Depuis 2022, l'Ethereum, en tant qu'actif important du marché des cryptomonnaies, a montré un écart évident par rapport aux attentes du marché. Bien que son écosystème continue de dominer le domaine de la DeFi, le prix de l'ETH est resté morose pendant longtemps, et ses augmentations ont été dépassées par certaines nouvelles blockchains, suscitant même des interrogations sur le fait que la valeur de son token ne reflète pas pleinement la prospérité de l'écosystème. Cet article analysera les facteurs complexes derrière la faiblesse actuelle d'Ethereum sous plusieurs angles.
Mismatch entre les attentes du marché et la performance réelle
Ethereum a été le moteur central des vagues DeFi et NFT. Cependant, avec le changement des intérêts du marché vers des domaines tels que l'IA, les RWA et les Memecoins, sa position dominante a été mise à l'épreuve. De nombreux nouveaux projets choisissent de se développer sur d'autres plateformes, ce qui entraîne une marginalisation progressive de la position d'Ethereum dans les nouveaux récits.
Bien que les solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum aient atténué dans une certaine mesure les goulets d'étranglement des performances du réseau principal, leur impact positif sur l'écosystème n'est pas significatif. Le développement de la technologie Rollup montre une tendance à la surenchère, les développeurs se concentrant excessivement sur l'amélioration de l'infrastructure tout en négligeant l'innovation au niveau des applications. Cette mauvaise allocation des ressources n'a pas seulement échoué à élargir la base d'utilisateurs, mais a également entraîné une fuite du volume de transactions et de l'activité vers d'autres blockchains concurrentes.
De plus, contrairement à l'afflux de fonds lors du lancement du Bitcoin ETF, le lancement de l'ETF ETH a plutôt entraîné une sortie de fonds, en partie à cause de la pression de vente de certains anciens produits. Cependant, l'intérêt à long terme des investisseurs institutionnels pour l'ETH continue de croître. Certains analystes prédisent qu'en raison des rendements de staking, des contrats intelligents verrouillés et de l'absorption par les ETF, l'ETH pourrait devenir un actif de prédilection pour les investisseurs institutionnels dans les prochaines années. Cette incohérence entre les attentes à court et à long terme reflète la confusion du marché quant à la capacité de l'ETH à capturer de la valeur.
La dualité de la mise à niveau technique
La mise à niveau technique a toujours été le récit central d'Ethereum, mais elle a également entraîné certains effets secondaires inattendus. Bien que plusieurs mises à niveau d'Ethereum aient réussi à réaliser une contraction de l'offre, certaines mises à niveau ont réduit le coût de stockage des données, affaiblissant ainsi les sources de revenus de la chaîne principale, ce qui affecte indirectement le potentiel d'appréciation de l'ETH. De plus, après que la communauté ait déplacé ses attentes concernant les chaînes de fragments vers L2, la stratégie de développement de l'écosystème L2 dépend excessivement du récit commercial, sans parvenir à élargir substantiellement la base d'utilisateurs.
Les divergences au sein de la communauté Ethereum concernant la feuille de route de développement aggravent également le dilemme technique. Certains développeurs estiment que la feuille de route actuelle est trop conservatrice et appellent à accélérer le rythme des mises à niveau ; d'autres remettent en question la stratégie qui repose uniquement sur l'expansion L2, plaidant pour une mise à niveau à grande échelle du réseau principal. Cette oscillation dans la direction technique met en lumière le manque de leadership d'Ethereum. Bien que Vitalik ait souligné à plusieurs reprises que le prix n'est pas un objectif prioritaire, les ventes d'ETH par la fondation sont toujours interprétées par le marché comme un signe de manque de confiance.
Les jeux complexes des mouvements de capitaux
Bien que le prix de l'ETH soit en baisse, les fonds institutionnels entrent discrètement sur le marché. Certains rapports indiquent que l'offre limitée de l'ETH, les rendements de staking et sa conformité en font une plateforme de contrats intelligents prisée par les investisseurs institutionnels. Certaines prévisions estiment que la quantité totale de bitcoins détenus par les entreprises pourrait dépasser celle des fondateurs à l'avenir, tandis que l'ETH pourrait retrouver l'intérêt des capitaux en raison des tendances des stablecoins, de la tokenisation et des applications de l'IA.
Cependant, les ventes internes par des entités telles que la Fondation Ethereum ont également suscité des inquiétudes sur le marché. La fondation a été accusée d'avoir réalisé des profits à plusieurs reprises à des prix élevés, et des gros investisseurs ont transféré de grandes quantités d'ETH vers les échanges à des niveaux élevés, aggravant ainsi les préoccupations du marché concernant une position baissière interne. Ce mouvement de capitaux internes a formé un contrepoids à l'entrée d'institutions externes, entraînant l'ETH dans une impasse de découverte de valeur.
Les défis de la transformation écologique
Ethereum fait face au défi de se transformer d'une domination DeFi vers des cas d'utilisation plus larges. Bien que la culture DeFi ait établi la position précoce d'Ethereum, elle a également conduit à une dépendance excessive de l'écosystème à l'arbitrage financier. La communauté appelle à un recentrage sur des cas d'utilisation pratiques intégrant Web2, tels que les marchés prédictifs et la vérification d'identité, mais cette transformation progresse lentement.
En même temps, l'incertitude de l'environnement réglementaire a également freiné la confiance des investisseurs institutionnels. Ethereum doit trouver un équilibre entre conformité et décentralisation pour faire face aux exigences réglementaires de plus en plus complexes.
Perspectives d'avenir
Bien que la performance des prix de l'Ethereum puisse encore être soumise à de multiples facteurs à court terme, ses perspectives de développement restent prometteuses à long terme. Si l'Ethereum parvient à adopter avec succès la tendance à la modularité, en se positionnant comme couche de règlement et couche de disponibilité des données, tout en intégrant les avantages d'autres couches d'exécution à haute performance, cela pourrait redéfinir sa position dans l'industrie. De plus, l'accélération de la mise en œuvre des technologies de confidentialité pourrait ouvrir de nouveaux scénarios d'application tels que les agents d'IA et le stockage décentralisé.
Dans les prochaines années, les changements dans l'environnement réglementaire pourraient ouvrir de nouveaux canaux de développement pour l'Éther. Si les ETF de staking sont approuvés ou si un mécanisme de création physique est introduit, la demande institutionnelle pour l'Éther pourrait connaître une explosion. Parallèlement, l'entrée de capitaux d'entreprise et de fonds souverains pourrait également modifier le paysage actuel du jeu de capitaux.
La situation actuelle d'Ethereum est le résultat de l'interaction de multiples facteurs de marché, techniques et de capital, reflétant les défis inévitables d'une période de transformation de l'écosystème. Bien que les fluctuations de prix à court terme continueront d'être influencées par divers facteurs, si des avancées peuvent être réalisées en matière de modularité, de conformité et de diversification des applications, ETH a encore la possibilité de retrouver une trajectoire de croissance. Avec la réévaluation par les institutions de la valeur d'Ethereum, la réévaluation de la valeur d'ETH n'est peut-être qu'une question de temps.
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PositionPhobia
· 07-24 00:31
eth va condamné ?
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FalseProfitProphet
· 07-23 18:15
Il y a encore des gens qui y croient ?
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WalletDoomsDay
· 07-23 16:18
Cette petite chose te met dans tous tes états ?
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metaverse_hermit
· 07-21 01:57
Le numéro un des pigeons est en place.
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ForkMonger
· 07-21 01:51
déjà pris en compte... juste un autre signe que la gouvernance d'eth devient obsolète pour être honnête
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blocksnark
· 07-21 01:49
Encore de la spéculation ??? Ne investissez plus.
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CryptoPhoenix
· 07-21 01:44
Après avoir traversé l'hiver, le printemps finira par arriver [默默擦眼泪]
Les multiples défis et la voie de la reconstruction d'Ethereum : les jeux profonds derrière la faiblesse des valeurs
Défis et perspectives d'avenir d'Ethereum
Depuis 2022, l'Ethereum, en tant qu'actif important du marché des cryptomonnaies, a montré un écart évident par rapport aux attentes du marché. Bien que son écosystème continue de dominer le domaine de la DeFi, le prix de l'ETH est resté morose pendant longtemps, et ses augmentations ont été dépassées par certaines nouvelles blockchains, suscitant même des interrogations sur le fait que la valeur de son token ne reflète pas pleinement la prospérité de l'écosystème. Cet article analysera les facteurs complexes derrière la faiblesse actuelle d'Ethereum sous plusieurs angles.
Mismatch entre les attentes du marché et la performance réelle
Ethereum a été le moteur central des vagues DeFi et NFT. Cependant, avec le changement des intérêts du marché vers des domaines tels que l'IA, les RWA et les Memecoins, sa position dominante a été mise à l'épreuve. De nombreux nouveaux projets choisissent de se développer sur d'autres plateformes, ce qui entraîne une marginalisation progressive de la position d'Ethereum dans les nouveaux récits.
Bien que les solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum aient atténué dans une certaine mesure les goulets d'étranglement des performances du réseau principal, leur impact positif sur l'écosystème n'est pas significatif. Le développement de la technologie Rollup montre une tendance à la surenchère, les développeurs se concentrant excessivement sur l'amélioration de l'infrastructure tout en négligeant l'innovation au niveau des applications. Cette mauvaise allocation des ressources n'a pas seulement échoué à élargir la base d'utilisateurs, mais a également entraîné une fuite du volume de transactions et de l'activité vers d'autres blockchains concurrentes.
De plus, contrairement à l'afflux de fonds lors du lancement du Bitcoin ETF, le lancement de l'ETF ETH a plutôt entraîné une sortie de fonds, en partie à cause de la pression de vente de certains anciens produits. Cependant, l'intérêt à long terme des investisseurs institutionnels pour l'ETH continue de croître. Certains analystes prédisent qu'en raison des rendements de staking, des contrats intelligents verrouillés et de l'absorption par les ETF, l'ETH pourrait devenir un actif de prédilection pour les investisseurs institutionnels dans les prochaines années. Cette incohérence entre les attentes à court et à long terme reflète la confusion du marché quant à la capacité de l'ETH à capturer de la valeur.
La dualité de la mise à niveau technique
La mise à niveau technique a toujours été le récit central d'Ethereum, mais elle a également entraîné certains effets secondaires inattendus. Bien que plusieurs mises à niveau d'Ethereum aient réussi à réaliser une contraction de l'offre, certaines mises à niveau ont réduit le coût de stockage des données, affaiblissant ainsi les sources de revenus de la chaîne principale, ce qui affecte indirectement le potentiel d'appréciation de l'ETH. De plus, après que la communauté ait déplacé ses attentes concernant les chaînes de fragments vers L2, la stratégie de développement de l'écosystème L2 dépend excessivement du récit commercial, sans parvenir à élargir substantiellement la base d'utilisateurs.
Les divergences au sein de la communauté Ethereum concernant la feuille de route de développement aggravent également le dilemme technique. Certains développeurs estiment que la feuille de route actuelle est trop conservatrice et appellent à accélérer le rythme des mises à niveau ; d'autres remettent en question la stratégie qui repose uniquement sur l'expansion L2, plaidant pour une mise à niveau à grande échelle du réseau principal. Cette oscillation dans la direction technique met en lumière le manque de leadership d'Ethereum. Bien que Vitalik ait souligné à plusieurs reprises que le prix n'est pas un objectif prioritaire, les ventes d'ETH par la fondation sont toujours interprétées par le marché comme un signe de manque de confiance.
Les jeux complexes des mouvements de capitaux
Bien que le prix de l'ETH soit en baisse, les fonds institutionnels entrent discrètement sur le marché. Certains rapports indiquent que l'offre limitée de l'ETH, les rendements de staking et sa conformité en font une plateforme de contrats intelligents prisée par les investisseurs institutionnels. Certaines prévisions estiment que la quantité totale de bitcoins détenus par les entreprises pourrait dépasser celle des fondateurs à l'avenir, tandis que l'ETH pourrait retrouver l'intérêt des capitaux en raison des tendances des stablecoins, de la tokenisation et des applications de l'IA.
Cependant, les ventes internes par des entités telles que la Fondation Ethereum ont également suscité des inquiétudes sur le marché. La fondation a été accusée d'avoir réalisé des profits à plusieurs reprises à des prix élevés, et des gros investisseurs ont transféré de grandes quantités d'ETH vers les échanges à des niveaux élevés, aggravant ainsi les préoccupations du marché concernant une position baissière interne. Ce mouvement de capitaux internes a formé un contrepoids à l'entrée d'institutions externes, entraînant l'ETH dans une impasse de découverte de valeur.
Les défis de la transformation écologique
Ethereum fait face au défi de se transformer d'une domination DeFi vers des cas d'utilisation plus larges. Bien que la culture DeFi ait établi la position précoce d'Ethereum, elle a également conduit à une dépendance excessive de l'écosystème à l'arbitrage financier. La communauté appelle à un recentrage sur des cas d'utilisation pratiques intégrant Web2, tels que les marchés prédictifs et la vérification d'identité, mais cette transformation progresse lentement.
En même temps, l'incertitude de l'environnement réglementaire a également freiné la confiance des investisseurs institutionnels. Ethereum doit trouver un équilibre entre conformité et décentralisation pour faire face aux exigences réglementaires de plus en plus complexes.
Perspectives d'avenir
Bien que la performance des prix de l'Ethereum puisse encore être soumise à de multiples facteurs à court terme, ses perspectives de développement restent prometteuses à long terme. Si l'Ethereum parvient à adopter avec succès la tendance à la modularité, en se positionnant comme couche de règlement et couche de disponibilité des données, tout en intégrant les avantages d'autres couches d'exécution à haute performance, cela pourrait redéfinir sa position dans l'industrie. De plus, l'accélération de la mise en œuvre des technologies de confidentialité pourrait ouvrir de nouveaux scénarios d'application tels que les agents d'IA et le stockage décentralisé.
Dans les prochaines années, les changements dans l'environnement réglementaire pourraient ouvrir de nouveaux canaux de développement pour l'Éther. Si les ETF de staking sont approuvés ou si un mécanisme de création physique est introduit, la demande institutionnelle pour l'Éther pourrait connaître une explosion. Parallèlement, l'entrée de capitaux d'entreprise et de fonds souverains pourrait également modifier le paysage actuel du jeu de capitaux.
La situation actuelle d'Ethereum est le résultat de l'interaction de multiples facteurs de marché, techniques et de capital, reflétant les défis inévitables d'une période de transformation de l'écosystème. Bien que les fluctuations de prix à court terme continueront d'être influencées par divers facteurs, si des avancées peuvent être réalisées en matière de modularité, de conformité et de diversification des applications, ETH a encore la possibilité de retrouver une trajectoire de croissance. Avec la réévaluation par les institutions de la valeur d'Ethereum, la réévaluation de la valeur d'ETH n'est peut-être qu'une question de temps.