Les stablecoins, en tant qu'infrastructure essentielle du marché des cryptoactifs, commencent à franchir les limites de l'écosystème off-chain et à s'intégrer dans le fonctionnement du système financier traditionnel et de l'économie réelle. Cependant, l'innovation technologique des stablecoins a également engendré des risques potentiels, nécessitant que les autorités de régulation mettent en place un cadre réglementaire systémique pour équilibrer innovation et risque.
Les stablecoins présentent principalement deux grands risques : d'une part, le risque endogène, c'est-à-dire que la stabilité de la valeur des stablecoins dépend du consensus du marché et du mécanisme de confiance ; une fois que cette base de confiance s'effondre, cela peut déclencher un "cycle de mort" ; d'autre part, le risque externe, c'est-à-dire que l'anonymat des stablecoins et leur liquidité transfrontalière peuvent facilement être exploités par des activités illégales.
Pour faire face à ces risques, les principales économies mondiales accélèrent la construction de cadres réglementaires pour les stablecoins. Prenons Hong Kong et les États-Unis comme exemples :
Hong Kong a publié en décembre 2024 le "projet de règlement sur les stablecoins", qui définit clairement les stablecoins, les activités réglementées, les seuils d'admission pour les émetteurs, les exigences de gestion des actifs de réserve, etc. En même temps, le programme "sandbox stablecoin" a été lancé pour fournir un environnement de test et un soutien à la conformité aux émetteurs.
Les États-Unis construisent actuellement un cadre de régulation principalement à travers le projet de loi GENIUS et le projet de loi STABLE, qui définissent clairement la définition des stablecoins, les qualifications des émetteurs et les exigences en matière d'actifs de réserve. Les pouvoirs de régulation sont répartis entre les niveaux fédéral et étatique, formant ainsi un système de régulation multicouche.
Avec l'amélioration continue du cadre réglementaire, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre réglementation et innovation. Cela exige à la fois des émetteurs qu'ils améliorent leur capacité de conformité, et cela offre également un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, l'industrie des stablecoins cherchera de nouveaux moteurs de croissance et points de création de valeur dans le système de régulation financière mondiale.
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NFTRegretter
· Il y a 17h
La régulation n'est pas synonyme d'interdiction de l'innovation
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Anon4461
· Il y a 17h
La réglementation ne fera qu'entraver l'innovation.
Le monde s'accélère pour construire un cadre réglementaire pour les stablecoins, équilibrant l'innovation et le risque en tant que point focal.
Les stablecoins, en tant qu'infrastructure essentielle du marché des cryptoactifs, commencent à franchir les limites de l'écosystème off-chain et à s'intégrer dans le fonctionnement du système financier traditionnel et de l'économie réelle. Cependant, l'innovation technologique des stablecoins a également engendré des risques potentiels, nécessitant que les autorités de régulation mettent en place un cadre réglementaire systémique pour équilibrer innovation et risque.
Les stablecoins présentent principalement deux grands risques : d'une part, le risque endogène, c'est-à-dire que la stabilité de la valeur des stablecoins dépend du consensus du marché et du mécanisme de confiance ; une fois que cette base de confiance s'effondre, cela peut déclencher un "cycle de mort" ; d'autre part, le risque externe, c'est-à-dire que l'anonymat des stablecoins et leur liquidité transfrontalière peuvent facilement être exploités par des activités illégales.
Pour faire face à ces risques, les principales économies mondiales accélèrent la construction de cadres réglementaires pour les stablecoins. Prenons Hong Kong et les États-Unis comme exemples :
Hong Kong a publié en décembre 2024 le "projet de règlement sur les stablecoins", qui définit clairement les stablecoins, les activités réglementées, les seuils d'admission pour les émetteurs, les exigences de gestion des actifs de réserve, etc. En même temps, le programme "sandbox stablecoin" a été lancé pour fournir un environnement de test et un soutien à la conformité aux émetteurs.
Les États-Unis construisent actuellement un cadre de régulation principalement à travers le projet de loi GENIUS et le projet de loi STABLE, qui définissent clairement la définition des stablecoins, les qualifications des émetteurs et les exigences en matière d'actifs de réserve. Les pouvoirs de régulation sont répartis entre les niveaux fédéral et étatique, formant ainsi un système de régulation multicouche.
Avec l'amélioration continue du cadre réglementaire, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre réglementation et innovation. Cela exige à la fois des émetteurs qu'ils améliorent leur capacité de conformité, et cela offre également un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, l'industrie des stablecoins cherchera de nouveaux moteurs de croissance et points de création de valeur dans le système de régulation financière mondiale.