État et défis du marché RWA : Analyse comparative entre le RWA en dollars et d'autres RWA
Le marché des cryptomonnaies est resté morose récemment, mais RWA(, les actifs du monde réel), sont devenus un sujet de discussion brûlant sur le marché. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs milliers de milliards, car USDT et USDC, en tant que premiers et plus réussis RWA en dollars, ont une capitalisation boursière proche de 300 milliards de dollars. Parallèlement, de nombreux actifs hors chaîne tels que des biens immobiliers, des actions et des obligations peuvent être mis en chaîne, ce qui est considéré comme une énorme opportunité.
Cependant, bien que ce point de vue semble raisonnable en surface, une analyse approfondie révélera des problèmes. Les RWA ne constituent pas un ensemble homogène, il existe d'énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA, rendant même la comparaison difficile. Pour que les autres RWA puissent se développer rapidement, en plus de tirer des leçons des expériences des RWA en dollars, elles doivent également trouver un modèle de développement adapté à leurs propres besoins.
En tant qu'investisseur, pour rechercher des opportunités Alpha dans le secteur des RWA, il est d'abord nécessaire de clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA. Cet article analysera les différences entre les deux sous quatre angles, révélant l'état et les défis des RWA non monétaires, afin d'aider les investisseurs à saisir des opportunités d'investissement dans le secteur des RWA.
1. Cas d'utilisation : Demande de dollars RWA claire, la plupart des demandes RWA restent floues
USDT et USDC sont des extensions numériques du dollar, principalement destinées aux règlements de transactions sur le marché des cryptomonnaies, aux paiements transfrontaliers et aux besoins de couverture. Ces scénarios sont fréquents et essentiels. Par exemple, dans les pays où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars deviennent des outils importants pour protéger la richesse, et la demande des utilisateurs est forte.
En comparaison, d'autres RWA comme la tokenisation immobilière ont pour principal objectif de réaliser un financement mondial via la blockchain ou d'améliorer la liquidité des actifs. Cette demande est moins fréquente et le groupe d'utilisateurs est limité. Les participants au marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs tels que BTC, ETH ou des Memes. Les actifs ayant de bons rendements hors chaîne disposent déjà de canaux de financement matures, tandis que les actifs ayant de mauvais rendements cherchent activement à être mis sur la chaîne, ce qui limite encore la taille du marché.
Dans l'ensemble, le RWA en dollars est le "fournisseur" de liquidité pour le marché des cryptomonnaies, tandis que les autres RWA sont les "demandeurs" de liquidité. Bien que les noms soient identiques, leur nature est très différente. À l'avenir, il sera important de surveiller s'il existe d'autres RWA non monétaires pouvant fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : les RWA en dollars américains sont matures, la plupart des autres RWA restent insuffisantes.
conformité réglementaire
USDC est émis par des institutions réglementées, avec des réserves régulièrement auditées, conformément aux réglementations monétaires américaines. Bien que l'USDT ait été controversé, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération approfondie avec les bourses. La réglementation d'autres actifs réels (RWA) est beaucoup plus complexe. Par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique la confirmation de la propriété légale et des problèmes juridiques transfrontaliers, et il manque actuellement de normes uniformes, ce qui rend l'expansion rapide difficile.
base de confiance
Le cœur de la RWA est la tokenisation du crédit. Le RWA en dollars est ancré dans le dollar, soutenu par la crédibilité nationale, ce qui suscite une très grande confiance des utilisateurs. En revanche, d'autres RWA dépendent de la crédibilité des émetteurs d'actifs hors chaîne; par exemple, la tokenisation immobilière nécessite la preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de croire que le token sur la chaîne correspond réellement à un actif physique.
Dans l'ensemble, la base de confiance des RWA en dollars est inégalée, et les autres RWA ont du mal à rivaliser. À court terme, les catégories de RWA avec des seuils de conformité plus bas et une confiance plus facile à établir méritent une attention particulière.
3. Mise en œuvre technique : les RWA en dollars sont relativement simples, les autres RWA sont relativement complexes.
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la chaîne, seuil bas. Le dollar et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. En revanche, d'autres RWA impliquent des étapes complexes telles que l'évaluation des actifs, la distribution des dividendes et le règlement, nécessitant également des oracles pour valider en temps réel les données hors chaîne. Les processus de mise en chaîne pour différents actifs (, comme l'immobilier ), présentent d'énormes différences, les normes de conformité et la difficulté de mise en œuvre technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le développement.
Les RWA non standardisés nécessitent des normes personnalisées pour chaque catégorie d'actifs, ce qui rend difficile toute percée à court terme. En revanche, les RWA comme l'or et les obligations, qui sont relativement faciles à standardiser, peuvent être réalisés plus facilement.
4. Mode de promotion : RWA dollar de bas en haut, autres RWA de haut en bas
L'essor de l'USDT est dû à la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des monnaies fiduciaires est soumis à des restrictions réglementaires, et les échanges ont lancé des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de l'utilisation, il a évolué vers le dollar numérique, s'intégrant dans la DeFi et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché qui vient de la base.
Les actifs réels (RWA) tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison de besoins de financement ou de liquidité, ce qui correspond à un modèle descendant. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
Une approche de développement ascendante est plus adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui se concentrent davantage sur le développement communautaire sont également plus susceptibles d'attirer la faveur des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès des RWA en dollars, comme l'USDT et l'USDC, repose sur une demande claire, une grande liquidité, une base de confiance solide, des barrières technologiques faibles et une dynamique de marché ascendante. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technologique et une résistance des intérêts traditionnels, ce qui rend leur développement difficile.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour se démarquer :
Collaboration réglementaire : promouvoir la reconnaissance légale transnationale de la propriété des actifs sur la chaîne.
Cadre réglementaire : établir des normes de segmentation par catégorie d'actifs pour accélérer le processus de conformité.
Infrastructure : Améliorer les oracles RWA, la plateforme d'émission et le protocole de liquidité inter-chaînes.
En tant qu'investisseurs, nous devons mieux clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA, et comprendre la situation actuelle du développement des RWA. Tout d'abord, il est nécessaire de prêter attention au développement du cadre de conformité des RWA aux États-Unis, tout en surveillant les actifs RWA qui sont faciles à standardiser et à rendre transparents, tels que l'or ( et les obligations ). Actuellement, il est plus important de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le domaine des RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA, et les protocoles de liquidité RWA.
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NFT_Therapy
· 07-21 15:24
Ne vous précipitez pas à investir, attendez un peu avant de parler.
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FlyingLeek
· 07-21 06:44
Ce n'est pas juste des pommes de terre, je suis un pigeon.
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ser_ngmi
· 07-19 02:44
rwa condamné appartient à
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LiquidityHunter
· 07-19 02:36
Réveille-toi, la profondeur de liquidité des actifs réels de l'immobilier est encore inférieure à 1/157 de l'USDT.
Analyse approfondie du marché RWA : Quatre différences clés entre le RWA en dollars et les autres RWA
État et défis du marché RWA : Analyse comparative entre le RWA en dollars et d'autres RWA
Le marché des cryptomonnaies est resté morose récemment, mais RWA(, les actifs du monde réel), sont devenus un sujet de discussion brûlant sur le marché. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs milliers de milliards, car USDT et USDC, en tant que premiers et plus réussis RWA en dollars, ont une capitalisation boursière proche de 300 milliards de dollars. Parallèlement, de nombreux actifs hors chaîne tels que des biens immobiliers, des actions et des obligations peuvent être mis en chaîne, ce qui est considéré comme une énorme opportunité.
Cependant, bien que ce point de vue semble raisonnable en surface, une analyse approfondie révélera des problèmes. Les RWA ne constituent pas un ensemble homogène, il existe d'énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA, rendant même la comparaison difficile. Pour que les autres RWA puissent se développer rapidement, en plus de tirer des leçons des expériences des RWA en dollars, elles doivent également trouver un modèle de développement adapté à leurs propres besoins.
En tant qu'investisseur, pour rechercher des opportunités Alpha dans le secteur des RWA, il est d'abord nécessaire de clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA. Cet article analysera les différences entre les deux sous quatre angles, révélant l'état et les défis des RWA non monétaires, afin d'aider les investisseurs à saisir des opportunités d'investissement dans le secteur des RWA.
1. Cas d'utilisation : Demande de dollars RWA claire, la plupart des demandes RWA restent floues
USDT et USDC sont des extensions numériques du dollar, principalement destinées aux règlements de transactions sur le marché des cryptomonnaies, aux paiements transfrontaliers et aux besoins de couverture. Ces scénarios sont fréquents et essentiels. Par exemple, dans les pays où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars deviennent des outils importants pour protéger la richesse, et la demande des utilisateurs est forte.
En comparaison, d'autres RWA comme la tokenisation immobilière ont pour principal objectif de réaliser un financement mondial via la blockchain ou d'améliorer la liquidité des actifs. Cette demande est moins fréquente et le groupe d'utilisateurs est limité. Les participants au marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs tels que BTC, ETH ou des Memes. Les actifs ayant de bons rendements hors chaîne disposent déjà de canaux de financement matures, tandis que les actifs ayant de mauvais rendements cherchent activement à être mis sur la chaîne, ce qui limite encore la taille du marché.
Dans l'ensemble, le RWA en dollars est le "fournisseur" de liquidité pour le marché des cryptomonnaies, tandis que les autres RWA sont les "demandeurs" de liquidité. Bien que les noms soient identiques, leur nature est très différente. À l'avenir, il sera important de surveiller s'il existe d'autres RWA non monétaires pouvant fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : les RWA en dollars américains sont matures, la plupart des autres RWA restent insuffisantes.
conformité réglementaire
USDC est émis par des institutions réglementées, avec des réserves régulièrement auditées, conformément aux réglementations monétaires américaines. Bien que l'USDT ait été controversé, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération approfondie avec les bourses. La réglementation d'autres actifs réels (RWA) est beaucoup plus complexe. Par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique la confirmation de la propriété légale et des problèmes juridiques transfrontaliers, et il manque actuellement de normes uniformes, ce qui rend l'expansion rapide difficile.
base de confiance
Le cœur de la RWA est la tokenisation du crédit. Le RWA en dollars est ancré dans le dollar, soutenu par la crédibilité nationale, ce qui suscite une très grande confiance des utilisateurs. En revanche, d'autres RWA dépendent de la crédibilité des émetteurs d'actifs hors chaîne; par exemple, la tokenisation immobilière nécessite la preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de croire que le token sur la chaîne correspond réellement à un actif physique.
Dans l'ensemble, la base de confiance des RWA en dollars est inégalée, et les autres RWA ont du mal à rivaliser. À court terme, les catégories de RWA avec des seuils de conformité plus bas et une confiance plus facile à établir méritent une attention particulière.
3. Mise en œuvre technique : les RWA en dollars sont relativement simples, les autres RWA sont relativement complexes.
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la chaîne, seuil bas. Le dollar et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. En revanche, d'autres RWA impliquent des étapes complexes telles que l'évaluation des actifs, la distribution des dividendes et le règlement, nécessitant également des oracles pour valider en temps réel les données hors chaîne. Les processus de mise en chaîne pour différents actifs (, comme l'immobilier ), présentent d'énormes différences, les normes de conformité et la difficulté de mise en œuvre technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le développement.
Les RWA non standardisés nécessitent des normes personnalisées pour chaque catégorie d'actifs, ce qui rend difficile toute percée à court terme. En revanche, les RWA comme l'or et les obligations, qui sont relativement faciles à standardiser, peuvent être réalisés plus facilement.
4. Mode de promotion : RWA dollar de bas en haut, autres RWA de haut en bas
L'essor de l'USDT est dû à la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des monnaies fiduciaires est soumis à des restrictions réglementaires, et les échanges ont lancé des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de l'utilisation, il a évolué vers le dollar numérique, s'intégrant dans la DeFi et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché qui vient de la base.
Les actifs réels (RWA) tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison de besoins de financement ou de liquidité, ce qui correspond à un modèle descendant. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
Une approche de développement ascendante est plus adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui se concentrent davantage sur le développement communautaire sont également plus susceptibles d'attirer la faveur des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès des RWA en dollars, comme l'USDT et l'USDC, repose sur une demande claire, une grande liquidité, une base de confiance solide, des barrières technologiques faibles et une dynamique de marché ascendante. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technologique et une résistance des intérêts traditionnels, ce qui rend leur développement difficile.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour se démarquer :
Collaboration réglementaire : promouvoir la reconnaissance légale transnationale de la propriété des actifs sur la chaîne.
Cadre réglementaire : établir des normes de segmentation par catégorie d'actifs pour accélérer le processus de conformité.
Infrastructure : Améliorer les oracles RWA, la plateforme d'émission et le protocole de liquidité inter-chaînes.
En tant qu'investisseurs, nous devons mieux clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA, et comprendre la situation actuelle du développement des RWA. Tout d'abord, il est nécessaire de prêter attention au développement du cadre de conformité des RWA aux États-Unis, tout en surveillant les actifs RWA qui sont faciles à standardiser et à rendre transparents, tels que l'or ( et les obligations ). Actuellement, il est plus important de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le domaine des RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA, et les protocoles de liquidité RWA.