Bitcoin ETF change le paysage du marché des cryptomonnaies, la traditionnelle "saison des alts" pourrait devenir un souvenir
L'émergence des produits négociés en bourse (ETFs) Bitcoin pourrait fondamentalement changer le concept de "saison des alts" sur le marché des cryptomonnaies. Depuis longtemps, le marché des cryptomonnaies suit un schéma de rotation des fonds presque prévisible. La hausse du prix du Bitcoin attire l'attention et la liquidité du grand public, puis les fonds affluent vers les alts. Les capitaux spéculatifs affluant vers des actifs à faible capitalisation font grimper leur valeur, et les traders les appellent avec enthousiasme "saison des alts".
Cependant, ce cycle qui était autrefois considéré comme acquis montre maintenant des signes d'effondrement structurel.
En 2024, les fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin au comptant ont attiré un flux de 129 milliards de dollars, atteignant un niveau record. Cela a offert aux investisseurs particuliers et institutionnels un canal d'investissement en Bitcoin sans précédent, mais a également créé un vide qui aspire les fonds des actifs spéculatifs. Les investisseurs institutionnels ont désormais un moyen sûr et réglementé d'accéder aux cryptomonnaies, sans avoir à assumer les risques élevés du marché des alts. De nombreux investisseurs particuliers ont également constaté que les ETF sont plus attrayants que de chercher le prochain jeton à cent fois la mise.
Cette transformation se produit en temps réel. Si les fonds continuent à être verrouillés dans des produits structurés, les alts seront confrontés à une diminution de la liquidité du marché et de la corrélation.
L'essor de l'investissement en chiffrement structuré
Le Bitcoin ETF offre une autre option pour chasser les actifs à haut risque et à faible capitalisation, permettant aux investisseurs d'accéder à un effet de levier, à la liquidité et à la transparence réglementaire via des produits structurés. Les investisseurs particuliers, qui étaient autrefois le principal moteur de la spéculation sur les alts, peuvent désormais investir directement dans les ETF Bitcoin et Ethereum, ces outils éliminant les préoccupations liées à l'auto-garde, réduisant le risque de contrepartie et restant alignés avec les cadres d'investissement traditionnels.
Les institutions ont davantage de motivation à éviter les risques des alts. Les fonds spéculatifs et les plateformes de trading professionnelles poursuivaient autrefois des rendements plus élevés dans les alts à faible liquidité, mais peuvent désormais déployer un effet de levier via des produits dérivés ou obtenir une exposition sur des voies financières traditionnelles grâce à des ETF.
Avec l'amélioration de la capacité de couverture par le biais d'options et de contrats à terme, la motivation à spéculer sur des alts ayant une faible liquidité et un faible volume de transactions a considérablement diminué. Cette tendance a été renforcée en février par un flux sortant record de 2,4 milliards de dollars et les opportunités d'arbitrage créées par les rachats d'ETF, forçant le marché des cryptomonnaies à entrer dans une discipline sans précédent.
! [La saison des altcoins est morte ?] L’ETF Bitcoin réécrit les règles d’investissement en crypto](https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-b79ea6e0c61580fca855e139c70eb855)
Changement de stratégie d'investissement à risque
Les sociétés de capital-risque (VC) ont toujours été la bouée de sauvetage des saisons des alts, injectant de la liquidité dans les projets émergents et tissant des récits grandioses autour des jetons émergents. Cependant, avec l'accès facilité au levier, l'efficacité du capital devient une priorité clé, et les VC repensent leurs stratégies.
Dans le domaine du chiffrement, le taux de croissance historique du Bitcoin a servi de référence pour les rendements attendus. Au cours de la dernière décennie, le taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin a été en moyenne de 77 %, dépassant nettement celui des actifs traditionnels tels que l'or (8 %) et l'indice S&P 500 (11 %). Même au cours des cinq dernières années, y compris dans des conditions de marché haussier et baissier, le CAGR du Bitcoin est resté à 67 %.
Sur cette base, les investisseurs en capital-risque déploient des capitaux dans Bitcoin ou des entreprises liées à Bitcoin avec ce taux de croissance, le ROI total sur cinq ans sera d'environ 1 199 %, ce qui signifie que l'investissement augmentera de près de 12 fois.
En 2024, le nombre de transactions VC a diminué de 46%, bien que le volume global des investissements ait rebondi au quatrième trimestre. Cela marque un passage vers des projets plus sélectifs et de haute valeur, plutôt que vers des fonds spéculatifs. Si le capital-risque se tourne davantage vers des investissements structurés via des ETF, plutôt que d'investir directement dans des start-ups à haut risque, de nouveaux projets d'alts pourraient faire face à de graves conséquences.
Surapprovisionnement du marché et nouvelle réalité
Le paysage du marché a changé. Le nombre de jetons d'altcoin en compétition pour l'attention a causé un problème de saturation. Actuellement, il y a plus de 40 millions de jetons sur le marché. En 2024, en moyenne, 1,2 million de nouveaux jetons seront lancés chaque mois, et plus de 5 millions de jetons ont été créés depuis début 2025.
Avec les institutions qui privilégient les investissements structurés et le manque de demande spéculative alimentée par les particuliers, la liquidité ne s'écoule plus vers les alts comme auparavant. Cela révèle un fait sévère : la plupart des alts ne pourront pas survivre.
À une époque où les fonds sont verrouillés dans des ETF et des contrats à terme plutôt que de circuler librement vers des actifs spéculatifs, la stratégie traditionnelle d'attendre que la domination de Bitcoin s'affaiblisse avant de se tourner vers les alts pourrait ne plus être applicable.
Le marché des cryptomonnaies a considérablement évolué. Les jours de hausses faciles et cycliques des alts pourraient être remplacés par un écosystème où l'orientation des flux de capitaux est déterminée par l'efficacité du capital, les produits financiers structurés et la transparence réglementaire. Les ETF transforment la manière dont les gens investissent dans Bitcoin et changent fondamentalement la distribution de la liquidité sur l'ensemble du marché.
Pour ceux qui basent leur hypothèse sur le fait qu'il y a toujours une prospérité des alts après chaque hausse de Bitcoin, il pourrait être temps de reconsidérer. Avec la maturation du marché, les règles ont peut-être changé.
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Bitcoin ETF redessine le paysage du marché, la saison traditionnelle des alts pourrait devenir une histoire ancienne.
Bitcoin ETF change le paysage du marché des cryptomonnaies, la traditionnelle "saison des alts" pourrait devenir un souvenir
L'émergence des produits négociés en bourse (ETFs) Bitcoin pourrait fondamentalement changer le concept de "saison des alts" sur le marché des cryptomonnaies. Depuis longtemps, le marché des cryptomonnaies suit un schéma de rotation des fonds presque prévisible. La hausse du prix du Bitcoin attire l'attention et la liquidité du grand public, puis les fonds affluent vers les alts. Les capitaux spéculatifs affluant vers des actifs à faible capitalisation font grimper leur valeur, et les traders les appellent avec enthousiasme "saison des alts".
Cependant, ce cycle qui était autrefois considéré comme acquis montre maintenant des signes d'effondrement structurel.
En 2024, les fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin au comptant ont attiré un flux de 129 milliards de dollars, atteignant un niveau record. Cela a offert aux investisseurs particuliers et institutionnels un canal d'investissement en Bitcoin sans précédent, mais a également créé un vide qui aspire les fonds des actifs spéculatifs. Les investisseurs institutionnels ont désormais un moyen sûr et réglementé d'accéder aux cryptomonnaies, sans avoir à assumer les risques élevés du marché des alts. De nombreux investisseurs particuliers ont également constaté que les ETF sont plus attrayants que de chercher le prochain jeton à cent fois la mise.
Cette transformation se produit en temps réel. Si les fonds continuent à être verrouillés dans des produits structurés, les alts seront confrontés à une diminution de la liquidité du marché et de la corrélation.
L'essor de l'investissement en chiffrement structuré
Le Bitcoin ETF offre une autre option pour chasser les actifs à haut risque et à faible capitalisation, permettant aux investisseurs d'accéder à un effet de levier, à la liquidité et à la transparence réglementaire via des produits structurés. Les investisseurs particuliers, qui étaient autrefois le principal moteur de la spéculation sur les alts, peuvent désormais investir directement dans les ETF Bitcoin et Ethereum, ces outils éliminant les préoccupations liées à l'auto-garde, réduisant le risque de contrepartie et restant alignés avec les cadres d'investissement traditionnels.
Les institutions ont davantage de motivation à éviter les risques des alts. Les fonds spéculatifs et les plateformes de trading professionnelles poursuivaient autrefois des rendements plus élevés dans les alts à faible liquidité, mais peuvent désormais déployer un effet de levier via des produits dérivés ou obtenir une exposition sur des voies financières traditionnelles grâce à des ETF.
Avec l'amélioration de la capacité de couverture par le biais d'options et de contrats à terme, la motivation à spéculer sur des alts ayant une faible liquidité et un faible volume de transactions a considérablement diminué. Cette tendance a été renforcée en février par un flux sortant record de 2,4 milliards de dollars et les opportunités d'arbitrage créées par les rachats d'ETF, forçant le marché des cryptomonnaies à entrer dans une discipline sans précédent.
! [La saison des altcoins est morte ?] L’ETF Bitcoin réécrit les règles d’investissement en crypto](https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-b79ea6e0c61580fca855e139c70eb855)
Changement de stratégie d'investissement à risque
Les sociétés de capital-risque (VC) ont toujours été la bouée de sauvetage des saisons des alts, injectant de la liquidité dans les projets émergents et tissant des récits grandioses autour des jetons émergents. Cependant, avec l'accès facilité au levier, l'efficacité du capital devient une priorité clé, et les VC repensent leurs stratégies.
Dans le domaine du chiffrement, le taux de croissance historique du Bitcoin a servi de référence pour les rendements attendus. Au cours de la dernière décennie, le taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin a été en moyenne de 77 %, dépassant nettement celui des actifs traditionnels tels que l'or (8 %) et l'indice S&P 500 (11 %). Même au cours des cinq dernières années, y compris dans des conditions de marché haussier et baissier, le CAGR du Bitcoin est resté à 67 %.
Sur cette base, les investisseurs en capital-risque déploient des capitaux dans Bitcoin ou des entreprises liées à Bitcoin avec ce taux de croissance, le ROI total sur cinq ans sera d'environ 1 199 %, ce qui signifie que l'investissement augmentera de près de 12 fois.
En 2024, le nombre de transactions VC a diminué de 46%, bien que le volume global des investissements ait rebondi au quatrième trimestre. Cela marque un passage vers des projets plus sélectifs et de haute valeur, plutôt que vers des fonds spéculatifs. Si le capital-risque se tourne davantage vers des investissements structurés via des ETF, plutôt que d'investir directement dans des start-ups à haut risque, de nouveaux projets d'alts pourraient faire face à de graves conséquences.
Surapprovisionnement du marché et nouvelle réalité
Le paysage du marché a changé. Le nombre de jetons d'altcoin en compétition pour l'attention a causé un problème de saturation. Actuellement, il y a plus de 40 millions de jetons sur le marché. En 2024, en moyenne, 1,2 million de nouveaux jetons seront lancés chaque mois, et plus de 5 millions de jetons ont été créés depuis début 2025.
Avec les institutions qui privilégient les investissements structurés et le manque de demande spéculative alimentée par les particuliers, la liquidité ne s'écoule plus vers les alts comme auparavant. Cela révèle un fait sévère : la plupart des alts ne pourront pas survivre.
À une époque où les fonds sont verrouillés dans des ETF et des contrats à terme plutôt que de circuler librement vers des actifs spéculatifs, la stratégie traditionnelle d'attendre que la domination de Bitcoin s'affaiblisse avant de se tourner vers les alts pourrait ne plus être applicable.
Le marché des cryptomonnaies a considérablement évolué. Les jours de hausses faciles et cycliques des alts pourraient être remplacés par un écosystème où l'orientation des flux de capitaux est déterminée par l'efficacité du capital, les produits financiers structurés et la transparence réglementaire. Les ETF transforment la manière dont les gens investissent dans Bitcoin et changent fondamentalement la distribution de la liquidité sur l'ensemble du marché.
Pour ceux qui basent leur hypothèse sur le fait qu'il y a toujours une prospérité des alts après chaque hausse de Bitcoin, il pourrait être temps de reconsidérer. Avec la maturation du marché, les règles ont peut-être changé.