Signaux politiques et Meme jetons : Analyse de l'impact du jeton Trump sur le marché des cryptoactifs
Une étude récente publiée dans Economics Letters a analysé l'impact de l'émission de Meme jetons par Trump sur le marché des cryptoactifs. L'étude révèle les effets d'externalité de volatilité hétérogène alimentés par le sentiment du marché et les fondamentaux, les signaux politiques amplifiant la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
Les dynamiques politiques influencent de plus en plus les marchés financiers, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine notable où la politique et la finance se croisent. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump s'orientant de manière sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis "la capitale des cryptoactifs sur Terre" et placerait les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, le marché s'attendant ainsi à une position politique plus amicale pendant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, Trump a émis son jeton officiel Meme sur la blockchain Solana, ($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton Meme de l'époque, DOGE.
Le lendemain, l'émission du jeton $MELANIA associé à la Première Dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux plus larges sur les agendas réglementaires et politiques.
Cette étude vise à examiner comment cet événement sert à la fois de signal politique et d'événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment le lancement de $TRUMP influence-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence présente-t-elle une hétérogénéité, se traduisant par des réactions différentes de divers cryptoactifs en fonction de leur base technologique, de leur utilisation ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cette étude utilise le modèle multivarié Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de variance conditionnelle autorégressive généralisée(MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales Cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, révélant qu'après le lancement du Trump Meme jeton, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, ce qui indique la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. L'événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des Cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum ont montré une forte résilience, avec leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser après l'événement. À l'inverse, d'autres Meme jetons tels que Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds se dirigeant très probablement vers $TRUMP.
L'émission de $TRUMP a eu lieu dans un contexte de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques fortes, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et aggrave les réactions du marché. Pour certains investisseurs, l'endossement de Trump symbolise une opportunité de spéculation unique, suscitant un fort "effet de suivi" ; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, les effets de contagion sur le marché des cryptoactifs ont suscité de plus en plus d'attention, car ils ont une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont principalement centrées sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs de marché, les contraintes de liquidité ou les innovations de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches antérieures qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs provoqués par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui est même supérieur à celui des chocs négatifs. Enfin, cette étude fournit des références importantes pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données exclusives sur le prix médian de clôture par minute (close mid-price), couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière : Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange, qui est une plateforme d'échange centralisée basée aux États-Unis largement utilisée dans les recherches antérieures.
L'ensemble de données contient un total de 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine avant et après la publication du jeton officiel de meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln(Pt ∕Pt−1)
Dans ce cas, Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme étant le 18 janvier 2025 à 02:44 UTC(, ce point dans le temps marque la première annonce officielle du lancement du nouveau président américain et de la publication du jeton Meme. Nous calculons les rendements anormaux cumulés pour évaluer l'effet de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif sur la période du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, nous soustrayons cette référence des rendements réels pendant la période d'échantillonnage, pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et nous cumulons pour obtenir les CARs.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du Meme jeton Trump sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
!7384156
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont à a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stationnarité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets d'infection est effectué. Compte tenu des problèmes d'erreur de première espèce qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification stricte de α=0.001.
Résultat
( 3.1 Effet de débordement de la volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée après la survenance de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué un effet de débordement de la volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté, reflétant une montée de l'instabilité du marché et une accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu d'importantes fluctuations durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de l'événement de l'émission de Meme-jetons sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
) 3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, l'analyse des rendements anormaux accumulés ###CARs### révèle davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission du jeton Meme de Trump. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Au stade pré-événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement poussés par des attentes spéculatives, ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que Trump soit élu 47ème président des États-Unis. Cela montre que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, ce phénomène correspondant à la caractéristique de "peur de manquer" largement enregistrée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement:
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de la monnaie meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, etc. se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement faibles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, c'est-à-dire que les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission du jeton Meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384157
!7384158
Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques des actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier la réactivité des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de Cryptoactifs liée aux hommes politiques ###, tels que le président américain (, sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur l'effet de débordement de volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une connexion technique directe avec le jeton Trump Meme, SOL en bénéficie considérablement. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus en profitant de "l'effet d'entraînement" de cet événement.
Dans le même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum montrent une plus grande stabilité en raison de leur position centrale sur le marché, jouant un rôle d'ancrage lors de cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs techniques fondamentaux, mais est également considérablement influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
12 J'aime
Récompense
12
5
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
SeeYouInFourYears
· 09-05 11:16
Monter à bord必有好戏看
Voir l'originalRépondre0
MetadataExplorer
· 09-05 02:59
Trading des cryptomonnaies est la voie juste
Voir l'originalRépondre0
MainnetDelayedAgain
· 09-05 02:55
Encore de nouveaux pigeons sont entrés sur le marché.
Voir l'originalRépondre0
MercilessHalal
· 09-05 02:40
L'influence politique est vraiment grave.
Voir l'originalRépondre0
BlockchainBard
· 09-05 02:32
Attention à ne pas tomber dans le piège de couper les coupons
Le jeton Trump Meme provoque une contagion sur le marché des cryptomonnaies, avec une hausse de SOL et LINK en tête.
Signaux politiques et Meme jetons : Analyse de l'impact du jeton Trump sur le marché des cryptoactifs
Une étude récente publiée dans Economics Letters a analysé l'impact de l'émission de Meme jetons par Trump sur le marché des cryptoactifs. L'étude révèle les effets d'externalité de volatilité hétérogène alimentés par le sentiment du marché et les fondamentaux, les signaux politiques amplifiant la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
Les dynamiques politiques influencent de plus en plus les marchés financiers, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine notable où la politique et la finance se croisent. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump s'orientant de manière sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis "la capitale des cryptoactifs sur Terre" et placerait les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, le marché s'attendant ainsi à une position politique plus amicale pendant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, Trump a émis son jeton officiel Meme sur la blockchain Solana, ($TRUMP). En 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton Meme de l'époque, DOGE.
Le lendemain, l'émission du jeton $MELANIA associé à la Première Dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux plus larges sur les agendas réglementaires et politiques.
Cette étude vise à examiner comment cet événement sert à la fois de signal politique et d'événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Pour répondre à ces questions, cette étude utilise le modèle multivarié Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de variance conditionnelle autorégressive généralisée(MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales Cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, révélant qu'après le lancement du Trump Meme jeton, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, ce qui indique la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. L'événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des Cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum ont montré une forte résilience, avec leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser après l'événement. À l'inverse, d'autres Meme jetons tels que Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds se dirigeant très probablement vers $TRUMP.
L'émission de $TRUMP a eu lieu dans un contexte de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques fortes, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et aggrave les réactions du marché. Pour certains investisseurs, l'endossement de Trump symbolise une opportunité de spéculation unique, suscitant un fort "effet de suivi" ; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, les effets de contagion sur le marché des cryptoactifs ont suscité de plus en plus d'attention, car ils ont une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont principalement centrées sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs de marché, les contraintes de liquidité ou les innovations de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches antérieures qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs provoqués par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui est même supérieur à celui des chocs négatifs. Enfin, cette étude fournit des références importantes pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données exclusives sur le prix médian de clôture par minute (close mid-price), couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière : Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange, qui est une plateforme d'échange centralisée basée aux États-Unis largement utilisée dans les recherches antérieures.
L'ensemble de données contient un total de 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine avant et après la publication du jeton officiel de meme de Trump le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln(Pt ∕Pt−1)
Dans ce cas, Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme étant le 18 janvier 2025 à 02:44 UTC(, ce point dans le temps marque la première annonce officielle du lancement du nouveau président américain et de la publication du jeton Meme. Nous calculons les rendements anormaux cumulés pour évaluer l'effet de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif sur la période du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, nous soustrayons cette référence des rendements réels pendant la période d'échantillonnage, pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et nous cumulons pour obtenir les CARs.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du Meme jeton Trump sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
!7384156
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont à a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stationnarité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets d'infection est effectué. Compte tenu des problèmes d'erreur de première espèce qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification stricte de α=0.001.
Résultat
( 3.1 Effet de débordement de la volatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée après la survenance de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué un effet de débordement de la volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté, reflétant une montée de l'instabilité du marché et une accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu d'importantes fluctuations durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de l'événement de l'émission de Meme-jetons sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
) 3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, l'analyse des rendements anormaux accumulés ###CARs### révèle davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission du jeton Meme de Trump. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Au stade pré-événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement poussés par des attentes spéculatives, ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que Trump soit élu 47ème président des États-Unis. Cela montre que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, ce phénomène correspondant à la caractéristique de "peur de manquer" largement enregistrée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement:
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de la monnaie meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, etc. se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement faibles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, c'est-à-dire que les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers le nouveau jeton Trump. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission du jeton Meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384157
!7384158
Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques des actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier la réactivité des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de Cryptoactifs liée aux hommes politiques ###, tels que le président américain (, sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur l'effet de débordement de volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une connexion technique directe avec le jeton Trump Meme, SOL en bénéficie considérablement. De plus, les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus en profitant de "l'effet d'entraînement" de cet événement.
Dans le même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum montrent une plus grande stabilité en raison de leur position centrale sur le marché, jouant un rôle d'ancrage lors de cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs techniques fondamentaux, mais est également considérablement influencé par la géopolitique et les récits politiques, en particulier lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
![yIf95KMDw