RWA et Finance décentralisée : injecter des gènes de Programmabilité dans le TradFi
Avec le lancement des ETF au comptant Bitcoin et la montée de la tokenisation, les forces institutionnelles représentées par Wall Street influencent et modifient profondément la direction du marché cryptographique. Cette influence devrait devenir encore plus forte d'ici 2025. L'innovation et la pratique des institutions traditionnelles dans le domaine du Web3 suscitent un large intérêt, et les gens attendent de voir comment les grandes institutions financières vont adopter cette innovation, ainsi que la manière dont les actifs tokenisés, les paiements on-chain et la Finance décentralisée façonneront le futur du paysage financier.
Récemment, un président de fondation blockchain a souligné que la plupart des RWA (actifs du monde réel), bien qu'ils aient de la valeur, n'ont pas de prix clair en raison d'un manque de transactions. Ce point de vue met en évidence le problème central auquel le développement des RWA est confronté actuellement : bien que les RWA soient des actifs ayant une valeur réelle, le manque de scénarios d'utilisation sur la chaîne et de liquidité continue entraîne un décalage entre la valeur des actifs et leur prix, rendant difficile la réalisation d'une véritable libre circulation. La signification des RWA ne réside pas seulement dans le fait de "déplacer" les actifs sur la chaîne, mais surtout d'activer leur liquidité via la mise en chaîne, transformant la valeur des actifs de "visible sur la chaîne" à "utilisable sur la chaîne". Dans ce processus, l'intégration des RWA avec la Finance décentralisée (DeFi) est essentielle.
Le dilemme des RWA : l'effet d'"île" des actifs sur la chaîne
Lorsque nous parlons de RWA, nous avons souvent à l'esprit certaines prophéties qui semblent exagérées : des appartements à Manhattan divisés en parts NFT, des actions de Tesla transformées en jetons sur la chaîne. Aujourd'hui, ces prophéties deviennent progressivement réalité, de plus en plus d'actifs tangibles commencent à migrer vers la blockchain. Selon les statistiques, au 26 mars, la capitalisation totale du secteur RWA (hors stablecoins) a presque atteint 20 milliards de dollars, en hausse de 25,4 % depuis le début de l'année, et a enregistré une augmentation de 109,27 % par rapport à la même période en 2024, surpassant clairement les autres secteurs des actifs cryptographiques.
Ces chiffres impressionnants reflètent la reconnaissance et l'acceptation du concept RWA par le marché. Dans le système financier traditionnel, les institutions financières mettent souvent des mois à finaliser l'émission d'obligations privées, tandis que certaines transactions de livraison d'or dans des bourses d'or nécessitent également un délai de règlement de 72 heures. En revanche, sur la blockchain, nous avons déjà réussi à réduire le temps d'enregistrement des actifs à quelques secondes, avec des frais de transaction ne dépassant pas un chiffre. Cet écart d'efficacité attire de plus en plus l'attention et la participation des institutions financières traditionnelles. Le PDG d'une société de gestion d'actifs mondialement connue a déjà souligné que les ETF sont la première étape de la révolution technologique des marchés financiers, et la prochaine étape est la tokenisation des actifs.
Cependant, bien que le marché des RWA ait le potentiel de devenir le prochain marché de plusieurs milliers de milliards, si l'innovation se limite simplement à la "tokenisation des actifs", les RWA ne seront qu'une couche de technologie blockchain appliquée à des produits financiers traditionnels, et leur potentiel ne pourra pas être entièrement libéré. Prenons l'exemple des obligations traditionnelles : bien que la tokenisation permette un règlement T+0, en l'absence de pools de liquidité, de protocoles de prêt ou de marchés dérivés, ces tokens ne sont toujours que des "certificats électroniques" contrôlés par des institutions centralisées. Comme l'a dit un expert du secteur : "L'insuffisance de l'utilité des RWA limite la liquidité des actifs de qualité sur la chaîne."
Il est d'autant plus crucial que, lors du processus de mise sur chaîne des actifs, les institutions financières traditionnelles doivent souvent passer par des processus de règlement, de garde et de conformité longs et complexes. Bien que ces processus garantissent la sécurité des actifs, ils limitent également considérablement la généralisation et le développement des applications de tokenisation. Les plateformes de tokenisation dominées par certaines grandes institutions financières tendent à reconstruire les privilèges financiers par le biais de critères stricts de KYC et d'admission. Par exemple, le fonds d'investissement en blockchain d'une grande société de gestion d'actifs est uniquement ouvert aux institutions de niveau million de dollars, et cette prétendue "démocratisation" se traduit souvent par des slogans pour les élites, laissant les investisseurs ordinaires incapables de réellement en bénéficier.
RWA manquant de soutien DeFi : révolution d'innovation inachevée
Bien que ce point de vue ait été mentionné à plusieurs reprises, nous devons encore souligner qu'à l'heure où les RWA continuent de gagner en popularité, le développement des RWA doit s'intégrer à la Finance décentralisée.
Les institutions financières traditionnelles, bien qu'elles soient conformes et solides dans le processus de tokenisation des actifs, présentent des limitations géographiques, des problèmes d'efficacité et des obstacles réglementaires, rendant difficile la circulation des actifs tokenisés à l'échelle mondiale. Si nous dépendons entièrement des institutions financières traditionnelles, les RWA ne pourront circuler que dans un cercle fermé, et le capital mondial ne pourra pas y participer largement. De plus, en l'absence de soutien de la Finance décentralisée, les RWA ne pourront pas former un véritable système de marché ouvert et libre, avec une efficacité commerciale faible et un mécanisme de découverte des prix imparfait, ce qui pourrait finalement se transformer en de nouvelles "îles d'actifs".
Cependant, l'ouverture et l'avantage de décentralisation de la Finance décentralisée injectent une nouvelle vitalité à la tokenisation des Actifs Réels. Prenons l'immobilier comme exemple, les Actifs Réels ont longtemps été un domaine très contesté sur le marché. Face à un immeuble de bureaux d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars, comment permettre aux investisseurs ordinaires d'y participer ? La Finance décentralisée propose une réponse : en regroupant l'hypothèque de l'immeuble de bureaux sous forme de NFT et en la divisant en tokens de différents niveaux de risque, connectés à des pools de liquidité. Ainsi, les investisseurs ordinaires peuvent acheter un token "de faible risque" pour 50 dollars et partager le revenu fixe des loyers de l'immeuble de bureaux ; tandis que les investisseurs professionnels peuvent utiliser des tokens "de haut risque" pour faire de l'arbitrage avec effet de levier.
Ce modèle de "fragmentation + combinabilité" permet à la valeur d'un actif unique de se diviser en un portefeuille de rendements multidimensionnels pour les investisseurs du monde entier. Grâce aux pools de liquidités de la Finance décentralisée, les tokens des RWA peuvent non seulement offrir aux investisseurs des choix plus diversifiés, mais aussi améliorer la liquidité globale du marché et favoriser une allocation efficace du capital.
Il est encore plus important que la fusion entre les RWA et la Finance décentralisée (DeFi) offrira des canaux de revenus plus stables sur le marché. Le rendement actuel des obligations américaines est d'environ 5 %, tandis qu'en utilisant les protocoles de prêt dans la DeFi, les investisseurs peuvent souvent obtenir des rendements plus attractifs. Dans ce cas, les RWA peuvent non seulement fournir davantage d'actifs soutenus par des réalités à l'écosystème DeFi, mais les mécanismes de mise en relation et de règlement efficaces de la DeFi peuvent également offrir des services de marché plus efficaces pour les RWA. Ainsi, la DeFi non seulement fournit un canal de liquidité pour les RWA, mais grâce à la transparence et à l'efficacité de la plateforme, elle offre également un potentiel de rendement plus élevé pour les investisseurs. Cela attirera davantage d'investisseurs vers le marché tokenisé, élargissant ainsi la demande et le champ d'application des RWA.
En revanche, le développement de la Finance décentralisée ne peut également se passer du soutien solide des RWA. Auparavant, les rendements de la Finance décentralisée dépendaient principalement des activités de staking, de prêt et de trading d'actifs cryptographiques à forte volatilité, mais cela exposait souvent à des problèmes réels tels que le manque de liquidité et la baisse des rendements. L'introduction d'actifs RWA peut non seulement apporter davantage d'actifs stables soutenus par une valeur réelle à l'écosystème DeFi, mais aussi offrir aux utilisateurs des rendements sans risque et stables en période de marché morose. Comparée aux actifs traditionnellement volatils, cette stabilité est précisément ce dont les plateformes DeFi ont désespérément besoin pour attirer les fonds institutionnels et les investisseurs à long terme. Avec la stabilité et la conformité des RWA, l'efficacité et l'ouverture particulières de la Finance décentralisée pourraient enfin être pleinement libérées à l'avenir, annonçant une prochaine période de prospérité.
Conclusion
La fusion entre RWA et DeFi consiste essentiellement à injecter la logique des traditions financières dans le gène programmabilité de la blockchain. Quand un immeuble de bureaux tokenisé peut automatiquement convertir les revenus locatifs en intérêts de dépôts tokenisés, et quand une œuvre d'art numérique peut être fragmentée en centaines de pools de prêt DeFi en tant que collatéral, la finance ne sera plus un jeu pour quelques-uns, mais deviendra un protocole open source de liquidité mondiale.
Cette révolution ne vise pas à renverser la valeur de l'or, mais à permettre à chacun de devenir le "market maker" de ses propres actifs. Comme l'a laissé entendre le fondateur de la technologie blockchain dans le message du bloc de genèse : "Le chancelier est au bord d'un deuxième sauvetage bancaire" - quinze ans plus tard, les RWA et la DeFi s'associent pour écrire le prochain chapitre : "La tokenisation touche à la restructuration de la finance traditionnelle".
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MrRightClick
· Il y a 13h
Des choses sans valeur sont également spéculées par certaines personnes.
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OldLeekConfession
· Il y a 15h
Les pigeons qui déplacent des briques ont été témoins de trop de hausses et de baisses.
Veuillez rédiger un commentaire en chinois.
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DuckFluff
· 08-03 12:05
Ah ah, encore Wall Street qui se fait prendre pour des cons~
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VCsSuckMyLiquidity
· 08-03 12:05
Jouer c'est bien, mais RWA finira par s'effondrer.
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CafeMinor
· 08-03 12:03
TradFi a un peu peur, hein ?
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LiquidatedDreams
· 08-03 12:02
Une autre histoire de fission silencieuse
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TokenStorm
· 08-03 11:56
off-chain données exécutées en 15 minutes trois ordres prendre la position inverse a été pris pour un idiot comme prévu.
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SorryRugPulled
· 08-03 11:45
J'ai déjà dit de ne pas trop cajoler les institutions.
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blockBoy
· 08-03 11:42
Les vieilles institutions ont finalement pris le virage.
RWA et Finance décentralisée : activer les actifs off-chain et remodeler l'avenir financier
RWA et Finance décentralisée : injecter des gènes de Programmabilité dans le TradFi
Avec le lancement des ETF au comptant Bitcoin et la montée de la tokenisation, les forces institutionnelles représentées par Wall Street influencent et modifient profondément la direction du marché cryptographique. Cette influence devrait devenir encore plus forte d'ici 2025. L'innovation et la pratique des institutions traditionnelles dans le domaine du Web3 suscitent un large intérêt, et les gens attendent de voir comment les grandes institutions financières vont adopter cette innovation, ainsi que la manière dont les actifs tokenisés, les paiements on-chain et la Finance décentralisée façonneront le futur du paysage financier.
Récemment, un président de fondation blockchain a souligné que la plupart des RWA (actifs du monde réel), bien qu'ils aient de la valeur, n'ont pas de prix clair en raison d'un manque de transactions. Ce point de vue met en évidence le problème central auquel le développement des RWA est confronté actuellement : bien que les RWA soient des actifs ayant une valeur réelle, le manque de scénarios d'utilisation sur la chaîne et de liquidité continue entraîne un décalage entre la valeur des actifs et leur prix, rendant difficile la réalisation d'une véritable libre circulation. La signification des RWA ne réside pas seulement dans le fait de "déplacer" les actifs sur la chaîne, mais surtout d'activer leur liquidité via la mise en chaîne, transformant la valeur des actifs de "visible sur la chaîne" à "utilisable sur la chaîne". Dans ce processus, l'intégration des RWA avec la Finance décentralisée (DeFi) est essentielle.
Le dilemme des RWA : l'effet d'"île" des actifs sur la chaîne
Lorsque nous parlons de RWA, nous avons souvent à l'esprit certaines prophéties qui semblent exagérées : des appartements à Manhattan divisés en parts NFT, des actions de Tesla transformées en jetons sur la chaîne. Aujourd'hui, ces prophéties deviennent progressivement réalité, de plus en plus d'actifs tangibles commencent à migrer vers la blockchain. Selon les statistiques, au 26 mars, la capitalisation totale du secteur RWA (hors stablecoins) a presque atteint 20 milliards de dollars, en hausse de 25,4 % depuis le début de l'année, et a enregistré une augmentation de 109,27 % par rapport à la même période en 2024, surpassant clairement les autres secteurs des actifs cryptographiques.
Ces chiffres impressionnants reflètent la reconnaissance et l'acceptation du concept RWA par le marché. Dans le système financier traditionnel, les institutions financières mettent souvent des mois à finaliser l'émission d'obligations privées, tandis que certaines transactions de livraison d'or dans des bourses d'or nécessitent également un délai de règlement de 72 heures. En revanche, sur la blockchain, nous avons déjà réussi à réduire le temps d'enregistrement des actifs à quelques secondes, avec des frais de transaction ne dépassant pas un chiffre. Cet écart d'efficacité attire de plus en plus l'attention et la participation des institutions financières traditionnelles. Le PDG d'une société de gestion d'actifs mondialement connue a déjà souligné que les ETF sont la première étape de la révolution technologique des marchés financiers, et la prochaine étape est la tokenisation des actifs.
Cependant, bien que le marché des RWA ait le potentiel de devenir le prochain marché de plusieurs milliers de milliards, si l'innovation se limite simplement à la "tokenisation des actifs", les RWA ne seront qu'une couche de technologie blockchain appliquée à des produits financiers traditionnels, et leur potentiel ne pourra pas être entièrement libéré. Prenons l'exemple des obligations traditionnelles : bien que la tokenisation permette un règlement T+0, en l'absence de pools de liquidité, de protocoles de prêt ou de marchés dérivés, ces tokens ne sont toujours que des "certificats électroniques" contrôlés par des institutions centralisées. Comme l'a dit un expert du secteur : "L'insuffisance de l'utilité des RWA limite la liquidité des actifs de qualité sur la chaîne."
Il est d'autant plus crucial que, lors du processus de mise sur chaîne des actifs, les institutions financières traditionnelles doivent souvent passer par des processus de règlement, de garde et de conformité longs et complexes. Bien que ces processus garantissent la sécurité des actifs, ils limitent également considérablement la généralisation et le développement des applications de tokenisation. Les plateformes de tokenisation dominées par certaines grandes institutions financières tendent à reconstruire les privilèges financiers par le biais de critères stricts de KYC et d'admission. Par exemple, le fonds d'investissement en blockchain d'une grande société de gestion d'actifs est uniquement ouvert aux institutions de niveau million de dollars, et cette prétendue "démocratisation" se traduit souvent par des slogans pour les élites, laissant les investisseurs ordinaires incapables de réellement en bénéficier.
RWA manquant de soutien DeFi : révolution d'innovation inachevée
Bien que ce point de vue ait été mentionné à plusieurs reprises, nous devons encore souligner qu'à l'heure où les RWA continuent de gagner en popularité, le développement des RWA doit s'intégrer à la Finance décentralisée.
Les institutions financières traditionnelles, bien qu'elles soient conformes et solides dans le processus de tokenisation des actifs, présentent des limitations géographiques, des problèmes d'efficacité et des obstacles réglementaires, rendant difficile la circulation des actifs tokenisés à l'échelle mondiale. Si nous dépendons entièrement des institutions financières traditionnelles, les RWA ne pourront circuler que dans un cercle fermé, et le capital mondial ne pourra pas y participer largement. De plus, en l'absence de soutien de la Finance décentralisée, les RWA ne pourront pas former un véritable système de marché ouvert et libre, avec une efficacité commerciale faible et un mécanisme de découverte des prix imparfait, ce qui pourrait finalement se transformer en de nouvelles "îles d'actifs".
Cependant, l'ouverture et l'avantage de décentralisation de la Finance décentralisée injectent une nouvelle vitalité à la tokenisation des Actifs Réels. Prenons l'immobilier comme exemple, les Actifs Réels ont longtemps été un domaine très contesté sur le marché. Face à un immeuble de bureaux d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars, comment permettre aux investisseurs ordinaires d'y participer ? La Finance décentralisée propose une réponse : en regroupant l'hypothèque de l'immeuble de bureaux sous forme de NFT et en la divisant en tokens de différents niveaux de risque, connectés à des pools de liquidité. Ainsi, les investisseurs ordinaires peuvent acheter un token "de faible risque" pour 50 dollars et partager le revenu fixe des loyers de l'immeuble de bureaux ; tandis que les investisseurs professionnels peuvent utiliser des tokens "de haut risque" pour faire de l'arbitrage avec effet de levier.
Ce modèle de "fragmentation + combinabilité" permet à la valeur d'un actif unique de se diviser en un portefeuille de rendements multidimensionnels pour les investisseurs du monde entier. Grâce aux pools de liquidités de la Finance décentralisée, les tokens des RWA peuvent non seulement offrir aux investisseurs des choix plus diversifiés, mais aussi améliorer la liquidité globale du marché et favoriser une allocation efficace du capital.
Il est encore plus important que la fusion entre les RWA et la Finance décentralisée (DeFi) offrira des canaux de revenus plus stables sur le marché. Le rendement actuel des obligations américaines est d'environ 5 %, tandis qu'en utilisant les protocoles de prêt dans la DeFi, les investisseurs peuvent souvent obtenir des rendements plus attractifs. Dans ce cas, les RWA peuvent non seulement fournir davantage d'actifs soutenus par des réalités à l'écosystème DeFi, mais les mécanismes de mise en relation et de règlement efficaces de la DeFi peuvent également offrir des services de marché plus efficaces pour les RWA. Ainsi, la DeFi non seulement fournit un canal de liquidité pour les RWA, mais grâce à la transparence et à l'efficacité de la plateforme, elle offre également un potentiel de rendement plus élevé pour les investisseurs. Cela attirera davantage d'investisseurs vers le marché tokenisé, élargissant ainsi la demande et le champ d'application des RWA.
En revanche, le développement de la Finance décentralisée ne peut également se passer du soutien solide des RWA. Auparavant, les rendements de la Finance décentralisée dépendaient principalement des activités de staking, de prêt et de trading d'actifs cryptographiques à forte volatilité, mais cela exposait souvent à des problèmes réels tels que le manque de liquidité et la baisse des rendements. L'introduction d'actifs RWA peut non seulement apporter davantage d'actifs stables soutenus par une valeur réelle à l'écosystème DeFi, mais aussi offrir aux utilisateurs des rendements sans risque et stables en période de marché morose. Comparée aux actifs traditionnellement volatils, cette stabilité est précisément ce dont les plateformes DeFi ont désespérément besoin pour attirer les fonds institutionnels et les investisseurs à long terme. Avec la stabilité et la conformité des RWA, l'efficacité et l'ouverture particulières de la Finance décentralisée pourraient enfin être pleinement libérées à l'avenir, annonçant une prochaine période de prospérité.
Conclusion
La fusion entre RWA et DeFi consiste essentiellement à injecter la logique des traditions financières dans le gène programmabilité de la blockchain. Quand un immeuble de bureaux tokenisé peut automatiquement convertir les revenus locatifs en intérêts de dépôts tokenisés, et quand une œuvre d'art numérique peut être fragmentée en centaines de pools de prêt DeFi en tant que collatéral, la finance ne sera plus un jeu pour quelques-uns, mais deviendra un protocole open source de liquidité mondiale.
Cette révolution ne vise pas à renverser la valeur de l'or, mais à permettre à chacun de devenir le "market maker" de ses propres actifs. Comme l'a laissé entendre le fondateur de la technologie blockchain dans le message du bloc de genèse : "Le chancelier est au bord d'un deuxième sauvetage bancaire" - quinze ans plus tard, les RWA et la DeFi s'associent pour écrire le prochain chapitre : "La tokenisation touche à la restructuration de la finance traditionnelle".
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