La politique tarifaire de Trump suscite des inquiétudes économiques, BTC pourrait inverser la tendance au deuxième trimestre
Les turbulences et les inquiétudes du marché provoquées par la politique tarifaire de Trump, combinées à un rebond des attentes d'inflation aux États-Unis, ont renforcé les anticipations du marché selon lesquelles l'économie américaine pourrait sombrer dans la "stagflation" voire la "récession". Cela a eu un impact extrêmement négatif sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé l'évaluation des actions américaines qui a été élevée pendant deux années consécutives, affectant ainsi le marché des cryptomonnaies à travers le Bitcoin ETF.
La vente des investisseurs à court terme en Bitcoin a verrouillé la plus grande perte de ce cycle, achevant ainsi le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les pertes latentes des investisseurs à court terme restent élevées. Si le marché boursier américain connaît des turbulences ou si les fonds du Bitcoin ETF sont retirés en masse, les investisseurs à court terme sont susceptibles de participer à des ventes, entraînant une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a subi un ajustement de moyen terme, mais l'évolution future dépendra de la mise en œuvre concrète de la politique tarifaire du 2 avril et de l'éventuelle détérioration significative des données sur l'emploi de mars. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché fera toujours face à une pression à la baisse.
Avec la forte baisse du marché, les actions américaines et le BTC ont subi des ajustements significatifs, et le sentiment de panique a également été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec l'absorption progressive des effets négatifs de la politique tarifaire, ainsi que la proximité du redémarrage du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, le BTC devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macroéconomie : Les données économiques et d'emploi renforcent les attentes de "stagnation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Après que l'engouement pour la "transaction Trump 2.0" se soit estompé, les actions américaines sont essentiellement revenues au niveau du jour de la victoire de Trump le 6 novembre 2024. Un nouveau cadre de jugement de transaction a été formé à la fin février, et en mars, des ajustements constants ont été effectués autour de divers données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre d'évaluation se concentre principalement sur les risques de "stagflation" voire de "récession économique" que pourrait engendrer la politique tarifaire de Trump, ainsi que sur les choix politiques de la Réserve fédérale entre la préservation de l'emploi et la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi publiées en mars montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restent relativement robustes. Les données sur l'inflation indiquent quant à elles que la hausse des prix commence à rebondir, ce qui pose des défis à l'objectif de la Réserve fédérale de réduire l'inflation.
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé en mars et a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter le ralentissement économique. Le marché commence à anticiper trois baisses de taux cette année.
L'indice de confiance des consommateurs publié à la fin du mois a fortement chuté, reflétant une baisse significative de la confiance des consommateurs finaux. Parallèlement, les attentes concernant le taux d'inflation futur ont atteint un niveau élevé ces dernières années.
Sous l'influence de l'incertitude des politiques douanières et des craintes de récession économique, les fonds continuent de se retirer du marché boursier, entraînant des baisses significatives des trois principaux indices boursiers. Les fonds de couverture affluent vers le marché obligataire et le marché de l'or, faisant baisser les rendements des obligations américaines et poussant le prix de l'or au-dessus de la barre des 3000 dollars.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes pourrait tomber à 73000 dollars
En mars, le prix du BTC a globalement montré une tendance à la baisse, évoluant tout au long du mois dans le canal de baisse depuis février. Bien que les échanges centralisés aient montré un état de sortie pour le BTC et qu'il y ait eu un léger afflux de fonds dans les ETF BTC, dans le contexte d'un marché boursier américain en alerte, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, plusieurs initiatives du gouvernement américain montrent un soutien à l'industrie de la cryptographie, y compris l'établissement de "réserves stratégiques de BTC", la tenue d'un sommet sur la cryptographie à la Maison Blanche et la clarification des processus de conformité pour la participation des banques aux activités cryptographiques. Au niveau des États, le Texas et la Californie ont également introduit des lois favorables au développement du BTC.
Cependant, les inquiétudes du marché concernant la "stagnation économique" et l'"inflation" dominent les tendances à court terme, amenant les traders à éviter le risque et à ignorer ces facteurs positifs à long terme.
Compte tenu de l'insuffisance actuelle de la liquidité, si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie pires apparaissent, le BTC ne peut pas exclure une chute dans la plage de 70 000 à 73 000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que dans des cas d'extrême détérioration. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut progressivement se stabiliser après la pleine libération des mauvaises nouvelles tarifaires, les 76 000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cet ajustement.
Flux de fonds : Sorties de l'ETF Bitcoin au comptant ralentissent, les stablecoins continuent d'entrer
En mars, les fonds des ETF Bitcoin au comptant étaient globalement en sortie, mais le montant a considérablement diminué à 634 millions de dollars, principalement concentré au début du mois. Après la mi-mois, il y a même eu plusieurs jours de transactions consécutifs avec des flux entrants.
Les stablecoins ont continué d'affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous du niveau du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont hautement synchronisées avec les fluctuations du prix du BTC, reflétant dans une large mesure que cet ajustement est fortement influencé par la baisse des actions américaines.
Les fonds sur le marché suivent principalement les fluctuations du marché de manière passive et ne montrent pas de comportement indépendant évident.
Le prix du Bitcoin continuera d'être corrélé aux actions américaines, en particulier à l'indice Nasdaq, donc les politiques tarifaires américaines et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. Le montant et la durabilité des flux de capitaux des ETF deviennent des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
Changement de la structure interne du marché : augmentation des positions des détenteurs à long terme, pression sur les investisseurs à court terme
Avant l'ajustement de février, l'événement principal sur le marché était la deuxième vague de vente des détenteurs à long terme, ce qui a en partie freiné la hausse du prix du BTC. Par la suite, le changement de thème des transactions sur le marché boursier américain a entraîné une pression à la baisse sur les évaluations, et les investisseurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Après une forte vente massive par les investisseurs à court terme ayant entraîné une chute rapide des prix, les détenteurs à long terme ont cessé de vendre et ont commencé à accumuler vers la mi-février, ce qui a efficacement réduit la pression à la baisse sur le marché, diminué l'intensité des échanges et aidé le marché à atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
La perte causée par cette chute a déjà dépassé l'ajustement du début de 2024, devenant la plus grande zone de perte du nouveau cycle depuis janvier 2023. Une grande quantité de Bitcoin, qui était auparavant évaluée dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars, est entrée dans la fourchette de 76000 à 90000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de la répartition insuffisante des jetons dans cette fourchette.
Bien que les investisseurs à court terme aient réalisé un volume considérable de ventes, la situation actuelle des gains et pertes non réalisés sur l'ensemble de la chaîne reste pessimiste. À la fin mars, le groupe d'investisseurs à court terme affichait encore une perte non réalisée de 12%, faisant face à une pression importante. Si cette pression se traduit par des ventes, cela pourrait faire chuter le BTC à environ 73 000 dollars.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du BTC est actuellement entièrement soumis au désordre des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagflation" voire de "récession" causées par la rigidité de l'inflation, ainsi qu'aux jeux d'anticipation sur la question de savoir si la Réserve fédérale va abaisser les taux d'intérêt en conséquence.
D'un point de vue interne, les investisseurs à court terme ont déjà subi les plus grandes pertes de vente de ce cycle, et la pression de vente a légèrement diminué. Cependant, en raison de la pression des pertes latentes qui reste importante, la possibilité de ventes continues ne peut être exclue. Les détenteurs à long terme, passant de la vente à l'accumulation, ont contribué à stabiliser le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'entrée de fonds dans les ETF Bitcoin apparaissent également. Cependant, si les actions américaines continuent de baisser, les fonds des ETF pourraient à nouveau sortir, devenant la principale force à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire de Trump atteindra un point culminant temporaire, moment auquel le marché boursier américain pourrait connaître un creux à court ou moyen terme. Si la politique tarifaire ne se détériore pas excessivement, que des signes de récession apparaissent dans l'économie américaine mais sans gravité, et que la Réserve fédérale baisse à nouveau les taux d'intérêt en juin, alors le Bitcoin, après une forte correction, pourrait très probablement connaître un retournement au cours du deuxième trimestre.
Les perspectives du deuxième trimestre restent encore peu claires, mais la période la plus difficile pourrait être derrière nous. Une fois que Washington et la Réserve fédérale reprendront un jeu rationnel, le marché devrait retrouver un fonctionnement normal.
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ChainPoet
· 08-05 10:29
Le bull run n'est pas encore terminé
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LiquidationWatcher
· 08-05 10:27
Attends d'être liquidé pour acheter le dip.
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BankruptWorker
· 08-05 10:26
Le risque de marché est plus grand que l'opportunité
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faded_wojak.eth
· 08-05 10:20
Le fond n'est pas encore atteint.
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BrokenYield
· 08-05 10:18
Le risque est grand, mais l'opportunité l'est aussi.
La politique tarifaire de Trump suscite des inquiétudes économiques, BTC pourrait connaître un retournement au deuxième trimestre.
La politique tarifaire de Trump suscite des inquiétudes économiques, BTC pourrait inverser la tendance au deuxième trimestre
Les turbulences et les inquiétudes du marché provoquées par la politique tarifaire de Trump, combinées à un rebond des attentes d'inflation aux États-Unis, ont renforcé les anticipations du marché selon lesquelles l'économie américaine pourrait sombrer dans la "stagflation" voire la "récession". Cela a eu un impact extrêmement négatif sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé l'évaluation des actions américaines qui a été élevée pendant deux années consécutives, affectant ainsi le marché des cryptomonnaies à travers le Bitcoin ETF.
La vente des investisseurs à court terme en Bitcoin a verrouillé la plus grande perte de ce cycle, achevant ainsi le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouveau point d'équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les pertes latentes des investisseurs à court terme restent élevées. Si le marché boursier américain connaît des turbulences ou si les fonds du Bitcoin ETF sont retirés en masse, les investisseurs à court terme sont susceptibles de participer à des ventes, entraînant une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a subi un ajustement de moyen terme, mais l'évolution future dépendra de la mise en œuvre concrète de la politique tarifaire du 2 avril et de l'éventuelle détérioration significative des données sur l'emploi de mars. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché fera toujours face à une pression à la baisse.
Avec la forte baisse du marché, les actions américaines et le BTC ont subi des ajustements significatifs, et le sentiment de panique a également été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec l'absorption progressive des effets négatifs de la politique tarifaire, ainsi que la proximité du redémarrage du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, le BTC devrait connaître un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macroéconomie : Les données économiques et d'emploi renforcent les attentes de "stagnation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Après que l'engouement pour la "transaction Trump 2.0" se soit estompé, les actions américaines sont essentiellement revenues au niveau du jour de la victoire de Trump le 6 novembre 2024. Un nouveau cadre de jugement de transaction a été formé à la fin février, et en mars, des ajustements constants ont été effectués autour de divers données économiques, d'emploi et de taux d'intérêt.
Ce cadre d'évaluation se concentre principalement sur les risques de "stagflation" voire de "récession économique" que pourrait engendrer la politique tarifaire de Trump, ainsi que sur les choix politiques de la Réserve fédérale entre la préservation de l'emploi et la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi publiées en mars montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restent relativement robustes. Les données sur l'inflation indiquent quant à elles que la hausse des prix commence à rebondir, ce qui pose des défis à l'objectif de la Réserve fédérale de réduire l'inflation.
La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé en mars et a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter le ralentissement économique. Le marché commence à anticiper trois baisses de taux cette année.
L'indice de confiance des consommateurs publié à la fin du mois a fortement chuté, reflétant une baisse significative de la confiance des consommateurs finaux. Parallèlement, les attentes concernant le taux d'inflation futur ont atteint un niveau élevé ces dernières années.
Sous l'influence de l'incertitude des politiques douanières et des craintes de récession économique, les fonds continuent de se retirer du marché boursier, entraînant des baisses significatives des trois principaux indices boursiers. Les fonds de couverture affluent vers le marché obligataire et le marché de l'or, faisant baisser les rendements des obligations américaines et poussant le prix de l'or au-dessus de la barre des 3000 dollars.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes pourrait tomber à 73000 dollars
En mars, le prix du BTC a globalement montré une tendance à la baisse, évoluant tout au long du mois dans le canal de baisse depuis février. Bien que les échanges centralisés aient montré un état de sortie pour le BTC et qu'il y ait eu un léger afflux de fonds dans les ETF BTC, dans le contexte d'un marché boursier américain en alerte, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, plusieurs initiatives du gouvernement américain montrent un soutien à l'industrie de la cryptographie, y compris l'établissement de "réserves stratégiques de BTC", la tenue d'un sommet sur la cryptographie à la Maison Blanche et la clarification des processus de conformité pour la participation des banques aux activités cryptographiques. Au niveau des États, le Texas et la Californie ont également introduit des lois favorables au développement du BTC.
Cependant, les inquiétudes du marché concernant la "stagnation économique" et l'"inflation" dominent les tendances à court terme, amenant les traders à éviter le risque et à ignorer ces facteurs positifs à long terme.
Compte tenu de l'insuffisance actuelle de la liquidité, si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie pires apparaissent, le BTC ne peut pas exclure une chute dans la plage de 70 000 à 73 000 dollars. Cependant, cette situation ne se produira que dans des cas d'extrême détérioration. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut progressivement se stabiliser après la pleine libération des mauvaises nouvelles tarifaires, les 76 000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de cet ajustement.
Flux de fonds : Sorties de l'ETF Bitcoin au comptant ralentissent, les stablecoins continuent d'entrer
En mars, les fonds des ETF Bitcoin au comptant étaient globalement en sortie, mais le montant a considérablement diminué à 634 millions de dollars, principalement concentré au début du mois. Après la mi-mois, il y a même eu plusieurs jours de transactions consécutifs avec des flux entrants.
Les stablecoins ont continué d'affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous du niveau du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont hautement synchronisées avec les fluctuations du prix du BTC, reflétant dans une large mesure que cet ajustement est fortement influencé par la baisse des actions américaines.
Les fonds sur le marché suivent principalement les fluctuations du marché de manière passive et ne montrent pas de comportement indépendant évident.
Le prix du Bitcoin continuera d'être corrélé aux actions américaines, en particulier à l'indice Nasdaq, donc les politiques tarifaires américaines et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale continueront d'influencer les tendances à moyen et long terme. Le montant et la durabilité des flux de capitaux des ETF deviennent des indicateurs importants pour observer les tendances à court et moyen terme.
Changement de la structure interne du marché : augmentation des positions des détenteurs à long terme, pression sur les investisseurs à court terme
Avant l'ajustement de février, l'événement principal sur le marché était la deuxième vague de vente des détenteurs à long terme, ce qui a en partie freiné la hausse du prix du BTC. Par la suite, le changement de thème des transactions sur le marché boursier américain a entraîné une pression à la baisse sur les évaluations, et les investisseurs à court terme ont commencé à vendre pour se protéger.
Après une forte vente massive par les investisseurs à court terme ayant entraîné une chute rapide des prix, les détenteurs à long terme ont cessé de vendre et ont commencé à accumuler vers la mi-février, ce qui a efficacement réduit la pression à la baisse sur le marché, diminué l'intensité des échanges et aidé le marché à atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
La perte causée par cette chute a déjà dépassé l'ajustement du début de 2024, devenant la plus grande zone de perte du nouveau cycle depuis janvier 2023. Une grande quantité de Bitcoin, qui était auparavant évaluée dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars, est entrée dans la fourchette de 76000 à 90000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de la répartition insuffisante des jetons dans cette fourchette.
Bien que les investisseurs à court terme aient réalisé un volume considérable de ventes, la situation actuelle des gains et pertes non réalisés sur l'ensemble de la chaîne reste pessimiste. À la fin mars, le groupe d'investisseurs à court terme affichait encore une perte non réalisée de 12%, faisant face à une pression importante. Si cette pression se traduit par des ventes, cela pourrait faire chuter le BTC à environ 73 000 dollars.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du BTC est actuellement entièrement soumis au désordre des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagflation" voire de "récession" causées par la rigidité de l'inflation, ainsi qu'aux jeux d'anticipation sur la question de savoir si la Réserve fédérale va abaisser les taux d'intérêt en conséquence.
D'un point de vue interne, les investisseurs à court terme ont déjà subi les plus grandes pertes de vente de ce cycle, et la pression de vente a légèrement diminué. Cependant, en raison de la pression des pertes latentes qui reste importante, la possibilité de ventes continues ne peut être exclue. Les détenteurs à long terme, passant de la vente à l'accumulation, ont contribué à stabiliser le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'entrée de fonds dans les ETF Bitcoin apparaissent également. Cependant, si les actions américaines continuent de baisser, les fonds des ETF pourraient à nouveau sortir, devenant la principale force à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire de Trump atteindra un point culminant temporaire, moment auquel le marché boursier américain pourrait connaître un creux à court ou moyen terme. Si la politique tarifaire ne se détériore pas excessivement, que des signes de récession apparaissent dans l'économie américaine mais sans gravité, et que la Réserve fédérale baisse à nouveau les taux d'intérêt en juin, alors le Bitcoin, après une forte correction, pourrait très probablement connaître un retournement au cours du deuxième trimestre.
Les perspectives du deuxième trimestre restent encore peu claires, mais la période la plus difficile pourrait être derrière nous. Une fois que Washington et la Réserve fédérale reprendront un jeu rationnel, le marché devrait retrouver un fonctionnement normal.