Analyse des protocoles de rendement réel dans le domaine de la Finance décentralisée

Avec le développement de l'industrie de la Finance décentralisée, de plus en plus de projets commencent à se concentrer sur la création de valeur réelle, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des récompenses en jetons élevées pour attirer la liquidité. Ce changement reflète la demande du marché pour des modèles de développement durable. Cet article analysera les caractéristiques des protocoles de rendements réels et présentera 7 cas typiques.

Caractéristiques du protocole de rendement réel

1. Haute adéquation produit-marché, forte fidélité des utilisateurs
2. Générer des revenus en chaîne par le biais de produits
3. Les revenus sont supérieurs aux coûts d'exploitation et à l'émission de jetons.
4. Payer les revenus avec des actifs principaux tels que l'ETH ou des stablecoins

7 cas typiques

1. BTRFLY (Cartel censuré)

BTRFLY a lancé la version V2, passant du mode de dilution au mode de rendement réel. Les utilisateurs peuvent verrouiller des BTRFLY pour gagner des dividendes en ETH, les revenus provenant de ses fonds et de l'écosystème de produits.

2. Gains Network (Polygon)

Plateforme de trading à effet de levier décentralisée, offrant des cryptomonnaies, des actions et des devises avec un effet de levier allant jusqu'à 150 fois. Actuellement, il y a DAI Vault et GNS-DAI LP, le staking de GNS en monnaie unique sera bientôt lancé.

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI: Déposer des UMAMI permet de gagner environ 5% de rendement annualisé en WETH provenant des revenus du protocole.
• GLP/TCR USDC pool : environ 20 % APR, réalisé par les frais GMX et la couverture TracerDao.

4. Kujira (Cosmos)

Écosystème multi-produits:

• Orca: actifs de liquidation avec remise
• Fin: trading sur carnet de commandes
• Blue: cœur écologique
• USK: stablecoin décentralisé

Staker KUJI peut générer un revenu partiel, actuellement d'environ 0,49 % par an.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX de premier plan sur Avalanche. Staker JOE pour obtenir sJOE et recevoir des récompenses en USDC, provenant de 0,05 % de frais de transaction.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Plateforme de création d'actifs synthétiques. Le staking de SNX permet d'obtenir :

1. sUSD payé par le trader
2. Récompenses d'inflation SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Échange décentralisé de contrats, avec un effet de levier maximal de 30 fois. Prélever 30 % de frais sur les transactions, convertis en ETH/AVAX pour être distribués aux stakers GMX.

Outils de recherche de projet

• TokenTerminal/CryptoFees: données de revenus
• Dune Analytics: tableau de bord du protocole
• Messari: informations sur l'approvisionnement des jetons
• Tableau de bord des données internes du protocole

Points clés de l'évaluation du projet

• Source de revenus
• Échelle des revenus
• Approvisionnement et émission de tokens
• Méthode de paiement des revenus
• Effet de réseau

Risques potentiels

1. Le modèle de partage des revenus pourrait faire face à des défis réglementaires.
2. Certains projets sont basés sur une ingénierie financière complexe, présentant des risques potentiels.