Bitcoin : le complot derrière la percée des 98 000 dollars
Le prix du Bitcoin a dépassé 98 000 dollars, faisant à nouveau vibrer le marché des crypto-monnaies. Dans cette vague de hausse, les héros du secteur entre 40 000 et 70 000 dollars sont le lancement des ETF Bitcoin, tandis que le principal moteur entre 70 000 et 100 000 dollars est une société cotée.
Certaines personnes comparent cette entreprise à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En tant que fervent supporter de Bitcoin, je pense qu'il est nécessaire de clarifier certains points clés :
La situation financière de cette entreprise est beaucoup plus stable que celle de Luna, avec un coussin de sécurité plus épais.
La société lève des fonds en émettant des obligations et en émettant des actions pour acheter des Bitcoin.
La dernière échéance de la dette de l'entreprise est en 2027, il reste un peu plus de deux ans.
Actuellement, la principale menace potentielle pour cette entreprise provient des grandes baleines Bitcoin.
Le coussin de sécurité est épais, il y a une différence essentielle avec Luna
Cette entreprise était à l'origine une entreprise de logiciels, disposant d'un flux de trésorerie suffisant. À partir de 2020, l'entreprise a décidé d'investir des fonds sur le marché des Bitcoin. Après avoir épuisé ses propres fonds, l'entreprise a commencé à lever des fonds en émettant des obligations d'entreprise pour continuer à acheter des Bitcoin.
Contrairement à l'impression mutuelle de Luna et UST, cette entreprise adopte une stratégie d'investissement à bas prix avec effet de levier, ce qui consiste essentiellement à emprunter de l'argent pour acheter du Bitcoin. À première vue, ce choix de direction semble correct.
L'utilisation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'influence de cette entreprise sur le prix du Bitcoin est bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. En termes simples, un rendement annuel de 2 % est une pratique bancaire normale, tandis qu'un rendement quotidien de 2 % est une arnaque de type Ponzi. La quantité provoque une qualité, la tendance du Bitcoin n'est pas déterminée par un facteur unique, donc cette entreprise ne peut en aucun cas être assimilée à Luna.
Émission d'obligations et augmentation de capital par émission d'actions
Pour lever des fonds rapidement, la société a émis un total d'environ 5,7 milliards de dollars de dettes (équivalant à 1/15 de la dette d'un certain géant technologique), ces fonds étant presque entièrement utilisés pour acheter des Bitcoin.
La société émet une obligation convertible, avec un design unique :
Phase initiale :
Si le prix des obligations baisse de plus de 2 %, le créancier peut convertir les obligations en actions de la société et les vendre.
Si le prix des obligations est normal ou augmente, le créancier peut vendre les obligations sur le marché secondaire.
Phase ultérieure :
La règle des 2 % ne s'applique plus lorsque les obligations arrivent à échéance.
Les détenteurs d'obligations peuvent choisir de récupérer de l'argent ou de convertir les obligations en actions de la société.
Ce design est un investissement relativement sûr pour les créanciers :
Si le Bitcoin baisse et que l'entreprise a des liquidités, les créanciers peuvent récupérer le capital.
Si le Bitcoin baisse et que la société manque de liquidités, les créanciers peuvent convertir les obligations en actions pour les monétiser.
Si le Bitcoin augmente, le prix des actions de l'entreprise augmente, et les créanciers peuvent obtenir un meilleur retour en actions.
Avec la hausse du prix du Bitcoin, la valeur des Bitcoins achetés tôt par l'entreprise a considérablement augmenté. Selon les principes traditionnels d'évaluation des actions, l'augmentation des actifs de l'entreprise entraîne une hausse de la capitalisation boursière, et le prix de l'action de l'entreprise a également explosé.
Actuellement, le volume quotidien des transactions de l'entreprise a dépassé celui d'une célèbre entreprise de semi-conducteurs. Cela donne à l'entreprise plus d'options de financement, non seulement la possibilité d'émettre des obligations, mais aussi de lever des fonds en émettant directement des actions.
La semaine dernière, le Bitcoin a franchi la barre des 80 000 dollars pour atteindre 98 000 dollars, grâce en grande partie à l'aide de cette entreprise. L'entreprise a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions et a investi l'intégralité de ces fonds dans l'achat de Bitcoin, ce qui a contribué à la hausse supplémentaire des prix.
Pression de remboursement de la dette faible, pas d'inquiétude à court terme
De nombreux investisseurs qui parient à la baisse sur les actions de cette entreprise pensent que nous sommes arrivés à un point de basculement, et doutent même que l'entreprise fasse face à un risque d'effondrement similaire à celui de Luna. Cependant, ce n'est pas le cas.
Selon les dernières statistiques, le coût moyen des Bitcoin détenus par l'entreprise est de 49 874 dollars, ce qui signifie qu'il y a actuellement près de 100 % de bénéfice flottant, ce qui représente un coussin de sécurité plutôt épais.
Même dans le pire des cas, si le prix du Bitcoin chute de 75 % pour atteindre 25 000 dollars (ce qui est presque impossible), l'entreprise ne sera pas confrontée à une crise immédiate. Car l'entreprise utilise un effet de levier de gré à gré, sans mécanisme de liquidation forcée. Même si les créanciers convertissent les obligations en actions et les vendent sur le marché, provoquant une chute des actions, l'entreprise n'est pas obligée de vendre les Bitcoin qu'elle détient.
Plus important encore, la date d'échéance de la dette que l'entreprise doit rembourser le plus tôt est en février 2027, ce qui laisse encore un peu plus de deux ans. Avant cela, l'entreprise n'a pas besoin d'être contrainte de vendre des Bitcoin en raison de problèmes de dette.
De plus, en raison du faible risque des obligations convertibles émises par la société pour les créanciers, les intérêts sont très bas. Par exemple, la dette venant à échéance en février 2027 a un taux d'intérêt de 0 %. D'autres dettes ont également des taux d'intérêt de seulement 0,625 % et 0,825 %, une seule étant de 2,25 %. Par conséquent, la pression des paiements d'intérêts ne constitue pas un fardeau majeur pour la société.
Développement futur et risques potentiels
Actuellement, l'entreprise a établi une relation d'interaction avec le marché du Bitcoin. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter ce modèle opérationnel. Par exemple, une société minière de Bitcoin cotée en bourse a récemment émis des obligations convertibles d'une valeur de 1 milliard de dollars, spécifiquement destinées à l'achat de Bitcoin.
Si davantage d'entreprises rejoignent ce mouvement, le prix du Bitcoin pourrait continuer à augmenter. Actuellement, la plupart des Bitcoin en possession des petits investisseurs ont déjà été échangés, et il ne reste sur le marché que quelques grands détenteurs. Tant que ces baleines ne vendent pas massivement, la dynamique haussière du Bitcoin pourrait se poursuivre.
Il convient de noter qu'il existe une différence importante entre Bitcoin et Ethereum à cet égard : Satoshi Nakamoto, qui possède théoriquement près d'un million de premiers Bitcoins, n'a jusqu'à présent donné aucun signe de vie, tandis que la fondation Ethereum vend occasionnellement une petite quantité d'ETH.
À la date de rédaction, les bénéfices flottants de l'entreprise ont atteint 15 milliards de dollars. Étant donné les bénéfices importants, il est fort probable que l'entreprise continue d'augmenter ses investissements, rendant le retour en arrière difficile. De plus, il est possible que d'autres entreprises imitent cette stratégie. Selon la tendance actuelle, un prix du Bitcoin atteignant 170 000 dollars pourrait devenir un objectif à moyen terme.
Dans un marché de cryptomonnaies rempli de théories du complot, cette opération ouverte et transparente est sans aucun doute une "stratégie ouverte" louable.
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Les entreprises cotées en bourse achètent massivement des jetons, la vérité derrière le Bitcoin qui franchit les 98 000 dollars.
Bitcoin : le complot derrière la percée des 98 000 dollars
Le prix du Bitcoin a dépassé 98 000 dollars, faisant à nouveau vibrer le marché des crypto-monnaies. Dans cette vague de hausse, les héros du secteur entre 40 000 et 70 000 dollars sont le lancement des ETF Bitcoin, tandis que le principal moteur entre 70 000 et 100 000 dollars est une société cotée.
Certaines personnes comparent cette entreprise à une version Bitcoin de Luna, mais cette analogie n'est pas appropriée. En tant que fervent supporter de Bitcoin, je pense qu'il est nécessaire de clarifier certains points clés :
Le coussin de sécurité est épais, il y a une différence essentielle avec Luna
Cette entreprise était à l'origine une entreprise de logiciels, disposant d'un flux de trésorerie suffisant. À partir de 2020, l'entreprise a décidé d'investir des fonds sur le marché des Bitcoin. Après avoir épuisé ses propres fonds, l'entreprise a commencé à lever des fonds en émettant des obligations d'entreprise pour continuer à acheter des Bitcoin.
Contrairement à l'impression mutuelle de Luna et UST, cette entreprise adopte une stratégie d'investissement à bas prix avec effet de levier, ce qui consiste essentiellement à emprunter de l'argent pour acheter du Bitcoin. À première vue, ce choix de direction semble correct.
L'utilisation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'influence de cette entreprise sur le prix du Bitcoin est bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. En termes simples, un rendement annuel de 2 % est une pratique bancaire normale, tandis qu'un rendement quotidien de 2 % est une arnaque de type Ponzi. La quantité provoque une qualité, la tendance du Bitcoin n'est pas déterminée par un facteur unique, donc cette entreprise ne peut en aucun cas être assimilée à Luna.
Émission d'obligations et augmentation de capital par émission d'actions
Pour lever des fonds rapidement, la société a émis un total d'environ 5,7 milliards de dollars de dettes (équivalant à 1/15 de la dette d'un certain géant technologique), ces fonds étant presque entièrement utilisés pour acheter des Bitcoin.
La société émet une obligation convertible, avec un design unique :
Phase initiale :
Phase ultérieure :
Ce design est un investissement relativement sûr pour les créanciers :
Avec la hausse du prix du Bitcoin, la valeur des Bitcoins achetés tôt par l'entreprise a considérablement augmenté. Selon les principes traditionnels d'évaluation des actions, l'augmentation des actifs de l'entreprise entraîne une hausse de la capitalisation boursière, et le prix de l'action de l'entreprise a également explosé.
Actuellement, le volume quotidien des transactions de l'entreprise a dépassé celui d'une célèbre entreprise de semi-conducteurs. Cela donne à l'entreprise plus d'options de financement, non seulement la possibilité d'émettre des obligations, mais aussi de lever des fonds en émettant directement des actions.
La semaine dernière, le Bitcoin a franchi la barre des 80 000 dollars pour atteindre 98 000 dollars, grâce en grande partie à l'aide de cette entreprise. L'entreprise a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions et a investi l'intégralité de ces fonds dans l'achat de Bitcoin, ce qui a contribué à la hausse supplémentaire des prix.
Pression de remboursement de la dette faible, pas d'inquiétude à court terme
De nombreux investisseurs qui parient à la baisse sur les actions de cette entreprise pensent que nous sommes arrivés à un point de basculement, et doutent même que l'entreprise fasse face à un risque d'effondrement similaire à celui de Luna. Cependant, ce n'est pas le cas.
Selon les dernières statistiques, le coût moyen des Bitcoin détenus par l'entreprise est de 49 874 dollars, ce qui signifie qu'il y a actuellement près de 100 % de bénéfice flottant, ce qui représente un coussin de sécurité plutôt épais.
Même dans le pire des cas, si le prix du Bitcoin chute de 75 % pour atteindre 25 000 dollars (ce qui est presque impossible), l'entreprise ne sera pas confrontée à une crise immédiate. Car l'entreprise utilise un effet de levier de gré à gré, sans mécanisme de liquidation forcée. Même si les créanciers convertissent les obligations en actions et les vendent sur le marché, provoquant une chute des actions, l'entreprise n'est pas obligée de vendre les Bitcoin qu'elle détient.
Plus important encore, la date d'échéance de la dette que l'entreprise doit rembourser le plus tôt est en février 2027, ce qui laisse encore un peu plus de deux ans. Avant cela, l'entreprise n'a pas besoin d'être contrainte de vendre des Bitcoin en raison de problèmes de dette.
De plus, en raison du faible risque des obligations convertibles émises par la société pour les créanciers, les intérêts sont très bas. Par exemple, la dette venant à échéance en février 2027 a un taux d'intérêt de 0 %. D'autres dettes ont également des taux d'intérêt de seulement 0,625 % et 0,825 %, une seule étant de 2,25 %. Par conséquent, la pression des paiements d'intérêts ne constitue pas un fardeau majeur pour la société.
Développement futur et risques potentiels
Actuellement, l'entreprise a établi une relation d'interaction avec le marché du Bitcoin. De plus en plus d'entreprises commencent à imiter ce modèle opérationnel. Par exemple, une société minière de Bitcoin cotée en bourse a récemment émis des obligations convertibles d'une valeur de 1 milliard de dollars, spécifiquement destinées à l'achat de Bitcoin.
Si davantage d'entreprises rejoignent ce mouvement, le prix du Bitcoin pourrait continuer à augmenter. Actuellement, la plupart des Bitcoin en possession des petits investisseurs ont déjà été échangés, et il ne reste sur le marché que quelques grands détenteurs. Tant que ces baleines ne vendent pas massivement, la dynamique haussière du Bitcoin pourrait se poursuivre.
Il convient de noter qu'il existe une différence importante entre Bitcoin et Ethereum à cet égard : Satoshi Nakamoto, qui possède théoriquement près d'un million de premiers Bitcoins, n'a jusqu'à présent donné aucun signe de vie, tandis que la fondation Ethereum vend occasionnellement une petite quantité d'ETH.
À la date de rédaction, les bénéfices flottants de l'entreprise ont atteint 15 milliards de dollars. Étant donné les bénéfices importants, il est fort probable que l'entreprise continue d'augmenter ses investissements, rendant le retour en arrière difficile. De plus, il est possible que d'autres entreprises imitent cette stratégie. Selon la tendance actuelle, un prix du Bitcoin atteignant 170 000 dollars pourrait devenir un objectif à moyen terme.
Dans un marché de cryptomonnaies rempli de théories du complot, cette opération ouverte et transparente est sans aucun doute une "stratégie ouverte" louable.