La stratégie suggère une pause dans l'accumulation, Bitcoin pourrait faire face à un tournant important
Le PDG de la société Strategy a récemment fait une déclaration significative sur les réseaux sociaux : "Parfois, il suffit de détenir". Le marché interprète généralement ces mots comme un signal que la société pourrait suspendre l'achat de Bitcoin.
En tant que l'entreprise cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours suivi une philosophie d'investissement "Bitcoin d'abord", et les investisseurs se sont habitués à considérer "acheter" comme une stratégie centrale. Par conséquent, chaque fois que Strategy suspend son accumulation, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte de 13 semaines consécutives d'accumulation de Bitcoin.
Jusqu'au 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale de Bitcoin. Cela dépasse non seulement de loin les autres sociétés cotées en bourse, mais la taille de ses avoirs est même 2,3 fois supérieure à celle de la somme des autres 100 plus grandes sociétés cotées (, excluant Strategy ).
Selon les documents soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis par Strategy, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de l'entreprise s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Au cours du deuxième trimestre de 2025, la valeur totale de marché de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
La stratégie n'est pas seulement une baleine sur le marché du Bitcoin, mais aussi un facteur important influençant le sentiment du marché. Chaque mouvement de cette entreprise peut toucher les nerfs sensibles du marché. D'après les quelques pauses d'achat depuis 2025, presque toutes ont présagé un retournement à court terme du marché. Alors, cette fois-ci, sera-t-elle différente ?
Pour continuer à acheter des Bitcoins, Strategy a besoin de beaucoup de capital. Par conséquent, la société a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. À partir de février 2025, Strategy a émis trois types d'actions privilégiées, à savoir STRF, STRK et STRD, correspondant à différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de cette conception structurelle réside dans la capacité de la stratégie à attirer de nouveaux capitaux sans sérieusement diluer les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir des fonds pour l'achat continu de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de jetons - augmentation du prix des actions".
D'un point de vue de la performance du marché, les actions de Strategy (MSTR) surpassent nettement Bitcoin lui-même, surtout sous l'impulsion récente de la "fièvre des actions crypto américaines". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, ont également montré une performance de marché très supérieure, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter qu'en mars, ce programme d'émission d'actions privilégiées a attiré la participation personnelle de la haute direction de l'entreprise. Selon les documents divulgués par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs initiés de Strategy ont acheté les dernières actions privilégiées lancées par l'entreprise, impliquant le PDG, le directeur financier et d'autres cadres supérieurs. Ce comportement d'"autocontrôle" est à la fois un signal et libère une forte attente de la part de l'entreprise concernant les rendements futurs.
Cependant, cette opération à fort effet de levier a également apporté des risques. Selon le rapport financier de Strategy, elle a levé près de 10 milliards de dollars grâce à l'émission d'actions privilégiées, d'obligations convertibles et d'actions ordinaires, presque entièrement investis dans Bitcoin. Cette approche a amplifié les gains comptables dus à la hausse de Bitcoin, mais a également alourdi le fardeau de la trésorerie, en particulier les dépenses d'intérêts annuels de 8 % à 10 % liées aux actions privilégiées.
Du point de vue des revenus, la capacité "autofinancée" de l'entreprise est relativement faible. En 2024, les revenus de son activité logicielle s'élèveront à seulement 463 millions de dollars, établissant un nouveau record bas depuis 2010. Au premier trimestre 2025, le revenu total sera de 111,1 millions de dollars, soit une baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Bien que les revenus des services d'abonnement aient légèrement augmenté, l'entreprise doit encore compter sur un "financement continu" pour maintenir son fonctionnement et payer les intérêts sur les actions privilégiées.
La stratégie est également confrontée à des risques juridiques. En raison de l'adoption des nouvelles normes comptables au premier trimestre de 2025, la société a révélé une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars, ce qui a déclenché un recours collectif. Les investisseurs accusent la société de ne pas avoir divulgué ces risques de perte à temps et de manière complète.
Néanmoins, certains analystes restent optimistes sur Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son rapport de recherche une note "acheter" pour Strategy et maintient un objectif de prix de 590 dollars par action. Ils estiment que le modèle "cycle actions-BTC" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus des émissions d'actions pour acheter plus de Bitcoin, ce qui entraîne une hausse du prix de l'action et des achats supplémentaires de Bitcoin, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, le succès de ce modèle dépend en grande partie de la hausse continue ou de la stabilité du prix du Bitcoin. D'une certaine manière, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais plutôt une "plateforme de gestion d'actifs à fort effet de levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. À l'avenir, le développement de Strategy dépendra en grande partie de l'évolution du marché du Bitcoin et de sa propre capacité à gérer les risques.
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NFTHoarder
· 08-01 19:09
Coin Hoarding Grands investisseurs ont tous retiré, les investisseurs détaillants osent-ils encore entrer ?
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MetaMaskVictim
· 08-01 19:08
entrer dans une position c'est crier courir clôturer les positions c'est acheter
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FallingLeaf
· 08-01 19:05
Tsk tsk, une tempête arrive !
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MEVHunter
· 08-01 19:01
weak hands dumping szn incoming... time to frontrun exit liquidity
Stratégie suspendue pour augmenter les avoirs en Bitcoin, le marché fait face à un tournant important.
La stratégie suggère une pause dans l'accumulation, Bitcoin pourrait faire face à un tournant important
Le PDG de la société Strategy a récemment fait une déclaration significative sur les réseaux sociaux : "Parfois, il suffit de détenir". Le marché interprète généralement ces mots comme un signal que la société pourrait suspendre l'achat de Bitcoin.
En tant que l'entreprise cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours suivi une philosophie d'investissement "Bitcoin d'abord", et les investisseurs se sont habitués à considérer "acheter" comme une stratégie centrale. Par conséquent, chaque fois que Strategy suspend son accumulation, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte de 13 semaines consécutives d'accumulation de Bitcoin.
Jusqu'au 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale de Bitcoin. Cela dépasse non seulement de loin les autres sociétés cotées en bourse, mais la taille de ses avoirs est même 2,3 fois supérieure à celle de la somme des autres 100 plus grandes sociétés cotées (, excluant Strategy ).
Selon les documents soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis par Strategy, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de l'entreprise s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Au cours du deuxième trimestre de 2025, la valeur totale de marché de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
La stratégie n'est pas seulement une baleine sur le marché du Bitcoin, mais aussi un facteur important influençant le sentiment du marché. Chaque mouvement de cette entreprise peut toucher les nerfs sensibles du marché. D'après les quelques pauses d'achat depuis 2025, presque toutes ont présagé un retournement à court terme du marché. Alors, cette fois-ci, sera-t-elle différente ?
Pour continuer à acheter des Bitcoins, Strategy a besoin de beaucoup de capital. Par conséquent, la société a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. À partir de février 2025, Strategy a émis trois types d'actions privilégiées, à savoir STRF, STRK et STRD, correspondant à différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de cette conception structurelle réside dans la capacité de la stratégie à attirer de nouveaux capitaux sans sérieusement diluer les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir des fonds pour l'achat continu de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de jetons - augmentation du prix des actions".
D'un point de vue de la performance du marché, les actions de Strategy (MSTR) surpassent nettement Bitcoin lui-même, surtout sous l'impulsion récente de la "fièvre des actions crypto américaines". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, ont également montré une performance de marché très supérieure, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter qu'en mars, ce programme d'émission d'actions privilégiées a attiré la participation personnelle de la haute direction de l'entreprise. Selon les documents divulgués par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs initiés de Strategy ont acheté les dernières actions privilégiées lancées par l'entreprise, impliquant le PDG, le directeur financier et d'autres cadres supérieurs. Ce comportement d'"autocontrôle" est à la fois un signal et libère une forte attente de la part de l'entreprise concernant les rendements futurs.
Cependant, cette opération à fort effet de levier a également apporté des risques. Selon le rapport financier de Strategy, elle a levé près de 10 milliards de dollars grâce à l'émission d'actions privilégiées, d'obligations convertibles et d'actions ordinaires, presque entièrement investis dans Bitcoin. Cette approche a amplifié les gains comptables dus à la hausse de Bitcoin, mais a également alourdi le fardeau de la trésorerie, en particulier les dépenses d'intérêts annuels de 8 % à 10 % liées aux actions privilégiées.
Du point de vue des revenus, la capacité "autofinancée" de l'entreprise est relativement faible. En 2024, les revenus de son activité logicielle s'élèveront à seulement 463 millions de dollars, établissant un nouveau record bas depuis 2010. Au premier trimestre 2025, le revenu total sera de 111,1 millions de dollars, soit une baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Bien que les revenus des services d'abonnement aient légèrement augmenté, l'entreprise doit encore compter sur un "financement continu" pour maintenir son fonctionnement et payer les intérêts sur les actions privilégiées.
La stratégie est également confrontée à des risques juridiques. En raison de l'adoption des nouvelles normes comptables au premier trimestre de 2025, la société a révélé une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars, ce qui a déclenché un recours collectif. Les investisseurs accusent la société de ne pas avoir divulgué ces risques de perte à temps et de manière complète.
Néanmoins, certains analystes restent optimistes sur Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son rapport de recherche une note "acheter" pour Strategy et maintient un objectif de prix de 590 dollars par action. Ils estiment que le modèle "cycle actions-BTC" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus des émissions d'actions pour acheter plus de Bitcoin, ce qui entraîne une hausse du prix de l'action et des achats supplémentaires de Bitcoin, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, le succès de ce modèle dépend en grande partie de la hausse continue ou de la stabilité du prix du Bitcoin. D'une certaine manière, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais plutôt une "plateforme de gestion d'actifs à fort effet de levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. À l'avenir, le développement de Strategy dépendra en grande partie de l'évolution du marché du Bitcoin et de sa propre capacité à gérer les risques.