Bitcoin a emmené les investisseurs sur des montagnes russes après avoir atteint un sommet historique de 124.089 USD puis avoir chuté à 117.500 USD, entraînant une liquidation de 227 millions USD sur des positions à effet de levier, bien que les indicateurs dérivés aient été presque sans impact.
La question est de savoir si les investisseurs réagissent de manière excessive aux données sur l'inflation aux États-Unis, ou s'il y a des facteurs sur le marché des cryptomonnaies qui empêchent une percée claire au-dessus de 122.000 USD ?
Prime annuelle pour les contrats à terme BTC de 3 mois | Source : laevitas.chLa prime des contrats à terme Bitcoin annuelle est presque insensible à la chute de 6.630 USD. Actuellement, cet indice se situe à 9%, dans une fourchette neutre de 5%–10%. Cela montre que le récent sommet record n'est pas dû à un effet de levier excessif et que les investisseurs restent calmes malgré la chute du prix en dessous de 118.000 USD. Cependant, les données suggèrent également un manque de confiance dans une hausse vers 150.000 USD.
Est-ce que l'inflation élevée est la cause de la chute du Bitcoin ?
On peut faire valoir que l'augmentation de 3,3 % par an de l'Indice des Prix à la Production (PPI) des États-Unis en juillet a rendu les investisseurs plus prudents, car ce chiffre d'inflation est supérieur aux attentes. La réaction négative initiale reflète une probabilité plus faible de plusieurs réductions des taux d'intérêt. Cependant, l'indice S&P 500 a finalement rebondi et effacé les pertes de la journée, indiquant que l'ajustement important de Bitcoin pourrait être influencé par d'autres facteurs.
Source : CME FedWatch Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité implicite que la Réserve fédérale (Fed) réduise les taux d'intérêt à 3,75 % ou moins en janvier 2026 est actuellement de 61 %, en baisse par rapport à 67 % une semaine auparavant. Cela montre une diminution de la confiance dans un assouplissement de la politique monétaire, un contexte qui exerce souvent une pression sur des actifs risqués comme Bitcoin.
Réaction du marché
Les investisseurs semblent avoir réagi négativement aux déclarations du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, selon lesquelles le gouvernement n'a pas l'intention d'élargir l'achat de Bitcoin pour le Fonds de Réserve Stratégique. Dans une interview accordée à Fox Business, Bessent a également rejeté l'idée de réaffecter les fonds obtenus par la réévaluation de l'or du ministère des Finances vers le Bitcoin. Ce message est en contradiction avec les attentes du marché, car le Décret Exécutif signé par le président américain Donald Trump en mars mentionnait spécifiquement "des stratégies budgétaires neutres pour acheter davantage de Bitcoin."
Le marché des options Bitcoin montre des signes de reprise
Pour évaluer si les investisseurs en Bitcoin prévoient que le prix va continuer à chuter, nous devrions évaluer la déviation delta des options. Des coûts plus élevés pour l'option de vente (put) indiquent généralement un marché baissier, faisant en sorte que cet indice se déplace au-dessus du seuil neutre de 6 %.
L'écart delta des options Bitcoin sur 30 jours (put-call) à Deribit | Source : laevitas.chActuellement, l'écart des options Bitcoin est de 3%, ce qui indique des perspectives de risque équilibrées, en accord avec un marché sain. Il est important de noter que les traders ont montré de la résilience même lorsque Bitcoin n'a pas réussi à maintenir des niveaux supérieurs à 120,000 USD. Bien que cela ne signifie pas qu'il y ait une confiance dans une tendance haussière durable, cela montre peu d'inquiétude quant à un retour au niveau de support de 110,000 USD.
Depuis que les actions américaines ont effacé la plupart de leurs pertes après la publication des dernières données sur l'inflation, il est probable que les traders de Bitcoin ont profité de ce mouvement pour réaliser des bénéfices. Un intérêt plus important semble provenir des conditions économiques macroéconomiques, en particulier lorsque la dette du gouvernement américain a dépassé le seuil de 37 000 milliards USD.
Bitcoin reste dans une position favorable pour réaliser des bénéfices en 2025, soutenu par les banques centrales élargissant leur bilan pour compenser les déséquilibres budgétaires. Cependant, basé sur l'activité faible sur les marchés dérivés, l'enthousiasme pour une percée décisive au-dessus de 120,000 USD semble limité.
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Les investisseurs Bitcoin restent optimistes malgré la volatilité.
Bitcoin a emmené les investisseurs sur des montagnes russes après avoir atteint un sommet historique de 124.089 USD puis avoir chuté à 117.500 USD, entraînant une liquidation de 227 millions USD sur des positions à effet de levier, bien que les indicateurs dérivés aient été presque sans impact.
La question est de savoir si les investisseurs réagissent de manière excessive aux données sur l'inflation aux États-Unis, ou s'il y a des facteurs sur le marché des cryptomonnaies qui empêchent une percée claire au-dessus de 122.000 USD ?
Est-ce que l'inflation élevée est la cause de la chute du Bitcoin ?
On peut faire valoir que l'augmentation de 3,3 % par an de l'Indice des Prix à la Production (PPI) des États-Unis en juillet a rendu les investisseurs plus prudents, car ce chiffre d'inflation est supérieur aux attentes. La réaction négative initiale reflète une probabilité plus faible de plusieurs réductions des taux d'intérêt. Cependant, l'indice S&P 500 a finalement rebondi et effacé les pertes de la journée, indiquant que l'ajustement important de Bitcoin pourrait être influencé par d'autres facteurs.
Réaction du marché
Les investisseurs semblent avoir réagi négativement aux déclarations du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, selon lesquelles le gouvernement n'a pas l'intention d'élargir l'achat de Bitcoin pour le Fonds de Réserve Stratégique. Dans une interview accordée à Fox Business, Bessent a également rejeté l'idée de réaffecter les fonds obtenus par la réévaluation de l'or du ministère des Finances vers le Bitcoin. Ce message est en contradiction avec les attentes du marché, car le Décret Exécutif signé par le président américain Donald Trump en mars mentionnait spécifiquement "des stratégies budgétaires neutres pour acheter davantage de Bitcoin."
Le marché des options Bitcoin montre des signes de reprise
Pour évaluer si les investisseurs en Bitcoin prévoient que le prix va continuer à chuter, nous devrions évaluer la déviation delta des options. Des coûts plus élevés pour l'option de vente (put) indiquent généralement un marché baissier, faisant en sorte que cet indice se déplace au-dessus du seuil neutre de 6 %.
Depuis que les actions américaines ont effacé la plupart de leurs pertes après la publication des dernières données sur l'inflation, il est probable que les traders de Bitcoin ont profité de ce mouvement pour réaliser des bénéfices. Un intérêt plus important semble provenir des conditions économiques macroéconomiques, en particulier lorsque la dette du gouvernement américain a dépassé le seuil de 37 000 milliards USD.
Bitcoin reste dans une position favorable pour réaliser des bénéfices en 2025, soutenu par les banques centrales élargissant leur bilan pour compenser les déséquilibres budgétaires. Cependant, basé sur l'activité faible sur les marchés dérivés, l'enthousiasme pour une percée décisive au-dessus de 120,000 USD semble limité.
Monsieur le Professeur