Cryptoactifs réglementation nouveau cadre : les États-Unis mènent la transformation mondiale
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a adopté la loi sur la réserve stratégique du Bitcoin, marquant une percée historique au niveau institutionnel. Cette loi intègre 200 000 jetons de Bitcoin ( représentant environ 6 % de l'offre en circulation ) dans les réserves permanentes de l'État interdites à la vente, pour la première fois dans le cadre de la réforme de l'offre du marché du Bitcoin. Ce mécanisme de "renforcement à coût zéro" évite habilement les controverses fiscales, et sa signification profonde réside dans le fait que : par la reconnaissance institutionnelle, elle intègre le Bitcoin dans l'infrastructure financière de l'État, établissant ainsi les fondements pour la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs qui s'est tenu le lendemain, le gouvernement a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", marquant ainsi l'entrée du système de réglementation des cryptoactifs aux États-Unis dans une nouvelle phase de restructuration systématique.
Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin : verrouillage au niveau national
Le 7 mars 2025, la politique de réglementation des Cryptoactifs aux États-Unis a connu une percée majeure. Le gouvernement a officiellement signé la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin", transférant 200 000 jetons Bitcoin saisis par le département judiciaire à des actifs de réserve stratégique nationaux, et établissant un mécanisme de vente permanent interdit. Bien que cette loi n'augmente pas directement les achats de Bitcoin par le gouvernement, elle a en fait remodelé le paysage de l'offre et de la demande sur le marché en gelant près de 6 % de la circulation des jetons Bitcoin. À moyen et long terme, la loi renforce par une sécurisation institutionnelle l'attribut "or numérique" du Bitcoin, créant une synergie politique avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre en premier au Texas, marquant une transformation clé du paradigme de réglementation des Cryptoactifs aux États-Unis.
Le mécanisme d'"augmentation à coût nul" innovant du projet de loi permet d'élargir continuellement l'échelle des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles, tout en laissant de la place pour des ajustements de politiques ultérieurs. Il convient de noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" avancé simultanément par le Texas indique que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer des droits de parole dans l'économie du chiffrement par l'innovation institutionnelle. Cette synergie de réglementation entre le gouvernement fédéral et le gouvernement de l'État pousse les États-Unis à construire rapidement le premier système de régulation des Cryptoactifs multi-niveaux au monde, établissant ainsi les bases pour établir un statut de centre de conformité mondiale en matière de chiffrement.
La réaction du marché à la loi a d'abord été complexe. Au début, elle a été perçue comme défavorable en raison du fait que le gouvernement n'avait pas directement acheté de Bitcoin, ce qui a entraîné une hausse puis un repli des prix. Cependant, par la suite, des points de vue positifs à long terme ont progressivement pris le dessus, poussant les prix à rebondir fortement à 91000 dollars. En fait, lorsque le gouvernement a annoncé qu'il considérerait le Bitcoin comme une réserve stratégique nationale, le marché avait déjà réagi positivement, et il sera nécessaire que d'autres pays emboîtent le pas à l'avenir.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies imitent et établissent des réserves stratégiques en cryptoactifs, sur la base du modèle d'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel offrirait au prix du Bitcoin un potentiel de réévaluation d'au moins 2 à 3 ordres de grandeur, redéfinissant fondamentalement le système d'évaluation des cryptoactifs à l'échelle mondiale. Il est à noter que l'impact sur la redéfinition de la valeur des petites économies comme le Salvador adoptant des politiques similaires n'est pas significatif, à moins qu'une tendance soutenue et intensive ne se manifeste.
Une analyse approfondie montre que l'impact profond de ce projet de loi réside dans la lutte pour le pouvoir financier derrière la politique de réserve stratégique. L'histoire montre que les États-Unis, en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de fixation des prix des matières premières à l'échelle mondiale. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à présenter un "export de cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'il faut établir des réserves stratégiques d'actifs cryptographiques dépasse le simple cadre de la décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris en compte.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : passer d'une dynamique spéculative à une habilitation technologique
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a provoqué d'énormes fluctuations sur le marché. Cependant, ce que le marché attendait davantage était le sommet des cryptoactifs du 8 mars. Bien que le contenu du sommet ait été plutôt banal, le gouvernement a clairement avancé la date de législation du projet de loi sur la responsabilité des jetons stables à avant la pause du Congrès en août, ce qui représente une opportunité majeure pour la législation sur les jetons stables et l'intégration dans le système bancaire.
Le gouvernement estime que la clé pour mettre fin au phénomène de "rejet bancaire" des Cryptoactifs réside dans la construction d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en particulier en régulant les normes de réserve pour l'émission de stablecoins et les qualifications d'entrée des institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à double niveau de "charte fédérale + licence d'État", exigeant des émetteurs qu'ils maintiennent une réserve de 100 % en dollars et qu'ils accèdent à un système d'audit en temps réel. Ce design tire à la fois parti de l'expérience réglementaire du département des services financiers de l'État de New York et réalise une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions agréées sont en train de remodeler la structure de pouvoir du marché des Cryptoactifs. La part des volumes de transactions au comptant sur les plateformes de trading conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre 2025. Un flux net hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non agréées, et cet écart frappant est particulièrement évident sur un jeton stable bien connu, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de transactions quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % du marché mondial des paiements en Cryptoactifs. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en collaboration avec de grandes banques montre une amélioration de l'efficacité de 80 % et une réduction des coûts de 60 %, l'avantage technologique des acteurs agréés est clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient un nouveau moteur de croissance pour le secteur. Le temps de traitement des paiements transfrontaliers a été réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements est passé de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Le rapport de la Banque des règlements internationaux indique que le système KYC automatisé a réduit le coût d'authentification par client de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une grande banque de gagner 1,5 million de nouveaux utilisateurs en trois mois pour son portefeuille de conformité, dont 63 % ont eu un premier contact avec les cryptoactifs. Cette avancée en termes d'efficacité est en train de reconstruire les modèles de comportement des acteurs du marché, la part des utilisateurs de la longue traîne ayant un volume de transactions quotidien inférieur à 100 dollars est passée de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des actifs cryptographiques entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds monétaire international montre qu'une augmentation de 10 % de la capitalisation boursière des cryptos contribue à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB américain, cette valeur ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. L'augmentation de 25 % de la volatilité du Bitcoin, observée par un grand gestionnaire d'actifs, montre une forte corrélation avec les variations du bilan de la Réserve fédérale, révélant que le marché des cryptos est devenu un nouveau canal de transmission de la liquidité en dollars. Les prévisions d'une grande banque quantifient encore cette tendance, prédisant qu'en 2027, les actifs cryptographiques traiteront 35 % du volume de paiement et de règlement mondial, et obtiendront le statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'habilitation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconstruction des liens entre l'économie macro et le marché des cryptoactifs : les hausses et les baisses dépendent encore de l'économie américaine
Bien que la situation décrite ci-dessus soit globalement favorable, cela ne signifie pas que le marché des cryptoactifs doit nécessairement augmenter, car le marché des cryptoactifs est désormais profondément lié au marché boursier américain. La politique d'expansion budgétaire du gouvernement et le jeu de la politique monétaire de la Réserve fédérale redéfinissent la logique de tarification des cryptoactifs. Depuis l'approbation officielle de l'ETF Bitcoin, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Selon certaines données financières, le coefficient de corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre 2025. Par conséquent, les fluctuations du marché des cryptoactifs sont désormais étroitement liées à celles du marché boursier américain et même à l'économie américaine.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques entre "contrôle de l'inflation" et "lutte contre la récession". L'économie américaine est actuellement confrontée à la situation typique de stagflation depuis les années 1970, la combinaison "haute inflation + faible croissance" mettant la Réserve fédérale dans une situation délicate : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, le coût des intérêts de 35 000 milliards de dollars de dette existante absorbant 17 % des revenus fiscaux fédéraux ; si elle opte pour une réduction des taux d'intérêt pour stimuler l'économie, cela pourrait entraîner un retour à l'hyperinflation de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de la volatilité sur trois mois de Bitcoin atteint 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine peuvent entraîner un resserrement de la vigilance en matière de liquidité sur les marchés de capitaux. Dans un environnement de marché normal, le resserrement de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Cependant, en période de confusion sur les attentes politiques, ce mécanisme d'autorégulation peut échouer : les traders, ne pouvant pas anticiper la réaction de la Réserve fédérale, ont tendance à rester en attente plutôt qu'à agir activement sur le marché. Lorsque les fournisseurs de liquidité réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" - la baisse des prix entraîne plus de retraits de fonds, créant un cercle vicieux.
Perspectives de l'industrie dans un contexte mondial
Le changement de politique actuel des États-Unis provoque une transformation du paradigme réglementaire mondial. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin", couplé au chemin d'intégration bancaire établi par la "loi sur la responsabilité des stablecoins", offre un échantillon de cadre réglementaire reproductible à l'échelle mondiale. Avec la publication progressive des détails de réglementation sur les Cryptoactifs par les pays du G20, le marché mondial évolue d'une phase d'"arbitrage réglementaire" vers une phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la restructuration du cadre réglementaire des Cryptoactifs a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui pourra d'abord construire un système réglementaire conciliant innovation inclusive et prévention des risques, pourra occuper un point de vue stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en période clé de transformation numérique, cette révolution des paradigmes réglementaires représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché des Cryptoactifs guidé par les États-Unis a également rendu la volatilité actuelle du marché des Cryptoactifs étroitement liée à l'économie américaine. En observant l'économie américaine pour juger des tendances du marché des Cryptoactifs, nous devons appeler à une participation active des acteurs mondiaux dans la construction de la réglementation des Cryptoactifs, afin d'éviter qu'un monopole américain ne s'installe sur le marché des Cryptoactifs.
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ParanoiaKing
· Il y a 8h
20w jetons Avoir de la chance avec ça
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OnChainArchaeologist
· Il y a 22h
Dès que le canon a retenti, l'univers de la cryptomonnaie connaît une hausse folle.
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DataPickledFish
· Il y a 22h
Maintenant, les États-Unis commencent aussi à faire du Coin Hoarding ?
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NFTArchaeologist
· Il y a 22h
美爹真会玩 直接 Grands investisseurs Position de verrouillée
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TopBuyerBottomSeller
· Il y a 23h
Hé hé, cette fois encore, c'est les États-Unis qui font des histoires.
Nouvelle dynamique de la réglementation des Cryptoactifs aux États-Unis : réserves stratégiques de Bitcoin et législation sur les stablecoins
Cryptoactifs réglementation nouveau cadre : les États-Unis mènent la transformation mondiale
Le 7 mars 2025, le gouvernement américain a adopté la loi sur la réserve stratégique du Bitcoin, marquant une percée historique au niveau institutionnel. Cette loi intègre 200 000 jetons de Bitcoin ( représentant environ 6 % de l'offre en circulation ) dans les réserves permanentes de l'État interdites à la vente, pour la première fois dans le cadre de la réforme de l'offre du marché du Bitcoin. Ce mécanisme de "renforcement à coût zéro" évite habilement les controverses fiscales, et sa signification profonde réside dans le fait que : par la reconnaissance institutionnelle, elle intègre le Bitcoin dans l'infrastructure financière de l'État, établissant ainsi les fondements pour la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs qui s'est tenu le lendemain, le gouvernement a annoncé l'accélération du processus législatif de la "Loi sur la responsabilité des stablecoins", marquant ainsi l'entrée du système de réglementation des cryptoactifs aux États-Unis dans une nouvelle phase de restructuration systématique.
Loi sur la réserve stratégique de Bitcoin : verrouillage au niveau national
Le 7 mars 2025, la politique de réglementation des Cryptoactifs aux États-Unis a connu une percée majeure. Le gouvernement a officiellement signé la "Loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin", transférant 200 000 jetons Bitcoin saisis par le département judiciaire à des actifs de réserve stratégique nationaux, et établissant un mécanisme de vente permanent interdit. Bien que cette loi n'augmente pas directement les achats de Bitcoin par le gouvernement, elle a en fait remodelé le paysage de l'offre et de la demande sur le marché en gelant près de 6 % de la circulation des jetons Bitcoin. À moyen et long terme, la loi renforce par une sécurisation institutionnelle l'attribut "or numérique" du Bitcoin, créant une synergie politique avec la "Loi sur l'acceptation des impôts en Bitcoin" mise en œuvre en premier au Texas, marquant une transformation clé du paradigme de réglementation des Cryptoactifs aux États-Unis.
Le mécanisme d'"augmentation à coût nul" innovant du projet de loi permet d'élargir continuellement l'échelle des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses politiques liées aux dépenses publiques traditionnelles, tout en laissant de la place pour des ajustements de politiques ultérieurs. Il convient de noter que le "projet de loi sur le crédit d'impôt Bitcoin" avancé simultanément par le Texas indique que le gouvernement de l'État cherche à revendiquer des droits de parole dans l'économie du chiffrement par l'innovation institutionnelle. Cette synergie de réglementation entre le gouvernement fédéral et le gouvernement de l'État pousse les États-Unis à construire rapidement le premier système de régulation des Cryptoactifs multi-niveaux au monde, établissant ainsi les bases pour établir un statut de centre de conformité mondiale en matière de chiffrement.
La réaction du marché à la loi a d'abord été complexe. Au début, elle a été perçue comme défavorable en raison du fait que le gouvernement n'avait pas directement acheté de Bitcoin, ce qui a entraîné une hausse puis un repli des prix. Cependant, par la suite, des points de vue positifs à long terme ont progressivement pris le dessus, poussant les prix à rebondir fortement à 91000 dollars. En fait, lorsque le gouvernement a annoncé qu'il considérerait le Bitcoin comme une réserve stratégique nationale, le marché avait déjà réagi positivement, et il sera nécessaire que d'autres pays emboîtent le pas à l'avenir.
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies imitent et établissent des réserves stratégiques en cryptoactifs, sur la base du modèle d'élasticité de l'offre et de la demande, ce changement structurel offrirait au prix du Bitcoin un potentiel de réévaluation d'au moins 2 à 3 ordres de grandeur, redéfinissant fondamentalement le système d'évaluation des cryptoactifs à l'échelle mondiale. Il est à noter que l'impact sur la redéfinition de la valeur des petites économies comme le Salvador adoptant des politiques similaires n'est pas significatif, à moins qu'une tendance soutenue et intensive ne se manifeste.
Une analyse approfondie montre que l'impact profond de ce projet de loi réside dans la lutte pour le pouvoir financier derrière la politique de réserve stratégique. L'histoire montre que les États-Unis, en établissant un système de réserves stratégiques de pétrole et d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de fixation des prix des matières premières à l'échelle mondiale. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à présenter un "export de cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, la question de savoir s'il faut établir des réserves stratégiques d'actifs cryptographiques dépasse le simple cadre de la décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière nationale à l'ère de l'économie numérique, ce qui doit être pris en compte.
Législation sur les stablecoins et intégration dans le système bancaire : passer d'une dynamique spéculative à une habilitation technologique
La mise en œuvre de la politique de réserve stratégique du Bitcoin a provoqué d'énormes fluctuations sur le marché. Cependant, ce que le marché attendait davantage était le sommet des cryptoactifs du 8 mars. Bien que le contenu du sommet ait été plutôt banal, le gouvernement a clairement avancé la date de législation du projet de loi sur la responsabilité des jetons stables à avant la pause du Congrès en août, ce qui représente une opportunité majeure pour la législation sur les jetons stables et l'intégration dans le système bancaire.
Le gouvernement estime que la clé pour mettre fin au phénomène de "rejet bancaire" des Cryptoactifs réside dans la construction d'un cadre réglementaire au niveau fédéral, en particulier en régulant les normes de réserve pour l'émission de stablecoins et les qualifications d'entrée des institutions. Ce processus législatif a été prolongé de quatre mois par rapport au plan initial de "législation en cent jours" proposé par le Sénat. Selon le cadre divulgué par le ministère des Finances, le nouveau projet de loi établira une structure de réglementation à double niveau de "charte fédérale + licence d'État", exigeant des émetteurs qu'ils maintiennent une réserve de 100 % en dollars et qu'ils accèdent à un système d'audit en temps réel. Ce design tire à la fois parti de l'expérience réglementaire du département des services financiers de l'État de New York et réalise une normalisation à travers le mécanisme d'examen fédéral de la Réserve fédérale.
Les institutions agréées sont en train de remodeler la structure de pouvoir du marché des Cryptoactifs. La part des volumes de transactions au comptant sur les plateformes de trading conformes est passée de 42 % en 2024 à 79 % au deuxième trimestre 2025. Un flux net hebdomadaire de 4,7 milliards de dollars est 12 fois supérieur à celui des plateformes non agréées, et cet écart frappant est particulièrement évident sur un jeton stable bien connu, dont le taux de conformité des réserves de 99,1 % soutient un volume de transactions quotidien de 500 milliards de dollars, représentant 68 % du marché mondial des paiements en Cryptoactifs. Lorsque le système de compensation lancé par une bourse en collaboration avec de grandes banques montre une amélioration de l'efficacité de 80 % et une réduction des coûts de 60 %, l'avantage technologique des acteurs agréés est clairement visible.
La révolution technologique du système bancaire devient un nouveau moteur de croissance pour le secteur. Le temps de traitement des paiements transfrontaliers a été réduit de 10 à 60 minutes avec la blockchain traditionnelle à moins de 3 secondes, et le taux d'échec des règlements est passé de 2,3 % à 0,07 %. Ces transformations proviennent de l'intégration du système de règlement en temps réel de la Réserve fédérale. Le rapport de la Banque des règlements internationaux indique que le système KYC automatisé a réduit le coût d'authentification par client de 120 dollars à 48 dollars, ce qui a directement permis à une grande banque de gagner 1,5 million de nouveaux utilisateurs en trois mois pour son portefeuille de conformité, dont 63 % ont eu un premier contact avec les cryptoactifs. Cette avancée en termes d'efficacité est en train de reconstruire les modèles de comportement des acteurs du marché, la part des utilisateurs de la longue traîne ayant un volume de transactions quotidien inférieur à 100 dollars est passée de 12 % à 29 %.
Le poids macroéconomique des actifs cryptographiques entre dans une phase de transformation qualitative. Le modèle de calcul du Fonds monétaire international montre qu'une augmentation de 10 % de la capitalisation boursière des cryptos contribue à hauteur de 0,2 point de pourcentage au PIB américain, cette valeur ayant une valeur stratégique dans le contexte d'un déficit budgétaire de 38 000 milliards de dollars. L'augmentation de 25 % de la volatilité du Bitcoin, observée par un grand gestionnaire d'actifs, montre une forte corrélation avec les variations du bilan de la Réserve fédérale, révélant que le marché des cryptos est devenu un nouveau canal de transmission de la liquidité en dollars. Les prévisions d'une grande banque quantifient encore cette tendance, prédisant qu'en 2027, les actifs cryptographiques traiteront 35 % du volume de paiement et de règlement mondial, et obtiendront le statut de monnaie légale dans 17 grandes économies. Lorsque l'habilitation technologique et le cadre réglementaire résonnent, l'issue de cette transformation sera la reconstruction numérique de l'ordre financier mondial.
La reconstruction des liens entre l'économie macro et le marché des cryptoactifs : les hausses et les baisses dépendent encore de l'économie américaine
Bien que la situation décrite ci-dessus soit globalement favorable, cela ne signifie pas que le marché des cryptoactifs doit nécessairement augmenter, car le marché des cryptoactifs est désormais profondément lié au marché boursier américain. La politique d'expansion budgétaire du gouvernement et le jeu de la politique monétaire de la Réserve fédérale redéfinissent la logique de tarification des cryptoactifs. Depuis l'approbation officielle de l'ETF Bitcoin, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain est devenue plus significative. Selon certaines données financières, le coefficient de corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 est passé de 0,35 en 2023 à 0,78 au deuxième trimestre 2025. Par conséquent, les fluctuations du marché des cryptoactifs sont désormais étroitement liées à celles du marché boursier américain et même à l'économie américaine.
La Réserve fédérale est piégée dans un cercle vicieux de politiques entre "contrôle de l'inflation" et "lutte contre la récession". L'économie américaine est actuellement confrontée à la situation typique de stagflation depuis les années 1970, la combinaison "haute inflation + faible croissance" mettant la Réserve fédérale dans une situation délicate : si elle continue d'augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, le coût des intérêts de 35 000 milliards de dollars de dette existante absorbant 17 % des revenus fiscaux fédéraux ; si elle opte pour une réduction des taux d'intérêt pour stimuler l'économie, cela pourrait entraîner un retour à l'hyperinflation de 1980. Historiquement, dans des environnements de stagflation similaires, la médiane de la volatilité sur trois mois de Bitcoin atteint 86 %.
Les turbulences de l'économie américaine peuvent entraîner un resserrement de la vigilance en matière de liquidité sur les marchés de capitaux. Dans un environnement de marché normal, le resserrement de la liquidité déclenche l'entrée de fonds d'arbitrage pour équilibrer l'offre et la demande. Cependant, en période de confusion sur les attentes politiques, ce mécanisme d'autorégulation peut échouer : les traders, ne pouvant pas anticiper la réaction de la Réserve fédérale, ont tendance à rester en attente plutôt qu'à agir activement sur le marché. Lorsque les fournisseurs de liquidité réduisent collectivement leur exposition, le marché peut tomber dans un "trou noir de liquidité" - la baisse des prix entraîne plus de retraits de fonds, créant un cercle vicieux.
Perspectives de l'industrie dans un contexte mondial
Le changement de politique actuel des États-Unis provoque une transformation du paradigme réglementaire mondial. Le modèle de réserve souveraine d'actifs numériques construit par la "loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin", couplé au chemin d'intégration bancaire établi par la "loi sur la responsabilité des stablecoins", offre un échantillon de cadre réglementaire reproductible à l'échelle mondiale. Avec la publication progressive des détails de réglementation sur les Cryptoactifs par les pays du G20, le marché mondial évolue d'une phase d'"arbitrage réglementaire" vers une phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la restructuration du cadre réglementaire des Cryptoactifs a dépassé le simple domaine des normes techniques, évoluant en une dimension importante de la compétitivité financière nationale. Les pratiques politiques actuelles des États-Unis montrent que celui qui pourra d'abord construire un système réglementaire conciliant innovation inclusive et prévention des risques, pourra occuper un point de vue stratégique dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales en période clé de transformation numérique, cette révolution des paradigmes réglementaires représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Cependant, le développement révolutionnaire du marché des Cryptoactifs guidé par les États-Unis a également rendu la volatilité actuelle du marché des Cryptoactifs étroitement liée à l'économie américaine. En observant l'économie américaine pour juger des tendances du marché des Cryptoactifs, nous devons appeler à une participation active des acteurs mondiaux dans la construction de la réglementation des Cryptoactifs, afin d'éviter qu'un monopole américain ne s'installe sur le marché des Cryptoactifs.