Dilemme des infrastructures de chiffrement et nouvelles opportunités : reconstruction de la valorisation, pragmatisme technologique et collaboration écologique comme clés.
Défis et opportunités dans le domaine des infrastructures de cryptoactifs
État actuel du marché
Le secteur des infrastructures de cryptoactifs connaît une faiblesse de marché significative. Après des années de croissance rapide, la valorisation des projets d'infrastructure est en baisse, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète la maturation progressive du marché, où il est de plus en plus difficile d'obtenir une haute valorisation uniquement par l'innovation technologique.
Dilemme de l'innovation
Les projets d'infrastructure actuels sont confrontés à un problème clé : la plupart offrent des fonctionnalités similaires avec un faible degré de différenciation. Bien que des avancées technologiques aient été réalisées, aucun cas d'utilisation révolutionnaire n'a encore émergé pour soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème a du mal à fournir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Internet matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plateformes ont peu de motivation à changer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet écart fondamental dans l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant ainsi le potentiel de transformation dans ce domaine.
Surcharge des infrastructures
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective, en négligeant les besoins réels des développeurs. Ils poursuivent souvent de manière excessive des éléments en dehors des fonctionnalités principales, tels que la protection de la vie privée, la vérifiabilité, etc. Cette approche technologique avancée ignore l'importance de l'acceptation du marché à court terme et des applications pratiques, ce qui non seulement augmente la difficulté de la promotion sur le marché précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'utilisateurs efficaces et de validations.
L'augmentation des projets d'infrastructure a créé une situation paradoxale - trop de plateformes se disputent trop peu d'applications attractives. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec un taux d'utilisation très faible et presque aucun revenu, créant des modèles économiques non durables, principalement basés sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
En revanche, l'informatique en nuage répond directement à la demande validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement des ressources serveur de différentes configurations, temps et lieux. Les plateformes de cloud computing satisfont directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur, une gestion de base de données et des services de stockage modulaires et en interface. C'est précisément parce qu'elle résout de manière concrète les points de douleur des entreprises et des développeurs que la technologie du cloud computing a rapidement obtenu la reconnaissance du marché et a finalement évolué pour devenir une infrastructure fondamentale soutenant l'économie internet.
Boucle de rétroaction rompue
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont entravés par les limitations de l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler l'utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré ces défis, le développement d'infrastructure reste rentable, avec 35 des 50 cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les normes de réussite ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit convaincant pour atteindre une valorisation significative.
Projets d'infrastructure récents réussis
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des progrès significatifs grâce à des TGE ou à des financements massifs. Ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
infrastructure de blockchain
Mouvement : MoveVM Ethereum Layer2
Berachain : preuve de liquidité, Layer 1 compatible EVM
Monad: Layer 1 compatible avec EVM haute performance
Solayer: Re-staking basé sur l'écosystème Solana, SVM ultra-rapide
Succinct : Réseau de génération de preuves ZK et ZKVM
nouvelles infrastructures
Walrus: solution de stockage Blob
Aethir : réseau de calcul GPU
Double Zéro : infrastructures de réseaux de fibres optiques décentralisées
Eigenlayer: fournir la sécurité d'Ethereum pour le nouveau protocole
Humanité: plateforme de protocole d'identité numérique
Pont entre Web2 et Web3
Ondo : RWA Layer2
Plume : blockchain RWAFi
Histoire : plateforme IP programmable pilotée par l'intelligence artificielle
Observation et analyse clés
Maturité du marché et restructuration de la valorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle d'attraction des investissements reposant uniquement sur le récit technologique et la valorisation entièrement diluée à haute FDV( fait face à de sérieux défis. De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, faible capitalisation boursière et faible volume d'échanges. Cela annonce qu'un grand déverrouillage de jetons à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès technologiques, cela pourrait entraîner une baisse des prix en raison de la dilution des jetons, érodant ainsi la confiance des utilisateurs et formant un cycle de rétroaction négatif.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie qu'il est nécessaire pour les investisseurs d'entrer très tôt, lorsque la valorisation est inférieure à 50 millions de dollars, afin d'obtenir des rendements exceptionnels, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige une preuve de valeur plus claire.
) La force d'exécution l'emporte sur l'avantage de premier arrivé.
Tous les projets qui créent de nouveaux récits ne parviennent pas à obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que Double Zero, Story et Eigenlayer soient des pionniers dans leurs domaines respectifs, de nombreux projets suivants ont obtenu des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela montre que dans un marché de plus en plus encombré, l'importance d'une exécution de haute qualité, de stratégies de marché efficaces et d'une bonne maîtrise du timing devient de plus en plus évidente.
( Le pragmatisme technologique en hausse
La direction de développement technologique des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché favorisant les solutions capables de résoudre des problèmes pratiques, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel. Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain centrale reste forte. Des projets tels que Monad, Movement, Berachain et Solayer ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes.
Les projets qui se connectent aux applications et aux actifs du monde réel présentent une forte attractivité sur le marché. Ondo et Plume se concentrent sur les RWA, tandis que Story se concentre sur la programmabilité de la propriété intellectuelle. Ces projets ont tous obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 déjà validés, en y injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant ainsi le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'un point de vue des cas d'utilisation, la finance ) DeFi, RWA ### et l'intelligence artificielle ### AI ( sont les deux principaux domaines actuellement reconnus par le marché et capables de soutenir des infrastructures à haute valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un support de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer l'attention du capital et du marché.
) Synergie écologique et narration précise
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et une communication marketing efficace sont devenues des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure. La grande majorité des projets évalués à plus d'un milliard de dollars s'efforcent de construire ou d'intégrer un écosystème dédié. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cercle vertueux qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
Les infrastructures doivent s'adresser simultanément à deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les préoccupations sont totalement différents. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, afin de transmettre efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures
Viser le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement servis par des solutions de blockchain. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
( créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Par rapport à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple:
Infrastructure basée sur l'intention : un protocole permettant aux utilisateurs d'exprimer les résultats souhaités plutôt que des transactions spécifiques, traitant automatiquement l'optimisation de l'exécution.
Ajouter de la confidentialité à chaque blockchain, infrastructure HTTPS de Web3.
) répond aux besoins des utilisateurs, infrastructure à revenu stable.
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions principales : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement du marché au début a peut-être été basé sur des anticipations et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus constant est le sang vital du bon fonctionnement d'un projet, il doit non seulement couvrir les coûts d'exploitation élevés, mais également fournir un retour réel aux participants de l'écosystème, par exemple pour le rachat de jetons, l'incitation des participants, etc. Actuellement, certains des principaux L2 comme Base et Arbitrum ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison du changement de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation.
Application Web2 intégrant activement la blockchain
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace imite la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de la chaîne de blocs dans les applications Web2 existantes. L'infrastructure de la chaîne de blocs doit prioriser des voies d'intégration sans couture, permettant aux applications Web2 d'implémenter progressivement les fonctionnalités de la chaîne de blocs, sans perturber leur expérience utilisateur centrale.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des hiérarchies avancées et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété fractionnée et aux redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique des infrastructures catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
![De la narration faible à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures cryptoactifs]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###
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BlockchainThinkTank
· Il y a 18h
Honnêtement, ce marché baissier avait déjà des signes avant-coureurs, la dernière accumulation était trop turbulente.
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SchrödingersNode
· Il y a 18h
Innovation est solitaire
Voir l'originalRépondre0
SadMoneyMeow
· Il y a 18h
Marché baissier c'est ça. Ceux qui comprennent comprennent.
Voir l'originalRépondre0
TokenomicsTrapper
· Il y a 18h
même merde, cycle différent... j'ai appelé ce dump infra exact au troisième trimestre
Dilemme des infrastructures de chiffrement et nouvelles opportunités : reconstruction de la valorisation, pragmatisme technologique et collaboration écologique comme clés.
Défis et opportunités dans le domaine des infrastructures de cryptoactifs
État actuel du marché
Le secteur des infrastructures de cryptoactifs connaît une faiblesse de marché significative. Après des années de croissance rapide, la valorisation des projets d'infrastructure est en baisse, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète la maturation progressive du marché, où il est de plus en plus difficile d'obtenir une haute valorisation uniquement par l'innovation technologique.
Dilemme de l'innovation
Les projets d'infrastructure actuels sont confrontés à un problème clé : la plupart offrent des fonctionnalités similaires avec un faible degré de différenciation. Bien que des avancées technologiques aient été réalisées, aucun cas d'utilisation révolutionnaire n'a encore émergé pour soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème a du mal à fournir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Internet matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de la décentralisation, ces plateformes ont peu de motivation à changer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet écart fondamental dans l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant ainsi le potentiel de transformation dans ce domaine.
Surcharge des infrastructures
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique prospective, en négligeant les besoins réels des développeurs. Ils poursuivent souvent de manière excessive des éléments en dehors des fonctionnalités principales, tels que la protection de la vie privée, la vérifiabilité, etc. Cette approche technologique avancée ignore l'importance de l'acceptation du marché à court terme et des applications pratiques, ce qui non seulement augmente la difficulté de la promotion sur le marché précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'utilisateurs efficaces et de validations.
L'augmentation des projets d'infrastructure a créé une situation paradoxale - trop de plateformes se disputent trop peu d'applications attractives. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec un taux d'utilisation très faible et presque aucun revenu, créant des modèles économiques non durables, principalement basés sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
En revanche, l'informatique en nuage répond directement à la demande validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement des ressources serveur de différentes configurations, temps et lieux. Les plateformes de cloud computing satisfont directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur, une gestion de base de données et des services de stockage modulaires et en interface. C'est précisément parce qu'elle résout de manière concrète les points de douleur des entreprises et des développeurs que la technologie du cloud computing a rapidement obtenu la reconnaissance du marché et a finalement évolué pour devenir une infrastructure fondamentale soutenant l'économie internet.
Boucle de rétroaction rompue
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de rétroaction efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont entravés par les limitations de l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler l'utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de rétroaction est essentiel pour une croissance durable. Malgré ces défis, le développement d'infrastructure reste rentable, avec 35 des 50 cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les normes de réussite ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit convaincant pour atteindre une valorisation significative.
Projets d'infrastructure récents réussis
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des progrès significatifs grâce à des TGE ou à des financements massifs. Ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
infrastructure de blockchain
nouvelles infrastructures
Pont entre Web2 et Web3
Observation et analyse clés
Maturité du marché et restructuration de la valorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle d'attraction des investissements reposant uniquement sur le récit technologique et la valorisation entièrement diluée à haute FDV( fait face à de sérieux défis. De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, faible capitalisation boursière et faible volume d'échanges. Cela annonce qu'un grand déverrouillage de jetons à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès technologiques, cela pourrait entraîner une baisse des prix en raison de la dilution des jetons, érodant ainsi la confiance des utilisateurs et formant un cycle de rétroaction négatif.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie qu'il est nécessaire pour les investisseurs d'entrer très tôt, lorsque la valorisation est inférieure à 50 millions de dollars, afin d'obtenir des rendements exceptionnels, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige une preuve de valeur plus claire.
) La force d'exécution l'emporte sur l'avantage de premier arrivé.
Tous les projets qui créent de nouveaux récits ne parviennent pas à obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que Double Zero, Story et Eigenlayer soient des pionniers dans leurs domaines respectifs, de nombreux projets suivants ont obtenu des valorisations équivalentes voire supérieures grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela montre que dans un marché de plus en plus encombré, l'importance d'une exécution de haute qualité, de stratégies de marché efficaces et d'une bonne maîtrise du timing devient de plus en plus évidente.
( Le pragmatisme technologique en hausse
La direction de développement technologique des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché favorisant les solutions capables de résoudre des problèmes pratiques, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel. Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain centrale reste forte. Des projets tels que Monad, Movement, Berachain et Solayer ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes.
Les projets qui se connectent aux applications et aux actifs du monde réel présentent une forte attractivité sur le marché. Ondo et Plume se concentrent sur les RWA, tandis que Story se concentre sur la programmabilité de la propriété intellectuelle. Ces projets ont tous obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 déjà validés, en y injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant ainsi le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'un point de vue des cas d'utilisation, la finance ) DeFi, RWA ### et l'intelligence artificielle ### AI ( sont les deux principaux domaines actuellement reconnus par le marché et capables de soutenir des infrastructures à haute valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un support de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer l'attention du capital et du marché.
) Synergie écologique et narration précise
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et une communication marketing efficace sont devenues des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure. La grande majorité des projets évalués à plus d'un milliard de dollars s'efforcent de construire ou d'intégrer un écosystème dédié. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant un cercle vertueux qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
Les infrastructures doivent s'adresser simultanément à deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les préoccupations sont totalement différents. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, afin de transmettre efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures
Viser le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement servis par des solutions de blockchain. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
( créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Par rapport à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructures générera une valeur significative, par exemple:
) répond aux besoins des utilisateurs, infrastructure à revenu stable.
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions principales : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement du marché au début a peut-être été basé sur des anticipations et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne peuvent pas efficacement servir les utilisateurs et établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus constant est le sang vital du bon fonctionnement d'un projet, il doit non seulement couvrir les coûts d'exploitation élevés, mais également fournir un retour réel aux participants de l'écosystème, par exemple pour le rachat de jetons, l'incitation des participants, etc. Actuellement, certains des principaux L2 comme Base et Arbitrum ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison du changement de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, ce qui reflète un décalage entre les revenus et l'évaluation.
Application Web2 intégrant activement la blockchain
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace imite la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de la chaîne de blocs dans les applications Web2 existantes. L'infrastructure de la chaîne de blocs doit prioriser des voies d'intégration sans couture, permettant aux applications Web2 d'implémenter progressivement les fonctionnalités de la chaîne de blocs, sans perturber leur expérience utilisateur centrale.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des hiérarchies avancées et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, à la propriété fractionnée et aux redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique des infrastructures catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
![De la narration faible à la réduction de la valorisation, analyse des défis et opportunités actuels des infrastructures cryptoactifs]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###