les actifs peu populaires dans la réalité auront également du mal à obtenir une reconnaissance sur le marché une fois transformés en RWA.
Les pays du monde entier avancent activement des cadres de réglementation juridique liés à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes et les oracles se perfectionnent rapidement.
Les défis et obstacles auxquels sont confrontés différents projets RWA sont similaires, mais chaque projet met l'accent sur des mécanismes opérationnels spécifiques. Par exemple, les jetons d'obligation n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que celle des jetons d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs fait référence à l'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques sous forme de jetons numériques pouvant être détenus et échangés sur la blockchain. En théorie, tout actif peut être numérisé, y compris les actifs tangibles tels que l'immobilier et les actifs intangibles tels que les actions. Cela rend les actifs plus faciles à diviser, permettant la propriété fractionnée, ce qui permet à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement et d'améliorer la liquidité. La numérisation des actifs permet également des transactions de pair à pair, sans intermédiaire, augmentant la sécurité et la transparence.
Principes fondamentaux de la tokenisation des actifs:
Le marché RWA a une taille d'environ 600 milliards de dollars, avec un TCAC prévu de 40,5 % entre 2024 et 2032. En novembre 2024, la TVL des actifs tokenisés RWA a atteint 6,512 milliards de dollars, indiquant une reconnaissance croissante dans le monde Web3.
Actuellement, il existe principalement deux points de vue sur la tokenisation des RWA :
Perspective Crypto : il s'agit principalement de la demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel, comme l'investissement de MakerDAO dans des obligations d'État américaines tokenisées.
Perspective TradFi : la fusion bilatérale entre la finance traditionnelle et DeFi n'apporte pas seulement de la valeur à Crypto, mais permet également d'intégrer les avantages de Crypto aux actifs réels. TradFi se concentre davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs et renforcer le système financier traditionnel.
Cet article se concentre sur les RWA du point de vue de TradFi. Les deux perspectives diffèrent également dans le choix de la blockchain : TradFi a tendance à privilégier les chaînes autorisées, tandis que Crypto se base sur les chaînes publiques. Les chaînes autorisées sont plus adaptées à l'émission et à la négociation de tokens d'actifs réels à grande échelle.
Deux, la transformation de la finance traditionnelle par les RWA
RWA résout les problèmes d'efficacité du système financier traditionnel grâce à la technologie blockchain:
Amélioration de l'accessibilité au marché : diviser des actifs de grande valeur en tokens échangeables, permettant une propriété partielle et offrant aux petits investisseurs la possibilité de participer à des marchés auparavant inaccessibles.
Améliorer la liquidité et l'efficacité des prix : réduire les frictions dans le transfert d'actifs, améliorer l'efficacité des transactions des actifs à faible liquidité. Les acheteurs et les vendeurs peuvent plus facilement échanger et fixer les prix en fonction des informations en temps réel.
Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts : la blockchain et les contrats intelligents éliminent les intermédiaires, permettant des paiements 24h/24, des encaissements instantanés, et répondent aux besoins de paiements transfrontaliers.
Traçabilité et programmabilité : les enregistrements de la blockchain sont immuables, fournissant des enregistrements de propriété clairs et auditables, réduisant le risque de fraude et facilitant la réglementation.
Trois, Classification des projets RWA et projets représentatifs
Quatre, les défis auxquels RWA est confronté
Réglementation et conformité : absence de directives réglementaires claires, la position juridique des actifs tokenisés présente une incertitude.
Problèmes techniques : les coûts de gestion des nœuds DLT sont élevés, les exigences techniques sont élevées ; la technologie de base de la blockchain est encore en développement ; il manque des normes techniques unifiées.
La spéculation et la réalité sont difficiles à distinguer : certains projets se concentrent trop sur le concept de blockchain, négligeant la résolution de problèmes réels.
Problèmes de sécurité : risque d'incohérence entre les données on-chain et les actifs off-chain ; vulnérabilités des contrats intelligents ; risques de gestion des clés privées.
Conclusion
La tokenisation des RWA va remodeler le système financier, mais une adoption à grande échelle fait encore face à des défis réglementaires, techniques, etc. Ces problèmes ne sont pas insolubles, comme ComPilot qui propose des solutions KYC, et Chainlink CCIP qui réalise l'interopérabilité entre chaînes. À mesure que les obstacles sont progressivement surmontés, les gens devraient pouvoir gérer facilement des actifs tokenisés via leurs portefeuilles, et réaliser des transactions quotidiennes sans effort grâce à la monnaie légale sur la chaîne. La monnaie légale sur la chaîne ouvrira un espace plus vaste pour l'application de la technologie RWA.