Revue hebdomadaire des points chauds du marché【6.3 - 6.7】：Analyse de l'émission d'un jeton de Pump.Fun et des nouvelles politiques sud-coréennes

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a globalement montré un schéma de volatilité, principalement avec des baisses après des rebonds. Du côté positif, le jeton de l'écosystème d'une certaine plateforme d'échange a connu une hausse généralisée en raison du lancement d'activités de liquidité, les discussions téléphoniques entre les dirigeants de deux pays ont révélé des signes de pourparlers, et une certaine société de paiement a bien performé sous la politique des stablecoins. Les points négatifs se concentrent principalement sur les droits de douane sur l'acier et les débats entre deux personnalités connues, tandis que la baisse des taux d'intérêt tarde à se manifester. Cet article se concentrera sur l'émission d'un jeton de Pump.Fun ainsi que sur les politiques cryptographiques de la Corée du Sud et de Singapour.

Une, Pump.Fun émission d'un jeton

Récemment, des informations ont indiqué que Pump.fun prévoit de réaliser une vente de jetons d'un milliard de dollars avec une valorisation de 4 milliards de dollars, destinée aux investisseurs publics et privés, et pourrait émettre bientôt. Cette nouvelle a rapidement suscité de larges discussions sur le marché.

1. Émission d'un jeton

• Liquidité du marché

Au début de cette année, deux émissions d'un jeton de type meme à grande échelle ont rapidement épuisé la liquidité du marché. Selon les analyses de données, environ la moitié des acheteurs sont de nouveaux utilisateurs achetant ce type de jeton pour la première fois. Ces événements ont entraîné une baisse des prix d'autres jetons meme, et la TVL d'une certaine blockchain a également montré une baisse significative. La panique s'est répandue sur le marché, de nombreux investisseurs ayant retiré leurs fonds, ce qui a entraîné une baisse de la liquidité globale.

• Concurrence de la plateforme

Pump.Fun était autrefois en position dominante sur la chaîne publique du mème, mais sa stratégie commerciale et son impact sur l'écosystème ont suscité des controverses. De nouvelles plateformes ont rapidement émergé, grignotant sa part de marché. Les données montrent que la part de marché du volume quotidien de transactions de Pump.fun a chuté de manière spectaculaire à 56,2 %.

• le déclin de l'engouement pour les mèmes et la chute des revenus

Le volume des transactions sur Pump.fun est passé de 118,9 milliards de dollars au début de l'année à 25,1 milliards de dollars, soit une baisse de 79 %. Les revenus de la plateforme ont également chuté de manière significative, atteignant seulement 46,6 millions de dollars en mai, en baisse de 42,85 % par rapport aux 137 millions de dollars de janvier.

2. Analyse de la valorisation

Depuis son lancement en mars 2024, Pump.fun a généré des revenus cumulés proches de 700 millions de dollars. En utilisant le ratio P/S comme indicateur d'évaluation, le ratio P/S de Pump.fun est de 9,1, basé sur une évaluation de 4 milliards de dollars et des revenus annualisés d'environ 440 millions de dollars. Ce niveau se situe dans une fourchette raisonnable, mais présente toujours un risque élevé. Il est conseillé de suivre de près la reprise de ses revenus, l'exécution des ventes de jetons et la performance globale de l'écosystème de la chaîne publique dans laquelle il se trouve.

II. Réglementation des politiques

1. Nouvelle politique sud-coréenne

Le nouveau président s'engage à promouvoir le développement des ETF cryptographiques et des stablecoins en won.

• Soutenir la légalisation des ETF sur le marché au comptant pour le Bitcoin et les cryptomonnaies
• Prévoit de lancer un jeton stable indexé sur le won coréen
• Guider les institutions nationales dans l'allocation d'actifs cryptographiques
• Optimiser la réglementation, ajuster les politiques pour réduire la charge fiscale et les frais de transaction sur les échanges de cryptomonnaies.

2. Singapour renforce la réglementation

Les autorités de régulation financière interdiront les services de cryptomonnaie étrangers non autorisés :

• Exiger que tous les fournisseurs de services cryptographiques enregistrés ou opérant à Singapour obtiennent une licence DTSP
• Définir largement "lieu d'activité" et "services de jetons numériques"
• La nouvelle réglementation entre en vigueur directement le 30 juin 2025, sans période de transition.
• Approbation stricte des licences DTSP, le seuil de conformité est extrêmement élevé

Cela marque le passage de Singapour d'un statut "ami de la cryptographie" à une forte régulation, ce qui pourrait entraîner à court terme le retrait ou la consolidation de projets de petite et moyenne taille, mais à long terme pourrait renforcer la confiance sur le marché, bien que cela puisse affecter son attractivité en tant que centre d'innovation Web3.

3. Nouvelle initiative de JPMorgan

La banque prévoit de permettre aux clients d'utiliser des ETF Bitcoin comme garantie pour des prêts. Cette initiative renforcera les attributs financiers du Bitcoin, augmentant son utilisation du capital et la demande du marché. En tant que banque d'importance systémique mondiale, cette décision de JP Morgan indique que les actifs cryptographiques sont reconnus par les institutions financières traditionnelles comme des outils d'investissement légitimes, ce qui pourrait inciter d'autres grandes banques à suivre le mouvement, augmentant ainsi l'acceptation institutionnelle des actifs cryptographiques.