Les attentes d'amélioration de l'environnement réglementaire augmentent, la zone de staking ETH pourrait être le plus grand bénéficiaire.
Récemment, avec les changements dans la situation politique, le marché commence à anticiper que le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pourrait faire face à des ajustements de personnel. Cette anticipation a suscité des spéculations sur une possible amélioration de l'environnement réglementaire des cryptomonnaies. Dans ce contexte, la zone de staking ETH pourrait devenir un domaine directement bénéficiaire, avec le projet phare Lido espérant échapper à la situation actuelle des prix.
Retour sur les dilemmes réglementaires de Lido
Lido est le projet leader dans le domaine du staking ETH, offrant des services techniques non custodiaux pour aider les utilisateurs à participer au PoS d'Ethereum et à générer des revenus, tout en abaissant les barrières techniques et financières. Le projet a levé un total de 170 millions de dollars au cours de trois rondes de financement. Depuis son lancement en 2022, Lido a maintenu une part de marché d'environ 30 % grâce à son avantage de premier arrivé. À ce jour, selon les statistiques de la plateforme de données, Lido conserve encore 27 % de part de marché, ce qui indique que la demande pour ses services reste forte.
Cependant, à la fin de 2023, une affaire judiciaire a changé le cours du développement de Lido. Le 17 décembre 2023, un individu nommé Andrew Samuels a porté plainte contre Lido DAO devant le tribunal de district fédéral du district nord de Californie. Le cœur de la plainte accuse Lido DAO et la société de capital-risque avec laquelle elle collabore de vendre des jetons LDO au public sans enregistrement, en violation des dispositions de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933. Le plaignant a également souligné que Lido DAO, en regroupant les actifs Ethereum des utilisateurs pour le staking, a créé un modèle commercial très rentable, mais n'a pas enregistré les jetons LDO auprès de la SEC comme l'exige la réglementation.
Cette action en justice concerne non seulement Lido DAO, mais aussi ses principaux investisseurs. L'avancement de l'affaire montre que ces institutions ont reçu des citations à comparaître de la cour au mois de janvier 2024. Par la suite, le processus juridique entre les deux parties se déroule principalement entre les avocats des institutions d'investissement et les avocats des plaignants, avec un impact limité.
Le 28 mars 2024, la première audience a eu lieu, et le verdict a été déterminé le 10 avril. Après modification de certaines clauses, l'affaire a été officiellement acceptée. Le 28 mai, l'équipe d'avocats des plaignants a unilatéralement annoncé une demande de jugement par défaut contre Lido DAO. Cela est dû au fait que Lido DAO estime qu'il n'opère pas sous la forme d'une entreprise, et n'a donc pas répondu à la plainte. Si Lido est déclaré absent, il pourrait faire face à un jugement défavorable.
Le 27 juin, le tribunal a statué en faveur de la motion, exigeant que Lido DAO réponde dans les 14 jours. Le 2 juillet, Lido DAO a engagé un cabinet d'avocats situé au Nevada comme défenseur par le biais d'une proposition communautaire et a demandé un financement de 200 000 DAI. Par la suite, l'affaire est entrée dans une phase de plusieurs tours de plaidoiries et a été mise en période de réflexion après septembre.
En parallèle, une autre affaire affectant Lido est le procès intenté par la SEC contre une certaine société de logiciels le 28 juin 2024. La SEC estime que cette société a mené des émissions et des ventes de titres non enregistrés par le biais de ses services de Staking, et qu'elle opérait en tant que courtier non enregistré. La SEC accuse cette société d'avoir fourni et vendu au nom de Lido et d'un autre fournisseur une grande quantité de titres non enregistrés, ces entreprises créant et émettant des jetons de staking liquides (comme stETH) en échange d'actifs mis en staking.
Dans cette affaire judiciaire, le certificat stETH émis par Lido pour les utilisateurs participants a été clairement décrit par la SEC comme un titre. Cela marque l'entrée officielle de Lido dans une période de creux sous une forte pression réglementaire.
Controverse sur les caractéristiques de sécurité de stETH
La principale raison de la faiblesse actuelle du prix de LDO est l'incertitude liée à la pression réglementaire, et non à une performance commerciale inférieure aux attentes. Le cœur des deux affaires ci-dessus réside dans la détermination de savoir si le stETH est considéré comme un titre. En général, pour déterminer si un actif est un titre, il faut passer le "test Howey", qui provient d'un jugement de la Cour suprême des États-Unis en 1946, basé principalement sur quatre critères : investissement d'argent, entreprise commune, profit anticipé et efforts d'autrui.
Dans l'environnement réglementaire actuel, le stETH est considéré comme une valeur mobilière. Cependant, l'industrie des cryptomonnaies a des opinions différentes. Par exemple, une plateforme de négociation estime que l'activité de staking d'ETH ne répond pas aux quatre critères du test Howey, et ne devrait donc pas être considérée comme une transaction de valeurs mobilières. Leurs arguments incluent :
Pas d'investissement financier : l'utilisateur conserve toujours la propriété de ses actifs, il n'y a pas d'activité d'investissement.
Pas d'entreprise commune : Le processus de staking est réalisé via un réseau décentralisé et des contrats intelligents, le fournisseur de services n'étant pas une entreprise exploitée conjointement avec l'utilisateur.
Pas d'attentes de profit raisonnables : les récompenses de staking sont le fruit du travail des validateurs, similaires à des rémunérations salariales.
Non-dépendance des efforts d'autrui : Les institutions fournissant des services de staking n'exécutent que des logiciels publics et des ressources de calcul, ce qui relève du soutien technique et non d'une gestion.
Les raisons pour lesquelles le développement futur de Lido mérite d'être suivi
Le facteur clé de la pression sur les prix est la pression réglementaire, avec une forte proportion de facteurs subjectifs, et le prix actuel est techniquement à un point bas.
ETH a été défini comme une marchandise, les points de vue connexes ont plus de place pour la discussion que dans d'autres domaines.
L'ETF ETH a été approuvé, et les ressources de premier plan associées aideront à promouvoir les ventes de l'ETF. Des rumeurs circulent selon lesquelles permettre à l'ETF ETH de fournir des revenus de staking indirects aux acheteurs pourrait considérablement accroître son attrait.
Les coûts juridiques liés à la résolution des litiges connexes sont relativement faibles, et l'impact sur Lido est également relativement faible.
En résumé, en cette période particulière, avec l'augmentation de la possibilité de changements dans l'environnement réglementaire, le développement futur de Lido mérite une attention particulière.
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ser_ngmi
· 08-03 23:22
SEC change de personnes ? J'adore regarder haha
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CryptoAdventurer
· 08-03 17:22
Rire à mort, cette vague est stable fam
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0xOverleveraged
· 08-03 17:18
C'est tout ? Entrez en long et hausse rapidement.
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ChainSauceMaster
· 08-03 17:18
Encore haussier, pour être honnête, je n'ose pas y croire.
Amélioration des attentes réglementaires, Lido pourrait sortir de l'impasse, le secteur de staking ETH revient sur le devant de la scène.
Les attentes d'amélioration de l'environnement réglementaire augmentent, la zone de staking ETH pourrait être le plus grand bénéficiaire.
Récemment, avec les changements dans la situation politique, le marché commence à anticiper que le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pourrait faire face à des ajustements de personnel. Cette anticipation a suscité des spéculations sur une possible amélioration de l'environnement réglementaire des cryptomonnaies. Dans ce contexte, la zone de staking ETH pourrait devenir un domaine directement bénéficiaire, avec le projet phare Lido espérant échapper à la situation actuelle des prix.
Retour sur les dilemmes réglementaires de Lido
Lido est le projet leader dans le domaine du staking ETH, offrant des services techniques non custodiaux pour aider les utilisateurs à participer au PoS d'Ethereum et à générer des revenus, tout en abaissant les barrières techniques et financières. Le projet a levé un total de 170 millions de dollars au cours de trois rondes de financement. Depuis son lancement en 2022, Lido a maintenu une part de marché d'environ 30 % grâce à son avantage de premier arrivé. À ce jour, selon les statistiques de la plateforme de données, Lido conserve encore 27 % de part de marché, ce qui indique que la demande pour ses services reste forte.
Cependant, à la fin de 2023, une affaire judiciaire a changé le cours du développement de Lido. Le 17 décembre 2023, un individu nommé Andrew Samuels a porté plainte contre Lido DAO devant le tribunal de district fédéral du district nord de Californie. Le cœur de la plainte accuse Lido DAO et la société de capital-risque avec laquelle elle collabore de vendre des jetons LDO au public sans enregistrement, en violation des dispositions de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933. Le plaignant a également souligné que Lido DAO, en regroupant les actifs Ethereum des utilisateurs pour le staking, a créé un modèle commercial très rentable, mais n'a pas enregistré les jetons LDO auprès de la SEC comme l'exige la réglementation.
Cette action en justice concerne non seulement Lido DAO, mais aussi ses principaux investisseurs. L'avancement de l'affaire montre que ces institutions ont reçu des citations à comparaître de la cour au mois de janvier 2024. Par la suite, le processus juridique entre les deux parties se déroule principalement entre les avocats des institutions d'investissement et les avocats des plaignants, avec un impact limité.
Le 28 mars 2024, la première audience a eu lieu, et le verdict a été déterminé le 10 avril. Après modification de certaines clauses, l'affaire a été officiellement acceptée. Le 28 mai, l'équipe d'avocats des plaignants a unilatéralement annoncé une demande de jugement par défaut contre Lido DAO. Cela est dû au fait que Lido DAO estime qu'il n'opère pas sous la forme d'une entreprise, et n'a donc pas répondu à la plainte. Si Lido est déclaré absent, il pourrait faire face à un jugement défavorable.
Le 27 juin, le tribunal a statué en faveur de la motion, exigeant que Lido DAO réponde dans les 14 jours. Le 2 juillet, Lido DAO a engagé un cabinet d'avocats situé au Nevada comme défenseur par le biais d'une proposition communautaire et a demandé un financement de 200 000 DAI. Par la suite, l'affaire est entrée dans une phase de plusieurs tours de plaidoiries et a été mise en période de réflexion après septembre.
En parallèle, une autre affaire affectant Lido est le procès intenté par la SEC contre une certaine société de logiciels le 28 juin 2024. La SEC estime que cette société a mené des émissions et des ventes de titres non enregistrés par le biais de ses services de Staking, et qu'elle opérait en tant que courtier non enregistré. La SEC accuse cette société d'avoir fourni et vendu au nom de Lido et d'un autre fournisseur une grande quantité de titres non enregistrés, ces entreprises créant et émettant des jetons de staking liquides (comme stETH) en échange d'actifs mis en staking.
Dans cette affaire judiciaire, le certificat stETH émis par Lido pour les utilisateurs participants a été clairement décrit par la SEC comme un titre. Cela marque l'entrée officielle de Lido dans une période de creux sous une forte pression réglementaire.
Controverse sur les caractéristiques de sécurité de stETH
La principale raison de la faiblesse actuelle du prix de LDO est l'incertitude liée à la pression réglementaire, et non à une performance commerciale inférieure aux attentes. Le cœur des deux affaires ci-dessus réside dans la détermination de savoir si le stETH est considéré comme un titre. En général, pour déterminer si un actif est un titre, il faut passer le "test Howey", qui provient d'un jugement de la Cour suprême des États-Unis en 1946, basé principalement sur quatre critères : investissement d'argent, entreprise commune, profit anticipé et efforts d'autrui.
Dans l'environnement réglementaire actuel, le stETH est considéré comme une valeur mobilière. Cependant, l'industrie des cryptomonnaies a des opinions différentes. Par exemple, une plateforme de négociation estime que l'activité de staking d'ETH ne répond pas aux quatre critères du test Howey, et ne devrait donc pas être considérée comme une transaction de valeurs mobilières. Leurs arguments incluent :
Les raisons pour lesquelles le développement futur de Lido mérite d'être suivi
En résumé, en cette période particulière, avec l'augmentation de la possibilité de changements dans l'environnement réglementaire, le développement futur de Lido mérite une attention particulière.