Tokenisation des actifs RWA : tendance mondiale et avant-garde de Hong Kong
Récemment, la tokenisation des actifs mondiaux a connu une accélération de son développement. Selon les données de la plateforme, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale aura dépassé 22 milliards de dollars. Parallèlement, Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong est rapidement devenu un pionnier du développement conforme des RWA grâce à ses avantages institutionnels. Des projets de tokenisation d'actifs de bornes de recharge, jusqu'au premier fonds tokenisé conforme d'Asie, plusieurs cas de référence ont été mis en œuvre avec succès, prouvant le potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
I. La nature des RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel, qui consiste à mapper des actifs physiques ou financiers sur la blockchain grâce à la technologie blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus non seulement permet une expression numérique des actifs, mais confère également aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la blockchain.
Du point de vue de la conformité légale, RWA est un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés via la blockchain peuvent être appelés RWA.
Deux, les avantages des RWA
( un ) active des scénarios de financement d'actifs lourds difficiles à atteindre pour la finance traditionnelle.
Le modèle RWA, combinant la technologie blockchain, transforme des actifs lourds tels que l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructures et les matières premières en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour ces actifs auparavant "endormis".
Pour les investisseurs, la fongibilité des jetons réduit considérablement le seuil d'investissement pour des actifs spécifiques. Prenons l'exemple de l'immobilier, un investisseur peut n'avoir besoin que de 50 dollars pour acquérir un jeton représentant une part de propriété, bénéficiant ainsi de l'appréciation et des revenus locatifs.
(de)réduire le coût du financement, améliorer l'efficacité du financement
Comparé aux processus d'examen strict des émissions de titres traditionnelles, les exigences d'admission auxquelles les emprunteurs doivent se conformer dans le modèle RWA sont moins nombreuses. Cela permet en partie d'éviter les formalités compliquées du financement traditionnel et de réduire efficacement les coûts de financement.
( trois ) structure de trading personnalisée
Le financement RWA offre aux entreprises une grande flexibilité, leur permettant de personnaliser des clauses clés telles que la distribution des revenus, le mécanisme de rachat et le déverrouillage des jetons en fonction des besoins. Cette flexibilité permet aux entreprises de mieux correspondre aux attentes des investisseurs, augmentant ainsi la pertinence du financement et le taux de réussite.
RWA a changé la logique de financement traditionnelle, réalisant une séparation efficace entre "crédit d'entreprise" et "crédit d'actif". Même si la solvabilité de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont de qualité, il est possible de se financer grâce au crédit d'actif.
Les acteurs du marché RWA sont de plus en plus diversifiés, allant des institutions professionnelles aux investisseurs particuliers en passant par les partenaires, tous pouvant acheter et vendre librement des jetons. Cela a formé un écosystème et une communauté vastes et dynamiques, offrant un soutien à la croissance de la valeur à long terme des jetons. La prospérité de l'écosystème en ligne peut également soutenir le développement des activités hors ligne des projets, augmentant considérablement l'influence de la marque.
Trois, cadre réglementaire RWA à Hong Kong
( un ) principes de régulation
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong applique le principe de "transparence" pour réguler les produits RWA, en se concentrant non pas sur la forme tokenisée, mais sur les attributs financiers des actifs réels correspondant aux jetons. Cela reflète le concept de "même activité, même risque, même règle".
(de) document de spécifications spécifiques
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire intitulée « Concernant la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission », précisant que les jetons de type valeurs mobilières sont soumis à la réglementation des « Securities and Futures Ordinance », tandis que les jetons non réglementés sont soumis à la réglementation des « Anti-Money Laundering Ordinance ».
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire sur les activités liées à la tokenisation des titres par des intermédiaires, soulignant que les titres tokenisés doivent respecter les réglementations boursières en vigueur.
En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong lancera le "projet Ensemble", pour explorer les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatre, points de conformité pour les entreprises continentales menant des RWA à Hong Kong
( un) actif de base conforme
Droit de propriété des actifs : assurer que la propriété des actifs sous-jacents est légale et claire.
Audit des actifs : engager des institutions professionnelles pour auditer la valeur marchande des actifs sous-jacents, l'amortissement, la dépréciation, les risques, etc.
Démantèlement d'actifs : Séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle afin de réaliser une isolation des risques.
(de)donnees sur la chaine conforme
Adopter le mode "deux chaînes, un pont" ou s'appuyer sur la zone d'expérimentation de flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan pour réaliser la mise en chaîne et la circulation des données, afin de satisfaire aux exigences de conformité.
( trois ) conformité de la circulation des fonds
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, les canaux de financement courants comprennent le QFLP, le FDI, le QFII, etc. Lors du choix, il faut tenir compte des facteurs tels que la charge fiscale, les barrières à l'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.
Dans le cadre du développement des projets RWA, il est nécessaire de veiller à ce que la conformité soit prioritaire à chaque étape, en engageant une équipe d'avocats professionnels pour un soutien complet, afin d'assurer un déploiement fluide du projet.
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SchrödingersNode
· 08-01 13:12
Baisser la tête pour travailler dur, quand je lève à nouveau la tête, il fait déjà jour.
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ImpermanentPhobia
· 08-01 06:51
Le port est sorti!
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CrossChainBreather
· 07-30 19:39
Je ne peux plus attendre pour l'ouvrir, je vais d'abord faire un effort par respect.
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LiquidationWatcher
· 07-30 17:54
C'est absurde, l'immobilier empaqueté sur la blockchain ose encore prétendre à 40 000 milliards.
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GasFeeCrier
· 07-30 17:51
Comprendre le Hong Kong Stock Connect ??
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BagHolderTillRetire
· 07-30 17:51
Hong Kong a vraiment du courage.
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NFTArchaeologist
· 07-30 17:51
Quand faire la tokenisation des œuvres d'art
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TrustlessMaximalist
· 07-30 17:37
Hong Kong est si puissant, le patron installe une borne de recharge pour s'amuser.
Tokenisation des actifs RWA : Hong Kong en tête du monde, la taille totale pourrait dépasser 22 milliards de dollars en 2025.
Tokenisation des actifs RWA : tendance mondiale et avant-garde de Hong Kong
Récemment, la tokenisation des actifs mondiaux a connu une accélération de son développement. Selon les données de la plateforme, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale aura dépassé 22 milliards de dollars. Parallèlement, Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong est rapidement devenu un pionnier du développement conforme des RWA grâce à ses avantages institutionnels. Des projets de tokenisation d'actifs de bornes de recharge, jusqu'au premier fonds tokenisé conforme d'Asie, plusieurs cas de référence ont été mis en œuvre avec succès, prouvant le potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
I. La nature des RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel, qui consiste à mapper des actifs physiques ou financiers sur la blockchain grâce à la technologie blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus non seulement permet une expression numérique des actifs, mais confère également aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la blockchain.
Du point de vue de la conformité légale, RWA est un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés via la blockchain peuvent être appelés RWA.
Deux, les avantages des RWA
( un ) active des scénarios de financement d'actifs lourds difficiles à atteindre pour la finance traditionnelle.
Le modèle RWA, combinant la technologie blockchain, transforme des actifs lourds tels que l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructures et les matières premières en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour ces actifs auparavant "endormis".
Pour les investisseurs, la fongibilité des jetons réduit considérablement le seuil d'investissement pour des actifs spécifiques. Prenons l'exemple de l'immobilier, un investisseur peut n'avoir besoin que de 50 dollars pour acquérir un jeton représentant une part de propriété, bénéficiant ainsi de l'appréciation et des revenus locatifs.
(de)réduire le coût du financement, améliorer l'efficacité du financement
Comparé aux processus d'examen strict des émissions de titres traditionnelles, les exigences d'admission auxquelles les emprunteurs doivent se conformer dans le modèle RWA sont moins nombreuses. Cela permet en partie d'éviter les formalités compliquées du financement traditionnel et de réduire efficacement les coûts de financement.
( trois ) structure de trading personnalisée
Le financement RWA offre aux entreprises une grande flexibilité, leur permettant de personnaliser des clauses clés telles que la distribution des revenus, le mécanisme de rachat et le déverrouillage des jetons en fonction des besoins. Cette flexibilité permet aux entreprises de mieux correspondre aux attentes des investisseurs, augmentant ainsi la pertinence du financement et le taux de réussite.
RWA a changé la logique de financement traditionnelle, réalisant une séparation efficace entre "crédit d'entreprise" et "crédit d'actif". Même si la solvabilité de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont de qualité, il est possible de se financer grâce au crédit d'actif.
Les acteurs du marché RWA sont de plus en plus diversifiés, allant des institutions professionnelles aux investisseurs particuliers en passant par les partenaires, tous pouvant acheter et vendre librement des jetons. Cela a formé un écosystème et une communauté vastes et dynamiques, offrant un soutien à la croissance de la valeur à long terme des jetons. La prospérité de l'écosystème en ligne peut également soutenir le développement des activités hors ligne des projets, augmentant considérablement l'influence de la marque.
Trois, cadre réglementaire RWA à Hong Kong
( un ) principes de régulation
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong applique le principe de "transparence" pour réguler les produits RWA, en se concentrant non pas sur la forme tokenisée, mais sur les attributs financiers des actifs réels correspondant aux jetons. Cela reflète le concept de "même activité, même risque, même règle".
(de) document de spécifications spécifiques
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire intitulée « Concernant la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission », précisant que les jetons de type valeurs mobilières sont soumis à la réglementation des « Securities and Futures Ordinance », tandis que les jetons non réglementés sont soumis à la réglementation des « Anti-Money Laundering Ordinance ».
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire sur les activités liées à la tokenisation des titres par des intermédiaires, soulignant que les titres tokenisés doivent respecter les réglementations boursières en vigueur.
En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong lancera le "projet Ensemble", pour explorer les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatre, points de conformité pour les entreprises continentales menant des RWA à Hong Kong
( un) actif de base conforme
Droit de propriété des actifs : assurer que la propriété des actifs sous-jacents est légale et claire.
Audit des actifs : engager des institutions professionnelles pour auditer la valeur marchande des actifs sous-jacents, l'amortissement, la dépréciation, les risques, etc.
Démantèlement d'actifs : Séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle afin de réaliser une isolation des risques.
(de)donnees sur la chaine conforme
Adopter le mode "deux chaînes, un pont" ou s'appuyer sur la zone d'expérimentation de flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan pour réaliser la mise en chaîne et la circulation des données, afin de satisfaire aux exigences de conformité.
( trois ) conformité de la circulation des fonds
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, les canaux de financement courants comprennent le QFLP, le FDI, le QFII, etc. Lors du choix, il faut tenir compte des facteurs tels que la charge fiscale, les barrières à l'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.
Dans le cadre du développement des projets RWA, il est nécessaire de veiller à ce que la conformité soit prioritaire à chaque étape, en engageant une équipe d'avocats professionnels pour un soutien complet, afin d'assurer un déploiement fluide du projet.