Comment la liquidité du dollar influence le marché des cryptoactifs
Récemment, la tendance du marché des cryptoactifs est étroitement liée à la liquidité du dollar. Les politiques de la Réserve fédérale et du ministère des Finances américain déterminent l'offre de dollars sur les marchés financiers mondiaux, ayant un impact important sur le marché.
Le Bitcoin a atteint son point le plus bas au troisième trimestre 2022, lorsque l'outil de reverse repo (RRP) de la Réserve fédérale a atteint son apogée. Par la suite, le Trésor américain a réduit l'émission d'obligations à long terme et augmenté l'émission d'obligations zéro coupon à court terme, extrayant plus de 20000 milliards de dollars du RRP pour injecter de la liquidité sur les marchés financiers mondiaux. Cela a propulsé les cryptoactifs et le marché boursier, en particulier les grandes actions technologiques américaines.
Au premier trimestre 2025, le stimulus positif de la liquidité en dollars pourrait compenser le potentiel sentiment de déception du marché concernant la rapidité et l'efficacité de la mise en œuvre de certaines politiques. Si les politiciens tardent à relever le plafond de la dette, le Trésor utilisera ses fonds dans le compte courant de la Réserve fédérale (TGA), ce qui injectera de la liquidité sur le marché et créera une dynamique positive pour le marché des cryptoactifs.
La politique de resserrement quantitatif (QT) de la Réserve fédérale progresse à un rythme de 60 milliards de dollars par mois, ce qui signifie que la taille de son bilan est en réduction. Le marché pourrait atteindre un sommet vers la mi-mars, moment où environ 180 milliards de dollars de liquidité seront retirés.
L'outil de reverse repo (RRP) est presque épuisé. La Réserve fédérale a réduit le taux RRP de 0,30 % lors de la réunion de décembre 2024, afin de le lier au plafond du taux des fonds fédéraux (FFR). Actuellement, la liquidité dans le RRP et le compte général du Trésor (TGA) aide à contenir la hausse des rendements obligataires.
Une fois que le TGA sera épuisé et qu'il aura été reconstitué après l'augmentation du plafond de la dette, la Réserve fédérale épuisera ses mesures d'urgence et ne pourra pas empêcher les rendements d'augmenter davantage après le cycle d'assouplissement qui a commencé en septembre dernier. Cela n'aura pas un grand impact sur la liquidité en dollars au premier trimestre, mais cela pourrait affecter l'orientation de la politique de la Réserve fédérale au cours de l'année.
On s'attend à ce que le RRP soit proche de zéro à un moment donné du premier trimestre, car les fonds du marché monétaire retirent des fonds et achètent des bons du Trésor offrant des rendements plus élevés. Cela signifie qu'environ 237 milliards de dollars de liquidité en dollars seront injectés au cours du premier trimestre.
En tenant compte de l'ensemble, la Réserve fédérale réduira la liquidité de 180 milliards de dollars en raison du QT, tandis que la réduction du solde RRP stimulera une injection de liquidité de 237 milliards de dollars, pour un total net d'injection de 57 milliards de dollars.
Du côté du ministère des Finances, en raison de la limite de la dette, il est seulement possible de dépenser des fonds à partir du TGA. Le solde actuel du TGA est de 7220 milliards de dollars. Il est prévu qu'entre mai et juin, ne pas relever la limite de la dette pourrait entraîner un défaut technique sur la dette publique ou un arrêt du gouvernement.
À la fin du premier trimestre, la liquidité totale en dollars de la Réserve fédérale et du Trésor devrait atteindre 6120 milliards de dollars. Une fois que le défaut de paiement et le blocage seront imminents, un accord de dernière minute pourrait être conclu pour relever le plafond de la dette. À ce moment-là, le Trésor pourra emprunter à nouveau et reconstituer le TGA, ce qui aura un impact négatif sur la liquidité en dollars.
Le 15 avril est une autre date importante, l'échéance des impôts améliorera la situation financière du gouvernement, ce qui aura également un impact négatif sur la liquidité du dollar. Si le changement du solde du TGA est le seul facteur déterminant le prix des cryptoactifs, un sommet local du marché devrait apparaître à la fin du premier trimestre.
Cependant, d'autres facteurs doivent également être pris en compte, tels que la création de crédit en yuan chinois, la politique de la Banque du Japon, la possibilité d'une dévaluation du dollar et l'efficacité des dépenses gouvernementales et de la législation. Malgré l'incertitude, les performances passées du marché ont validé l'impact des variations des soldes RRP et TGA sur les Cryptoactifs et le marché boursier.
Dans l'ensemble, l'environnement de liquidité du dollar positif au premier trimestre pourrait compenser une partie de la déception du marché. Comme d'habitude, la fin du premier trimestre pourrait être un moment pour réaliser des bénéfices, en attendant que les conditions de liquidité du dollar s'améliorent à nouveau au troisième trimestre.
Dans ce contexte, certains fonds ajustent leur tolérance au risque et s'aventurent dans le domaine émergent de la science décentralisée (DeSci), en achetant des jetons sous-évalués. Bien que les prévisions ne soient pas toujours précises, il reste essentiel d'ajuster rapidement sa stratégie en fonction des nouvelles informations dans le jeu d'investissement.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
7
Partager
Commentaire
0/400
SchrodingersFOMO
· Il y a 2h
bull run est arrivé, tout est en hausse.
Voir l'originalRépondre0
Rugman_Walking
· Il y a 5h
Accuser le dollar pour s'en sortir.
Voir l'originalRépondre0
gas_fee_therapy
· Il y a 5h
BTC a atteint cent mille dollars, c'est sûr.
Voir l'originalRépondre0
RektButSmiling
· Il y a 5h
Au lieu de ces analyses, il suffit de plonger directement.
Voir l'originalRépondre0
zkProofInThePudding
· Il y a 5h
Encore une vague de bulls, tout le monde, suivez-moi.
Liquidité du dollar et tendances du marché des cryptomonnaies : analyse et perspectives pour le T1 2024
Comment la liquidité du dollar influence le marché des cryptoactifs
Récemment, la tendance du marché des cryptoactifs est étroitement liée à la liquidité du dollar. Les politiques de la Réserve fédérale et du ministère des Finances américain déterminent l'offre de dollars sur les marchés financiers mondiaux, ayant un impact important sur le marché.
Le Bitcoin a atteint son point le plus bas au troisième trimestre 2022, lorsque l'outil de reverse repo (RRP) de la Réserve fédérale a atteint son apogée. Par la suite, le Trésor américain a réduit l'émission d'obligations à long terme et augmenté l'émission d'obligations zéro coupon à court terme, extrayant plus de 20000 milliards de dollars du RRP pour injecter de la liquidité sur les marchés financiers mondiaux. Cela a propulsé les cryptoactifs et le marché boursier, en particulier les grandes actions technologiques américaines.
Au premier trimestre 2025, le stimulus positif de la liquidité en dollars pourrait compenser le potentiel sentiment de déception du marché concernant la rapidité et l'efficacité de la mise en œuvre de certaines politiques. Si les politiciens tardent à relever le plafond de la dette, le Trésor utilisera ses fonds dans le compte courant de la Réserve fédérale (TGA), ce qui injectera de la liquidité sur le marché et créera une dynamique positive pour le marché des cryptoactifs.
La politique de resserrement quantitatif (QT) de la Réserve fédérale progresse à un rythme de 60 milliards de dollars par mois, ce qui signifie que la taille de son bilan est en réduction. Le marché pourrait atteindre un sommet vers la mi-mars, moment où environ 180 milliards de dollars de liquidité seront retirés.
L'outil de reverse repo (RRP) est presque épuisé. La Réserve fédérale a réduit le taux RRP de 0,30 % lors de la réunion de décembre 2024, afin de le lier au plafond du taux des fonds fédéraux (FFR). Actuellement, la liquidité dans le RRP et le compte général du Trésor (TGA) aide à contenir la hausse des rendements obligataires.
Une fois que le TGA sera épuisé et qu'il aura été reconstitué après l'augmentation du plafond de la dette, la Réserve fédérale épuisera ses mesures d'urgence et ne pourra pas empêcher les rendements d'augmenter davantage après le cycle d'assouplissement qui a commencé en septembre dernier. Cela n'aura pas un grand impact sur la liquidité en dollars au premier trimestre, mais cela pourrait affecter l'orientation de la politique de la Réserve fédérale au cours de l'année.
On s'attend à ce que le RRP soit proche de zéro à un moment donné du premier trimestre, car les fonds du marché monétaire retirent des fonds et achètent des bons du Trésor offrant des rendements plus élevés. Cela signifie qu'environ 237 milliards de dollars de liquidité en dollars seront injectés au cours du premier trimestre.
En tenant compte de l'ensemble, la Réserve fédérale réduira la liquidité de 180 milliards de dollars en raison du QT, tandis que la réduction du solde RRP stimulera une injection de liquidité de 237 milliards de dollars, pour un total net d'injection de 57 milliards de dollars.
Du côté du ministère des Finances, en raison de la limite de la dette, il est seulement possible de dépenser des fonds à partir du TGA. Le solde actuel du TGA est de 7220 milliards de dollars. Il est prévu qu'entre mai et juin, ne pas relever la limite de la dette pourrait entraîner un défaut technique sur la dette publique ou un arrêt du gouvernement.
À la fin du premier trimestre, la liquidité totale en dollars de la Réserve fédérale et du Trésor devrait atteindre 6120 milliards de dollars. Une fois que le défaut de paiement et le blocage seront imminents, un accord de dernière minute pourrait être conclu pour relever le plafond de la dette. À ce moment-là, le Trésor pourra emprunter à nouveau et reconstituer le TGA, ce qui aura un impact négatif sur la liquidité en dollars.
Le 15 avril est une autre date importante, l'échéance des impôts améliorera la situation financière du gouvernement, ce qui aura également un impact négatif sur la liquidité du dollar. Si le changement du solde du TGA est le seul facteur déterminant le prix des cryptoactifs, un sommet local du marché devrait apparaître à la fin du premier trimestre.
Cependant, d'autres facteurs doivent également être pris en compte, tels que la création de crédit en yuan chinois, la politique de la Banque du Japon, la possibilité d'une dévaluation du dollar et l'efficacité des dépenses gouvernementales et de la législation. Malgré l'incertitude, les performances passées du marché ont validé l'impact des variations des soldes RRP et TGA sur les Cryptoactifs et le marché boursier.
Dans l'ensemble, l'environnement de liquidité du dollar positif au premier trimestre pourrait compenser une partie de la déception du marché. Comme d'habitude, la fin du premier trimestre pourrait être un moment pour réaliser des bénéfices, en attendant que les conditions de liquidité du dollar s'améliorent à nouveau au troisième trimestre.
Dans ce contexte, certains fonds ajustent leur tolérance au risque et s'aventurent dans le domaine émergent de la science décentralisée (DeSci), en achetant des jetons sous-évalués. Bien que les prévisions ne soient pas toujours précises, il reste essentiel d'ajuster rapidement sa stratégie en fonction des nouvelles informations dans le jeu d'investissement.