Les géants bancaires font un pas vers le monde des cryptoactifs : JPMorgan s'associe à Coinbase et Gemini.

JPMorgan, en tant que l'une des plus grandes institutions financières des États-Unis, a récemment pris une décision remarquable. Bien que cette banque ait encore conseillé aux investisseurs de ne pas inclure le Bitcoin ou d'autres cryptoactifs dans leur portefeuille dans son rapport de cette année, elle a cependant fait un pas décisif vers le monde du chiffrement.

Selon des rapports, JPMorgan commencera à fournir des services bancaires aux échanges de cryptoactifs Coinbase et Gemini. Les comptes bancaires de ces deux échanges chez JPMorgan ont été approuvés pour ouverture en avril. Au début de la collaboration, JPMorgan fournira aux clients américains des échanges susmentionnés des services de gestion de trésorerie, y compris des transferts par virement et des opérations de dépôt et de retrait, mais n'interviendra pas directement dans le règlement des cryptoactifs.

Cette nouvelle a suscité un large intérêt à Wall Street. Des professionnels de la banque estiment que, au-delà des considérations de revenus directs, cette initiative de JPMorgan pourrait lui ouvrir des opportunités futures pour souscrire les IPO de Coinbase et Gemini, ainsi que la possibilité d'envisager l'inscription du JPM Coin sur ces plateformes.

Un responsable senior de la réglementation a commenté : "À mesure que le marché des Cryptoactifs mûrit, de plus en plus d'entreprises de blockchain disposeront de bons systèmes de gestion des risques et de niveaux de conformité, et ces entreprises ne devraient pas être entravées par les banques."

Sans aucun doute, cette collaboration est une autre étape importante vers l'intégration du monde des Cryptoactifs dans le courant principal. Il est essentiel de comprendre la logique qui la sous-tend, mais il ne faut pas non plus ignorer qu'il reste encore un chemin à parcourir avant que le monde des Cryptoactifs n'établisse une coopération stable et à long terme avec les institutions financières traditionnelles.

Une collaboration "coup de foudre"

La poignée de main entre JPMorgan et Coinbase, Gemini est manifestement le résultat d'une "affinité" réciproque. Le premier a besoin de sécuriser le nouveau territoire riche dès que possible dans le cadre de la conformité, tandis que les deux autres ont besoin du soutien d'institutions financières traditionnelles pour s'intégrer dans le monde des cryptoactifs, dans l'espoir de devenir des plateformes de services financiers plus spécialisées et de faciliter leur entrée dans des marchés plus vastes et institutionnels.

La conformité élevée et le règlement principalement en monnaie fiduciaire sont des attributs communs forts des échanges Coinbase et Gemini, ce qui s'aligne parfaitement avec les exigences réglementaires du secteur bancaire.

Sur le plan financier, Gemini a réussi l'audit de Deloitte, tandis que Coinbase a passé l'audit de Grant Thornton. Les professionnels de l'industrie estiment généralement que les investissements de Coinbase en matière de conformité sont l'une des raisons pour lesquelles elle a obtenu une valorisation élevée.

D'après les flux de capitaux de deux bourses, les monnaies fiduciaires occupent une position dominante, ce qui offre manifestement aux banques comme JPMorgan un espace de profit considérable. Selon les statistiques de la plateforme de données, au cours des dernières 24 heures, il y a eu environ 5,7 milliards de dollars de volume d'échanges sur Coinbase Pro, dont 91,8 % du volume d'échanges a été réalisé en utilisant les monnaies fiduciaires telles que le dollar, l'euro et la livre sterling. Pendant la même période, le volume d'échanges de Gemini était d'environ 47 millions de dollars, dont 99,2 % a été réalisé en utilisant le dollar.

Il convient de noter que Coinbase et Gemini ont de nombreuses activités, et en plus des activités d'échange, il existe une demande importante de services en fiat pour la garde, les stablecoins, les portefeuilles et d'autres services.

Prenons l'exemple des stablecoins, l'USDC lancé par Coinbase et Circle, ainsi que le GUSD de Gemini, sont tous deux émis selon un modèle de garantie en monnaie fiduciaire. Selon les statistiques, la capitalisation boursière totale des deux s'élève actuellement à environ 800 millions de dollars, et les frais de garde de fonds ainsi que les frais de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire générés sont également une source de revenus considérable.

Et du côté de JPMorgan, bien que son PDG ait longtemps eu une opinion négative sur le Bitcoin, l'institution a exploré le domaine de la blockchain de manière suffisamment approfondie et précoce, et ses actions réelles montrent une curiosité et un enthousiasme pour les cryptoactifs :

En 2016, JPMorgan a lancé le protocole blockchain open source Quorum, destiné à répondre aux besoins d'échange de fonds des entreprises et des institutions financières. De plus, JPMorgan collabore avec plusieurs entreprises technologiques et institutions dans des domaines tels que l'authentification d'identité blockchain et l'échange d'informations financières.

En 2017, JPMorgan a lancé le réseau d'information interbancaire (IIN) basé sur Quorum, visant à résoudre le défi de longue date du partage d'informations entre banques. À l'heure actuelle, ce réseau a attiré près de 400 institutions bancaires.

En 2019, JP Morgan a annoncé le lancement de sa propre cryptoactif, le JPM Coin, devenant ainsi la première grande banque au monde à "émettre" une monnaie. En 2018, la banque a également tokenisé 150 millions de dollars de dette à taux d'intérêt variable d'un an sur la blockchain.

Cependant, avant que cette importante collaboration ne se concrétise, le monde du chiffrement entretient une relation de coopération hautement incertaine avec les banques.

Le monde des Cryptoactifs et les banques "l'amour est difficile à continuer"

Même des entreprises prudentes et minutieuses comme Coinbase ont connu des revers : en août de l'année dernière, elles ont interrompu leur collaboration avec une banque britannique, probablement pour des raisons de conformité, ce qui les a empêchées d'accéder au réseau de paiement rapide britannique ; la même année, en août, elles ont également retiré une cryptoactif de confidentialité, apparemment en raison des exigences de conformité imposées par la banque partenaire britannique de Coinbase.

Parmi toutes les histoires instables, l'éditeur d'un stablecoin et son échange associé sont les plus captivants.

Comme tout le monde le sait, ces deux entreprises ont une relation d'interdépendance, et il est en effet un secret de polichinelle que l'émetteur de ce stablecoin a gonflé le nombre de stablecoins en l'absence de réserves suffisantes : après avoir été impliqué dans une poursuite du bureau du procureur général d'un État l'année dernière, cette entreprise a admis qu'en moyenne, seulement environ 0,74 dollar soutenait chaque stablecoin, la plainte indiquait également que les réserves de 860 millions de dollars de cette entreprise avaient été détournées par des échanges associés.

Avant le lancement de ce procès, ces deux entreprises ont longtemps tenté de collaborer avec des banques traditionnelles, mais les résultats ont toujours été "difficiles à prolonger". Elles ont eu des contacts avec plusieurs grandes banques, mais toutes les collaborations ont été interrompues sans exception. Actuellement, il est inconnu si ces deux entreprises ont obtenu le soutien de banques traditionnelles, et quel est l'état de leur coopération.

Cette expérience tumultueuse est en réalité un reflet de la collaboration entre le monde des Cryptoactifs et les banques traditionnelles : bien que les banques convoitent cette petite mine d'or qu'est le monde des Cryptoactifs, de nombreux facteurs d'incertitude réglementaire propres aux entreprises de ce secteur rendent la coopération difficile, et il en résulte souvent une situation de bras de fer, avec un niveau d'incertitude très élevé. En Chine, avec l'adoption de politiques réglementaires, l'industrie des Cryptoactifs nationale est également "isolée" des banques.

Mais en même temps, un destin tumultueux n'a pas empêché certains cryptoactifs de gagner en importance sur le marché. Par exemple, un jeton stable avec une capitalisation d'environ 9 milliards de dollars et un volume de transactions quotidien de 59 milliards de dollars, occupe la troisième place mondiale en termes de capitalisation des cryptoactifs et la première en volume de transactions. Son émission supplémentaire continue d'avoir un impact significatif sur les prix des actifs chiffrés, mais ces variations de prix souvent brutales suscitent souvent des doutes.

Si nous examinons plus en détail, peut-être que la situation entre des entreprises comme Coinbase et Gemini, qui ont réussi à s'établir dans les institutions financières traditionnelles, et celles qui continuent à "fuir dans la nature" tout en "se régalant", représente une division dans le monde du chiffrement : les institutions natives de l'industrie qui s'efforcent de se rapprocher du récit mainstream finiront par "accoster" avec succès, en concurrence avec les géants du secteur financier, tandis que ces derniers pourront peut-être continuer à s'épanouir dans le monde du chiffrement, mais la question demeure : leur histoire pourra-t-elle se poursuivre indéfiniment ?